股票短线交易24堂精品课第六课：政策性因素对大盘的影响：股票供给(IPO)和
交易规则(印花税)
股市作为资本市场，承担着经济改革和发展的重任，自然就不会为国家当局放任自流。
因此，任何交易者如果不能充分地理解政策对股市的影响，那么就很难驾驭大势，
离开了大势，一切股票短线交易都是“无头苍蝇式”的操作。
政府当局也是股市博弈的参与者，
但是，主流的股票交易书籍往往不能理性地对待这一点，
要么对政府干预股市大加鞭挞，以投资者之友自居;
要么对政策视而不见，认为市场有自身的发展规律，政府的行为不能干预市场趋势。
这两类观点和做法都走了极端，其实政府干预市场在全世界都很普遍，我们没有必要将自己的损失怪罪于政府，理性的做法是重视这个对手盘，研究其市场影响，最终从中获利，
“顺势而为”才是上善若水的具体表现。
在A股市场中，主力资金永远都在盯着政策，政策是股市最大博弈者的工具。
最大博弈者的行为和意图如果都被忽视掉了，就算是再强的主力也无法取胜，
因为这个最大博弈者不仅仅是参与者，更重要的是规则制定者。
所谓世界上最强大的实力就是制定博弈规则的能力，
这个没搞清楚的话，就无法改变命运。
政策的变动带来重大的持续套利机会，主力当然要盯着。
一项重大政策出台后，如果连散户都看得出来，急匆匆地跳上去，那么行情肯定会反复，
让散户大部分下车之后，主力才会开始正式利用这个机会。
这个时候不是政策没有起作用，这些都要多从博弈论的角度去思考，多问问为什么。
所有股票短线交易者都应该熟悉决策层和监管当局的辞令，这样才能明白这个市场最大参与者的真实意图。
即使最直接影响大盘走势的流动性其实也是由政府控制的，货币供应量直接决定了包括股市在内的各种资产的基准定价和投资者的风险偏好。
要想弄清楚大盘走势,就必须对政府这个市场参与者的意图有准确的理解。
炒股要听懂政府的话，搞清楚监管当局的真实意图，更进一步地要知道监管当局贯彻意图的能力水平。
如果机械地按照政府的表面意思去操作，不顾及深层的意图和监管当局的贯彻能力就会在熊市急剧下跌中被套。
我们除了考虑政府的意图，还要考虑政府的能力
在本课我们基于历史的角度，主要介绍IPO和印花税等政策对股市的影响， 下面逐一展开讨论。
IPO重启就是重新启动新股发行，股票市场中每一次发行新股或者増发都意味着要抽血，
关键就要看 “输血得快”还是“抽血得快”，
股市涨跌也可以从简单的供求关系上推断，QFII和社保后续入市规模有多大，储蓄搬家情况如何，这些都是对股票的需求，
而IPO后续规模有多大，解禁股后续规模有多大，这些都是对股票的供给。
大量的扩容必然是一个驱使大盘下行的趋势性力量，至于股市是否下行，则同时看后续净增入市的资金规模有多大。
牛市中扩容大盘仍旧上涨，并不是说扩容对股价上涨没有直接关系，而是因为市场新增资金比扩容规模更大。
有人做过简单的统计发现：新股发行暂停后，不超过25个交易日都会出现上涨幅度超过18%的大盘行情。
当然，要搞清楚背后的原因，而不是将其当作规律，：
这只是个统计结果而已，并非物理学规律。
IPO首先受益的是参股新股的个股，
其次是与首只或首批新股的行业属性相近的板块个股有望“借题发挥”。
高胜算和高报酬率的交易机会出现在新股上市之后。
从历史上看，历次IPO重启从开始招股到新股上市，市场基本都是以下跌为主，
而新股正式上市之后的1个月内则无例外都是上涨的。
所以,无论是短期还是中期的交易机会，往往都会出现在新股上市
之后.
从历史经验可知，市场大众对新股投机往往都比较热衷，
这使得新股在二级市场的股价由于市场的过高预期而往往出现较高的溢价，
这会带动与其行业属性相关的板块个股“鸡犬*天升**”。
当然，IPO重启通常利好于券商股，当然这个不能忽略大势等因素。
接着我们介绍另外一种政策工具一一证券交易印花税。
印花税是以经济活动中签立的各种合同、产权转移书据、营业账簿、权利许可证照等应税凭证文件为对象所征的税。
印花税由纳税人按规定应税的比例和定额自行购买并粘贴印花税票，即完成纳税义务。
证券交易印花税是印花税的一部分，根据书立证券交易合同的金额对卖方计征。
A股市场自建立以来，中国股市印花税税率曾经有过数次调整。
印花税的调整基本上不会改变股票市场的大势，但是会引发普通参与者的群体性疯狂，
而这点往往成为主力洗盘或者派发的“借力”题材。
印花税上调往往会引发股市集体暴跌，而印花税下调则往往会引发股市集体暴涨，
这些涨跌都是由散户的“羊群效应”引发的，主力往往对这些调整看得很清楚。
牛市中的印花税上调，往往成为主力洗盘，提高散户持仓成本的机会;
熊市中的印花税下调则往往成为主力继续出逃的机会。
吕志勇和张良两位先生合作对印花税调整前后的股市波动进行了研究，
经过统计分析发现：印花税调整对交易量一般都存在短期影响，但在长期，单纯的印花税调整对交易量影响不大。
他们认为，在理论上，高的印花税会降低噪声交易者，从而减小市场波动性，提高市场有效性;反之则会增加市场波动性，
但中国的实证数据却没有得到这一结果。
讲到最后，如何发现监管层的意图呢?如何确定市场最大玩家的动向呢?
比较好的途径就是以《中国证券报》为首的几大证券媒体，这几家媒体的信息综合起来可以告诉我们监管层的一些意图，
如希望股市回升还是希望股市去泡沫化等。
当然，这些媒体直接表达的意愿可能并非真实意愿，你还需要通过表面的言辞看到背后的真实目的，
这就是高手的标志.