2017年牛冠全球的港股，2018年以来继续牛气冲天。
1月17日，恒生指数收盘报31983.41点，跃过了2007年10月30日的31958.41点，创下1969年上市以来的历史新高。
而且这个历史新高还在不断地被刷新。今日(1月23日)，恒生指数盘中达到32914.53点。
恒生指数上市以来走势
在涨涨涨的背后，小通看到了一条曲线。
把恒生指数2007年10月30日31958.41点到2018年1月17日31983.41点的这段走势放大；
恒生指数走势 2007/10/30-2018/1/17
是一条定投微笑曲线。
一条跨越十年的定投微笑曲线。
手绘版定投微笑曲线
如果股市在一段时间内，呈现一波先下跌再回升的走势，对于定投而言，就构成了微笑曲线。
在这个过程中，如果你能坚持定投，那么就意味着你在市场下跌时拣了很多“便宜货”，有效地摊薄了投资成本，一旦市场好转，你的定投帐户也大概率能很快扭亏为盈。
这条曲线看上去平淡无奇，但却是定投之美的关键所在。
恒生指数这条跨越十年的定投微笑曲线，又告诉了我们什么呢？
有数据有真相。
将恒生指数模拟为一只基金，从2007年10月30日(31958.41点)开始定投，每月1000元，到2018年1月17日——
总投入：124,000元 (扣款124期*1000元)
市 值：182,055.72元
收益率：46.82% (年均复合收益率3.83%)
先不要急着吐槽这个收益率。
这个收益率是账面收益率，但不是定投的真实收益率，因为没有考虑货币的时间价值。
124,000元不是一次性投入的，而是按月分批投入的，虽然每笔投入的1000元都赚了46.82%，但是投入的时间长度是不同的。
2007年10月投的1000元用了124个月，而2018年1月份投的1000元只用了1个月。
124个月赚46.82%和1个月赚46.82%能一样么？
实际上这124,000元的平均投资时长大约是5年，5年收益率46.82%，还算不错吧。
况且这还是从最高点开始的定投。
虽然指数刚刚爬出了十年前的大坑，但定投已经获得了不错的收益。
这就是定投的魅力。
此外，比起定投的收益率，更重要的是，通过定投，在这10年时间把每个月的小钱，累积成一笔不小的财富。
大部分人都高估了自己在1年里可以做到的事情，同时又低估了自己可以在10年里完成的事情。——比尔·盖茨
如果不是从最高点开始定投，而是等指数跌下来再开始定投，结果又会怎样呢？
我们选取了较高点分别下跌20%、40%、60%这3个时点开始定投，和最高点定投的数据进行了对比——
数据来源：wind，小基快跑测算。下同
从上表中可以看到，从更低点开始的定投：
★ 收益率并没有明显提升；
★ 由于定投时间相对较短，投入本金较少，盈利金额反而不如最高点开始定投。
这也再次印证了我们之前强调的：
定投是时段投资而不是时点投资，所以定投的起点不用刻意选择。
上面我们看到十年定投微笑曲线的起始点和最终的收益率，中间又发生了什么呢？
我们把这份从2007年10月30日开始的定投的历史收益率，做成了一条曲线：
从上图可以很直观地看到：
虽然恒生指数一直处于亏损状态，但定投在2009年7月份就回了本，并且大部分时间都是正收益。
其中，有4个时间点值得注意。
☆ 2008年10月27日 恒生指数11015.84点
这一天，恒生指数较高点下跌65.18%，定投也亏损54.87%，这是整个定投期间的最大亏损幅度。
面对这么大的亏损，很多人都会选择放弃定投。
如果终止定投并赎回，那就是带着54.87%的亏损离场；
如果终止定投但不赎回，收益率远低于一直坚持定投。
☆ 2009年7月23日 恒生指数19817.7点
虽然恒生指数较高点下跌了37.36%，但是定投已经回本了。
前提是在低点坚持定投，如果没有坚持定投，回本的时间是2010年11月4日，晚了1年零4个月。
因此，定投贵在坚持，特别是在大幅亏损时的坚持。
在指数处于低点的时候，同样金额买入的基金份额更多，摊低了整个定投的单位份额成本。
☆ 2010年11月8日 恒生指数24964.37点
这一天，定投收益达到24.88%，但到2011年10月4日，就变为-20.59%。
☆ 2015年4月28日 恒生指数28442.75点
这一天，定投收益达到34.38%，但到2016年2月12日，就变为-14.19%。
这期间的大幅落差，也会考验很多定投小伙伴的心脏。
定投到了后期，积累的本金越来越多，市场一两次较大的波动，就会造成定投收益率的大幅回落，需要适时止盈。
十年弹指一挥间，一条跨越十年的微笑曲线告诉我们：
定投这种看似无脑呆萌的投资方式，战胜了指数，战胜了高点一把梭的人，也战胜了中途放弃的人。
所以，
