一、市场行情分析
今日市场分化有所缓解，创业板ETF反弹至5日线附近，是否逆转还有待观察。50ETF则大幅回调，市场资金腾挪的比较明显。
300ETF全天震荡下跌，午后盘中有所反弹，但尾盘盘中再次下跌至3980击穿昨日隐含波动率指向区间的下轨3982，收于次低点3988，全天下跌31个价位，-0.77%
隐含波动率延续高开低走的态势，表现的比较克制，说明市场还未出现明显恐慌。全天收于15.41，上涨0.09，+0.59%。
二、期权策略分析
近月合约波动在继续放大，300ETF30日历史波动率为11.86，近月平值隐含波动率为13.78，隐含波动率溢价降至1.92。当前市场从波动率的角度去考虑，义务方要特别谨慎，不管是隐含波动率溢价还是绝对值都到了相对低位，裸卖义务方的性价比在急剧降低。特别是短线300ETF5日线处于下行趋势，操作中要尽量避免盲目开仓义务方沽。
按照计划，今日盘中在低位建仓了6月4200、4100认购日历价差，同时为了防范下跌风险，买入一定张数的当月3900沽作为防护。
三、合约价格预估
300ETF次日波动率指向区间预计在3951-4025，波幅0.92%左右。在隐波稳定的情况下，对应近月平值合约价格如下：
四、期权交易计划
趋势系统短线看跌，杠杆-0.37。增加负DELTA仓位，继续增加GAMMA值和VEGA值仓位。后市反弹要主要止盈当月义务方4000购。
四腿系统短线看跌，杠杆-0.36。增加负DELTA仓位，增加远期权力方认沽仓位，同时小仓位卖出当月和远月认购。