陈浩

估值洼地在银行、地产、保险，只要这哥仨有两个是红盘，空头就没机会嘴盘砸了。大科技和大消费安静一个季度不是问题，无需强行反弹，空头在上述两个方面等着*击狙**指数。当然，我不介意空军搞事儿，这是慢牛所必需的市场存在。压住局部疯牛，就有整体慢牛。

做银行保险也是要有信仰的，无论A股怎么折腾，只要年末前给赚就赢。所有可以不割肉的股票就是当下最好的股票。

为啥保险股是稳指数的钥匙？大家都明白了吧？因为空头不敢砸保险，它是低估的。等酒横盘8个月后，也是钥匙了，空头也是没有勇气砸的。先动保险，然后银行，然后地产，再动大科技，最后收复茅茅的失地。

*此部分内容摘选自狼帅陈浩个人微博“天狼50陈浩” 发布时间2021年3月26日

股市值得守候

彼得•林奇比较著名的反应是一个问题的回复，有人问，基金回撤怎么办？他说“装看不见”。那巴菲特怎么说的？他说“如果你没有承担50%回撤的能力，你就不要买基金了。”但有人说，回撤了50%那还能赚钱吗？我得告诉各位，站在五年的周期，你基本上是找不到做输的基金经理。

机构的本分就是把散户的资金配置到划算价格的优秀企业中，去当股东。相当于每一个优质企业的创业都是一个可歌可泣的神迹，人家成功了您来了，年年分红有什么不好？目前分红额相对于股价，相当多的优质企业远超过余额宝，那为什么不给自己更多的机会呢？去做年化9%~18%的买卖，这就是证券投资。

由于资本市场承载着反映整个经济体估值的任务，而整个经济体的名义价值内在价值是必须逐年涨9%以上的，货币在发行，财富虚拟化，所以它必须得涨这么多，不涨就出毛病了，就跟只要有货币溢出，房价立刻就涨是一个硬道理。大家也看到十四五规划了，GDP目标6%，CPI目标是3%，加起来多少呢？8%，也就是说人生想不穷，你就必须找到能做到8%年化回报以上的投资工具。

牛二正在起舞

我注意到短线做得比较好的投资者其实是割肉非常频繁的投资者，你不割肉做不了短线。一般来说，市场的活跃大小为每年的换手率何止1000%，也就是说一个月仓位就会彻底变动一次，基金经理大约每个季度换股其中的25%，但他是不肯换的太彻底的。比如说酒，要卖他也不会全卖了，那万一大家又开始“喝”上了，一口没我的，这想起来不是就有点儿打击信心或心态么！不管怎么说，他们的动作都比较轻，尽量不做极端的事，那最好结果就是业绩回归，至少能回归行业均值。

而且现在机构明白了，推高一个赛道是很容易的，但只要有人带头出货，大家一起死，没有机构能够逃顶。这次逃顶可以，但不能保证每次都是对的，而且机构资金庞大，要逃怎么找也得一个亿吧，一个亿都能在部分个股上打出花来，这叫冲击成本。那么接下来机构该怎么混？

于是就提出了这样的设想，能不能玩牛二？牛二是什么，就是价值相对低估的股票。机构之间别再求得共识了，各玩各的：你觉得这只股票价值低估了，你就买；你觉得高估了，你自己卖，尽量别扎堆儿。那有卖的，有买的，这是什么场景呢？就是不断地在个股上滚动，但是指数平衡的那么一种东西，这就构成成熟市场的风格了，也就是慢牛。

优质核心资产要休息两个季度，这两个季度内市场主要得靠牛二撑着。那休息这两个季度期间市场也不会消停，继续演绎结构化行情。