文章来源：财经锐眼

业绩爆雷年年有，但像西水股份这样惊天地泣鬼神的巨亏现象却不多见。

2020年度，西水股份归属净利润亏损87亿元，扣非净利润亏损271亿元，而公司总市值不足50亿元，就算把整个公司全搭进去，也补不上业绩巨亏的窟窿了。

西水股份业绩巨亏的主要原因是剥离了天安财险，这家投资踩雷的保险公司，去年已被监管部门接管，失去天安财险的西水股份几乎沦为一家空壳公司。

展望未来，失去天安财险的西水股份何去何从？公司的11万投资者，又该如何是好呢？

业绩巨亏87亿元，投资者吐槽公司烧钱

每逢年报披露季，也到了上市公司业绩爆雷的高发期，投资者还需小心防范。

1月25日晚，A股上市公司西水股份（600291.SH）披露了2020年业绩预告，这则业绩巨亏公告在资本市场引发的震动，不亚于一颗重磅*弹炸**。

公告显示，西水股份预计2020年归属净利润为-87.36亿元，同比下降356.2%；扣非净利润为-271.23亿元，同比下降3047.72%。

按当天收盘价计算，西水股份总市值不足50亿元，公司归属净利润亏损额是总市值的1.7倍，扣非净利润亏损额则是总市值的5.4倍。

消息一出，舆论哗然。针对西水股份业绩巨亏的现实，有网友忍不住感叹：“一天烧一千万百元大钞，都得烧两年半”。

更有网友提出质疑：“一吨百元大钞才8700万，一年亏100多吨百元人民币，你们是在烧钱吗？”

西水股份业绩巨亏，主要原因是本期上半年天安财险对投资资产计提大额减值，以及自2020年7月17日起不再将天安财险纳入合并范围，对天安财险会计核算方法由长期股权投资转换为金融工具核算所致。

与业绩预亏公告同时面世的，还有西水股份2020年第三季度业绩更正公告，经公司财务人员自查发现，未将对天安财险会计核算方法变更产生的投资收益计入非经常性损益。

更正前，西水股份2020年前三季度的扣非净利润为-87.49亿元；更正后，西水股份2020年前三季度的扣非净利润为-271.18亿元。

通过对两则公告对比发现，西水股份2020年度归属净利润和扣非净利润数据基本与2020年三季报保持一致，也就是说2020年第四季度公司基本没有产生任何业绩。

天安财险出表，西水股份沦为空壳公司

既然西水股份将2020年业绩巨亏的主要原因归咎于天安财险，咱们不妨深入研究一下二者之间的关系。

天安财险是西水股份的控股子公司，主要从事保险业务。财报数据显示，2020年上半年，保险业务为西水股份创造营收25.76亿元，在公司总营收中占比高达91.59%。

除保险业务之外，西水股份还有总部业务、房地产业务、其他业务等，但这些业务收入在公司总营收中占比较低，保险业务才是公司营收的主力军。

但天有不测风云，2020年上半年，天安财险认购的新时代信托发行的“新时代信托蓝海信托计划”合计28笔，投资本金284.44亿元。

截止到9月5日最后一份公告发布，天安财险到期且未收到投资本金和收益的新时代信托产品共有16笔、合计投资本金184亿元。

为真实反映截至2020年6月30日的财务状况和经营情况，天安财险计提投资资产减值准备577.45亿元，影响2020年度归属于上市公司股东的净利润-207.24亿元。

同期，天安财险对投资持有的股权投资基金按质押股票市值等情况重新进行估值，公允价值变动损益为-79.41亿元，影响2020年度归属于上市公司股东的净利润-28.49亿元。

2020年7月17日，天安财险被监管部门实施接管。从接管之日起，天安财险股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担。

鉴于此，西水股份不再拥有对天安财险的控制权，不再将天安财险纳入合并财务报表的合并范围，对天安财险的股权投资指定为非交易性权益工具投资，将其转入金融工具核算。

这就意味着西水股份失去了公司总营收的九成多，天安财险出表后，西水股份几乎沦为一家空壳公司。

11万股东踩雷，连收工作监管函

天安财险的不幸遭遇，在西水股份的股价走势上也有体现。

2020年至今，西水股份走势明显前高后低，2020年2月至7月，公司股价累计涨超一倍多，更是在7月16日盘中冲上年内新高15.99元。

然而，自2020年7月17日天安财险被接管之后，西水股份便开始掉头向下，期间还有数个跌停，至今股价累计跌超70%，比“腰斩”更惨！

受2020年度业绩预亏消息冲击，1月26日开盘，西水股份直接一字跌停，最新收盘价报4.11元，公司总市值跌至44.92亿元。

西水股份跌跌不休，最难过的就是公司的投资者了。截至2020年9月30日，西水股份共有股东11.33万户，其中2020年第三季度新增股东4.11万户。

如果将西水股份2020年业绩亏损简单算个平均值，摊到每户股东身上的归属净利润亏损额为7.7万元，扣非净利润亏损额则高达24万元。

1月26日，西水股份开盘跌停，股吧内立刻炸开了锅，有网友直言：“亏这么多，直接退市吧”；有悲观者预测：“又不知道几个跌停了”；还有人开始张罗索赔事项了。

西水股份的情况也引发监管层关注，上交所下发监管工作函，公司迟至本期才计提相关减值，是否存在前期计提不足的情形，是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形等等。

实际上，在西水股份2020年半年报发出后，上交所就下发了一封监管工作函，但西水股份一直未作出正面回应。

西水股份2020年业绩巨亏也成定局，而公司2019年度归属净利润为-19.1亿元，扣非净利润为-8.62亿元，公司已经连续两年净利润为负。

无独有偶，1月25日晚，A股上市公司金一文化（002721.SZ）也发布了业绩预亏公告，预计2020年度归母净利润亏损23.95亿元-34亿元，由盈转亏。

1月25日晚，深交所火速下发关注函，要求金一文化说明是否存在调节利润，进行财务“大洗澡”的行为等等。

这真是，年报披露季，天雷滚滚来，锐眼哥提醒广大投资者，注意做好防雷措施。