【声明】
波动率这个概念，展开有很多变种。
例如历史波动率、隐含波动率、预测波动率、实际波动率，
计算方法也有普通法、对数法，
计算周期则可以分年、月、日等不同频率。
但对我这种菜鸟来说，没必要花太多时间了解。
单纯做基金业绩评价，
只用东财现有的指标，收益标准差（波动率），
计算历史波动率即可。
【定义】
取东方财富的收益标准差指标（波动率）。
这里手工举例：
有一基金，
2021年涨幅-2.38%,
2022年涨幅-20.09%。
以年作为计算周期的话，套公式：
R1=-2.38（第一年涨幅）
R2=-20.09（第二年涨幅）
N=2（2年）
和东财算出来的12.5244
接近。
如果中间过程保留所有小数位数，（即R1=-2.378519527702089009990917347866……、R2=……），
算出来的结果和东财的一样。
简单计算后，
大概理解了。
收益标准差（波动率）大的，
上窜下跳，波动极大
收益标准差（波动率）小的，
相对平稳
就持有体验来说，一般情况下是后者好。
翻了一些资料，
有些要点记录一下：
- 不同用途，收益标准差（波动率）的计算周期不一样。
部分基金评级网站，用的是月作为计算周期。而低波动指数，大部分用的是日作为计算周期。
- 沪深300存在波动率控制指数，例如用20%，10%，5%作为波动率控制阈值，确实起到平抑指数波动的作用。
- 波动率，除了衍生出低波动率股票指数、高波动率股票指数外，还有VIX恐慌指数等。在期权中更是一个非常重要的概念。以后国内和波动率相关的品种应该也会越来越多。
由于资金的涌入，目前阶段的低波品种，可能会存在一个额外收益。
我们再把成立超过6年的ETF拉出来排序。
波动率低的，都是货币类ETF。平时走势就是一条直线。
波动率高的，是以下品种
偏向大起大落。
有点像前文提到的高贝塔基金。
波动率和贝塔确实有点像。
只不过贝塔是有一个参照基准指数，
而波动率没有参照基准指数。
市面上的主流产品都是以波动率为主。贝塔的产品相对少很多。
再上一个指数比较：
蓝线是标普500低波动指数，白线是标普500低波动指数。
和前文提到的低贝塔一样。
低波动指数牛市跑输市场，熊市跑赢市场。
国内的选300波动和沪深300对比。
蓝线是300波动，定义是：
选取历史波动率最小的100只证券作为指数样本，并以历史波动率的倒数作为权重分配依据。
对样本空间内证券，计算过去一年日收益率的标准差作为波动率指标。
本质上就是一个低波动指数。
从2012年到现在，跑赢沪深300。
但如果是阶段性看，
同样会出现牛市跑输，熊市跑赢的情况。
和低贝塔指数一样。