一 业绩概览
2023年巴比食品的总营收为16.3亿，同比增长6.89%；净利润为2.13亿，同比下降4.04%；扣非净利润为1.78亿，同比下降3.8%；经营性活动现金流净额为2.44亿，同比增长27.37%；ROE为10.02%，下降了1.19个百分点；每股分红0.4元，总计分红1亿元，占当期利润的46.82%。
巴比食品的这份财报整体看可圈可点，营收保持增长，经营性活动现金流净额同比大幅增长且远大于净利润。由于成本以及费用的上涨，导致净利润下降，这一块还需要巴比食品提升管理水平。巴比食品目前处于扩张时期，由于当前国内经济复苏较为缓慢，在投资端还是消费端都体现较为明显，这两种因素叠加对巴比食品的扩张影响很大。
二 残酷的加盟生意
连锁加盟生意是相当残酷的，我们看一组巴比食品的门店数据：
2021年新增716家，闭店344家，总计3461家，闭店率：9.94%
2022年新增1556家，闭店544家，总计4473家，闭店率：12.16%
2023年新增1319家，闭店749家，总计5043家，闭店率：14.85%。
通过这组数据呈现以下特点：
（1）新增门店速度开始下降：这与2023年整体的经济形势有关，大家的投资消费意愿还是不足；
（2）闭店数量和整体比例上升：这说明早餐这么生意也不容易。
过去三年总计关闭了1637家店面，当一对小夫妻俩把这几年辛辛苦苦攒下的25万投资了一家店铺，憧憬着未来可以靠着两个人辛勤劳作来赚钱的时候，店铺却因为生意差导致经营性亏损，最终只能够以闭店收尾，所有投资的钱都打了水漂。
官方只是公布了具体的闭店数，也不知道会有多少店是我所想象出来的加盟场景，但是可以肯定的是闭店的损失对投资方来说都要承担最终的损失。
对于巴比食品来说，加盟生意是自己最好的赚钱方式。通过加盟生意，自己的品牌店面突破5000家，除了一笔可观的加盟费之外，还能够稳定卖包子，这是一门多门棒的生意。
巴比食品的另一组数据如下：
2021年加盟店平均单店收入：32.39亿；
2022年加盟店平均单店收入：25.45亿；
2023年加盟店平均单店收入：24.82亿。
单店的销售收入在下降，由于可以持续增加的店面，导致公司的总收入是增长的，从赚钱的角度来说，这就是一门好生意 吧。
三 产能盘点
巴比食品现有的产能如下：
上海中央工厂：产能为85万吨，产量为72万吨，产能利用率为：84.7%；
广州中央工厂：产能为1.5万吨，产量为0.65万吨，产能利用率为43.3%；
天津中央工厂：产能为1.1万吨，产量为0.4万吨，产能利用率为36.4%；
南京中央工厂：产能为4.1万吨，产量为0.8万吨，产能利用率为19.5%；
武汉工厂：产能为0.9万吨，产量为0.5万吨，产能利用率为55.6%；
琥珀星辰工厂：产能为1.6万吨，产量为1万吨，产能利用率为62.5%。
除了现有的产能之外，还有东莞工厂、武汉智能制造中心、上海智能制造中心等将在未来几年里陆续交付使用，产能将进一步扩大。
现有的产能利用率不算高，很多工厂的产能利用率还不到50%，在此基础上，公司又开始造新的工厂来扩展新的产能。这说明对未来早餐的增长非常有信心，所以提前规划建立好产能，为以后的扩张备好粮草。
可以遇见未来几年内巴比馒头还是会继续加大扩张力度， 就算这个洗店的过程再惨烈，巴比食品也会勇往直前，毕竟后端生产的包子还等着卖呢 。
四 展望巴比食品
当下人们的生活中对饮食健康的关注度更高，传统的小作坊店缺乏标准化的流程，在安全方面更难被监督。相比较而言，连锁品牌拥有标准化的产品和更高的卫生标准，在食品安全方面更容易获得消费者的信任。
当前中国的连锁品牌的市占率比较低，这块的增量也是足够大的。所以我觉得巴比食品这样的生意是一门不错的生意。对于想要加盟这门生意的人来说，可是一定要考虑周全，否则一次不成功的开店，就会造成巨大的损失。
巴比食品的市值现在在44亿波动，市盈率为21倍，从这个价格来看已经不贵。因此，巴比食品是一家值得关注的公司，具体未来能赚多少钱，还需要更深入的研究和跟踪。
