想写这篇文章主要是昨天有一些不懂股票的朋友劝我说，现在上证已经3500点了，已经高了，及时退场吧。大部分人都是用市场点位来看目前市场是否被高估的，的确倘若我们把指数当赌局来说，目前的点位相较前两年来说，从两年前最低2440到3570，两年上涨近50%，确实是高了，但我们每个进入股市的投资者获利都有到50%吗？并没有吧，因为细分到板块，个股涨跌幅都不一样，有些股票早已翻倍，而有些涨幅跟不上指数，所以指数只能作为市场水温的一个风向标。
所以我们在国际上一般也用股指的市盈率来作为高低判断的标准，通过横向和纵向进行比较，我们先从纵向，和自己比，上证我们用申万A指举例（这是申万自己统计的指数，能在绝大部分情况下代表指数运行的整体情况），申万A指目前点位是4451点，市盈率是23倍，而15年的顶峰是15年6月12日，当时申万A指市盈率是41.8倍 ，我们再拉到15年4月22日，当时申万A指是4479点，和今天的点位大体相近，而市盈率是31倍，通过这样的比较能说明，即使点位相近，但是因为五年来A股整体上市公司业绩水平有所提高，所以估值反而低了，那么五年前23倍的市盈率大概对应当时指数多少点呢？数据显示大概是在15年3月9日，3300点附近，申万历史平均估值是26.97倍，目前23倍还在平均值下，所以纵向对比上证指数目前的点位并不高，甚至还没到历史均值上，同样的方法我们来测算创业板指，当前创业板指市盈率是57.7倍，15年最高峰是6月5日，当时达到了144倍，当时的57倍对应的是14年7月29日，当时创业板是1566点，而从历史上看，创业板的平均估值是58倍，目前大致就在均值上，也不能说创业板目前就被高估了，因为我国A股市场上给创业板的宽容是很大的。
再来横向对比，我们把上证指数和香港的恒生指数以及美国的道琼斯工业指数对比，上证指数当前动态市盈率18.5倍，恒生指数是15.7，道琼斯是27.7，同样说明目前上证指数整体估值处在一个合理的位置，不存在高估，创业板指呢我们和美国的纳斯达克进行比较，创业板指目前动态市盈率是62.8，纳斯达克是37.5，需要注意的是纳斯达克是在18年翻倍的基础上才到的37.5，与之相比创业板在国际上是过高的。
综上所述，上证无论是跟自己比跟国际比，都不算高，甚至说是低估了，但创业板本身就不便宜了，和美国一比更显得贵，对于基本面投资者来说，当然是主板比较合适，炒家呢，当然是哪个热炒哪个呀。
最后吐槽一下，最近一周是严重的赚了指数不赚钱的行情，也是A股走向注册制顺应国际的方向，未来就是钱会不断流入好的、稀缺的企业，而抛弃大部分的小企业，怎么投资呢等我下次想写的时候再写会吧~
21年1月8日申万A市盈率
15年6月12日申万A市盈率
15年4月22日申万A市盈率
15年3月9日申万A市盈率
21年1月8日申万创业板市盈率
15年6月5日申万创市盈率