一、股指

观望情绪升温。

国家统计局公布数据显示，中国 4 月 CPI 同比涨幅由上月的 0.7%回落至 0.1%，创下自 2021 年 3 月以来的新低；环比则下降 0.1%，连续两个月降幅收窄。4月 PPI 同比降幅扩大至 3.6%，连续 7 个月下降，环比由上月持平转为下降 0.5%。

据央行初步统计，4 月社会融资规模增量为 1.22 万亿元，同比多 2729 亿元；新增人民币*款贷** 7188 亿元，同比多增 649 亿元；M2 同比增速回落至 12.4%。

中汽协数据显示，4 月，汽车产销分别完成 213.3 万辆和 215.9 万辆，同比分别增长 76.8%和 82.7%。

截至 5 月 11 日，今年以来地方债发行规模超过 3 万亿元，其中新增专项债发行 16364 亿元;后续新增专项债料继续前置发行，第二三季度发行规模或均超万亿元，推动扩大有效投资，发挥其稳定经济大盘的积极作用。

国资委*党**委召开扩大会议强调，国资央企要与雄安新区全方位、多渠道、深层次加强合作，积极参与雄安新区交通、基本公共服务等重大工程建设。

美国财政部长耶伦表示，她担心如果国会未就提高债务上限达成协议，美国将出现违约，并提出美国应该找到一种新的系统来决定财政政策。

据中国证券报，或受到近期欧美市场面临的不确定性因素正在增多影响，资金流向监测机构EPFR 最新数据显示，上周，投资者从美国及欧洲股票型基金*共中**撤出 100 亿美元资金。

商务部部长王文涛应约会见美国驻华大使伯恩斯，双方就中美经贸关系和各自关注的经贸议题交换了意见。

周四股指冲高回落，板块延续分化，市场缩量，观望情绪升温，短期主要指数或仍有震荡磨底，但对 5 月股指走势不必过度悲观。

二、贵金属

西太平洋合众银行股价再次暴跌，美国大型银行补充存款保险基金。

资讯：

1. 美美国 4 月 PPI 同比增 2.3%，不及预期的 2.5%和前值 2.7%，创下 2021 年1 月以来新低。环比增速在 3 月意外下滑 0.5%后，4 月环比上涨 0.2%。4 月核心 PPI 同比增 3.2%，不及预期的 3.3%和前值 3.4%。环比增速 0.2%，符合预期，较前值-0.1%（修正后为 0%）有所上行。

2. 美国国会众议院议长麦卡锡表示，国会两院两*党**领袖以及总统拜登都同意推迟原本拟于周五进行的债务问题会谈，推迟不代表谈判已经破裂。

3. 西太平洋合众银行一季报披露，5 月首周存款流失 9.5%，大部分外流发生在5 月3 日盘后的负面新闻报道之后，当时媒体称该公司正研究若干战略选项，包括将自身出售但几乎无人问津。

4. 美国联邦存款保险公司公布了市场高度关注的存款保险基金补充方案，美国大型银行们合计面临近 160 亿美元的额外费用。资产规模超过 500 亿美元的机构将支付 95%的费用，而资产规模少于 50 亿美元的机构则无需支付。从 2024年二季度开始，可以按季度，分八期支付。

贵金属：

美联储 5 月加息 25 个基点至 5%-5.25%，利率指引删除了“可能适合增加紧缩”的说辞，叠加鲍威尔亦表示原则上无需将利率提高至那么高，确认信贷环境收紧并将密切关注对经济增长的累积与滞后效应。美国 4 月新增非农就业人数为25.3 万高于预期和前值，失业率为 3.4%低于前值 3.5%和预期 3.6%，平均时薪同比增速为 4.4%高于预期和前值 4.2%，就业市场强劲支撑美联储 6 月保持高位利率。但是美国 4 月消费者物价指数 CPI 同比增速为 4.9%低于预期和前值，核心 CPI 同比增速为 5.5%持平预期但低于前值，消费端通胀超预期回落使美联储降息预期推迟致 9 月。

美国第一共和银行被摩根大通收购，使美国中小银行危机再次发酵，可用流动性与无保险存款比值更低的西太平洋合众银行（PACW）和阿莱恩斯西部银行（WAL）及齐昂银行（ZION）等美国地区性银行股票价格亦开始大幅下跌，甚至西太平洋合众银行已经正在寻找买家，第一地平线银行（FHN）被加拿大第二大银行多伦多道明银行（TD）并购泡汤，美国银行、摩根大通、花旗银行和富国银行所持有的有价证券账面上亏损总计达 2115 亿美元。

高盛测算后认为美国财政部收入与支出或能维持平衡至 6 月底且真正违约或出现于 7 月底或 8 月初。美国共和*党**议员提议要么将债务上限提高 1.5 万亿美元并未来削减政府开支共 4.5 万亿美元的“限制、节约、增长法案”议案，要么暂停债务上限至 2024 年 3 月 31 日，哪种先被通过就推行哪个。5 月 17 日或为美国民主*党**与共和*党**最后谈判日期，之后拜登有出访活动且参众两院进入休会期。美国财政部公布可能最早 8 月适度增加发债规模且比交易商预期时间提前，明年将启动二十年来首次定期回购旧券项目，称旨在加强债市流动性、减少现金余额和债券发行波动，无意明显改变债券总体的久期状况。

英国央行 5 月加息 25 个基点至 4.5%符合预期，英国 3 月消费者物价指数 CPI和核心 CPI 同比增速分别为 10.1%和 6.2%均高于预期，使市场预期英国央行 6月 22 日加息 25 个基点概率超过 60%且加息终点利率预期为 5%左右。

因此，预计贵金属价格或宽幅震荡偏强，关注伦敦金 1950-2000 附近支撑位及2080-2150 附近压力位，沪金 430-440 附近支撑位及 450-460 附近压力位，伦敦银 24.5-25.5 附近支撑位及 26.5-27.5 附近压力位，沪银 5350-5600 附近支撑位及 5800-6100 附近压力位，建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约。