【市场信息】
【需求释放 信心增强 巩固消费恢复态势 政策“上新”可期】 4月经济运行数据发布在即。近日公布的汽车消费、新办涉税经营主体、全国新设民营企业等数据，持续传递经济回升向好信号。专家表示，今年以来，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，经济发展呈现回升向好态势。不过，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。
节假日需求集中释放，后续居民消费修复的可持续性关键在于政策支持。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，要增加居民收入、改善消费环境、提高居民福利水平以解除后顾之忧。此外，可丰富消费场景，扩展夜间经济、早间经济、地摊经济等消费场景。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平建议，多管齐下，落实消费提振政策。例如，继续推行汽车购置税减免、地方购车补贴、降低车贷利率和以旧换新政策；鼓励和支持平台经济，带动线上消费和新消费；加大消费券发放和优惠力度，扩大适用范围。
【A股加速优胜劣汰 投资交易要有确定性逻辑】 数据显示，今年以来已有20多家公司“锁定”强制退市，6家公司退市摘牌，且数字还在增加中。全面注册制加速上市公司优胜劣汰，两极分化明显，不少绩差股面临着被投资者“用脚投票”的情形。近来ST板块持续低迷，部分个股开启连续跌停模式。截至5月14日，A股2元低价股已较年初扩容三成。对投资者而言，通过“炒差炒劣”来获取“乌鸡变凤凰”般暴利的概率越来越低。受访专家认为，全面注册制下，投资者要擦亮双眼，树立风险意识，秉持价值投资理念。来源：中国证券报
【机构看好“*特中**估”行情】 近期A股“*特中**估”投资主题人气居高不下。不过，上周银行、券商等板块的表现却差强人意。在此背景下，目前私募业内对于“*特中**估”行情的最新研判，依然较为积极。畅力资产董事长兼首席投资官宝晓辉认为，从中期来看，优质的央企、国企上市公司预计将“回到合理的估值区间”。宝晓辉表示，前期“*特中**估”表现亮眼，主要有三方面原因。
第一是估值偏低，当前A股市场上“*特中**估”主题的不少公司，估值大多处于历史低位。第二是业绩稳定，不同于其他类型公司相对波动的业绩表现，“*特中**估”相关公司经营大多比较稳定。第三是市场的投资偏好，随着市场风格的切换，表现强势的“*特中**估”主题正持续吸引市场眼球。整体而言，央企、国企类上市公司有望回归到一个合理的估值区间，当然这也是不少央国企公司优质基本面的必然趋势。
就目前而言，我们重点看好‘数字经济+央国企’以及“高股息+央国企”两大方向。壁虎资本研究员杨奕洁表示，新一轮国企改革将赋予部分央国企新的成长性，这将带来“*特中**估”相关公司估值体系的改变。不过，杨奕洁同时提示，“*特中**估”主题短期涨幅已较大，未来能否持续走强可能还需要进一步观察。目前，壁虎资本中期看好的“*特中**估”细分投资方向主要包括“一带一路”、数字经济等。
【5月12日北上资金净流入13.26亿元】 5月12日沪股通资金流入5.47亿元，深股通净流入7.79亿元，北上资金合计净流入13.26亿元。来源：指南针
【市场分析】
上周沪深两市主要股指呈现震荡下探、明显下跌的走势。活跃市值同步下跌，资金有明显的离场动作。
从上证指数走势来看：股指连续下探跌破中、短期成本均线，多空资金开始由较大幅度流入转为明显流出，短期走势较弱。由于明日公布4月份工业增加值、社会消费品零售总额等数据，会加大资金的观望情绪，加上上周五指数基本上以最低点收盘，今日盘中仍有下探或考验4月底指数低点的可能。
从0Z指数走势来看：该指数一直在中、短期成本均线和筹码密集峰下方震荡，上周五多空资金流入量快速降低，说明短期资金中小盘个股有一定的分歧。由于创业板和深成指等深圳指数走势偏弱，不排除对0Z指数有一定的负面影响，该指数维持低位筑底的可能性较大。短期操作上应控制好仓位，多看少动，等待经济数据的进一步指引，短线品种应根据资金流向或信号做好止盈操作。
从上周多空资金流向来看：70个板块中31个板块资金净流入，39个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性不高。其中证券保险、汽车制造及服务、银行、计算机应用、输变电设备等板块资金流入居前；基础建设、传媒服务、普通有色、元件、网络与通信等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在前期强势的基建、传媒和经济复苏关联度较高周期类板块上，资金流入居前的板块主要集中大金融板块和处于低位的新能源相关板块。
资金流入的券商、金融为首的“*特中**估”相关板块由于短期拉升过快，资金开始流出，有部分获利盘抛压，虽然短期做空动能已经得到一定释放，由于“*特中**估”相关的蓝筹板块近期涨幅较大，短期以震荡探底为主，可操作性不强。新能源等低位板块连续反弹后，面临中、短期成本均线和筹码密集峰压力，上行压力较大，不宜追高。近期选股上应继续秉承“避高就低”原则，回避短线涨幅较大的强势股，防止补跌风险，优选低位主力资金潜伏进场、尚未大涨的个股，另一方面关注业绩稳增长、高分红、低估值且整体涨幅小的品种。如图1：
大盘日线图
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