最近看到了一个很惊悚的消息，是环球胡主编的，他说中国需要在较短的时间里将弹头数量扩大到千枚。
引起我注意的是，胡总历来是和稀泥派，环球时报经常有它的评论文章，大家有兴趣可以看下。这次比较反常的露出罕见鹰派言论，着实让我吃惊，而且还是核这种敏感词。
开年以来发生了不少事情，地缘政治局势愈发紧张。不过说实话，宏观情绪上的坏消息现在大家都快免疫了，负面的那些东西咱们不细说了，多看看正面的刺激，最近的这个新闻让我更加关注国内的军工行业。
军工是个挺神奇的板块，它每年有固定炒作时间，炒作事件和稳定标的。但军工投资者鲜有盈利，大多数人都踏不准节奏被埋了，就像很多人知道牛市要来，也倒在了黎明前。。。
看好军工的逻辑比较简单：
首先是炒作周期固定，历史上看，炒军工的时间窗口可套路了。L会开之前，建军节附近，大阅兵附近，现在我们就到了一年一度的军工时间窗口。
再一个每年大会定费用，费用每年雷打不动保持7%左右增速，行业增量稳定。马上新一轮的军费预算有望出炉，按照目前全球环境的态势，这钱肯定比平常更多，估计会有不少公司出现大单。
还有就是今年地缘事件有点多，军工的大白马小题材热度来了，都蠢蠢欲动。例如年初波音事件，A股的大飞机概念火了一阵子。
另外军工资产证券化吆喝了好几年，虽然进度感人但每年都有成效。还有军民融合大逻辑，所以这个板块从来不缺热度和想象力。
从市场情绪看，板块当前处在历史估值及机构仓位配置的双低位，2020Q1主动型基金持股比例仅0.89%，除了指数基金和ETF基金，基本没什么主动型基金参与。
但是事情不是一成不变的，已经有不少投资者在重新关注军工板块。挑里面相对知名的说吧，高毅资产在2020年新进了中航机电的前十大股东，社保基金,招商主动股票基金新进中航高科前十大股东，也说明有些大资金确实埋伏军工股了。
很多人对于军工板块有一个疑惑：为什么军工行业盈利差，但是估值还能这么高呢？
军工板块盈利能力差一方面是相对的，另一方面也是由军工行业本身的商业模式决定的。
军工行业的具体业务其实包含了电子、机械、化工材料等，盈利有高有低，盈利高的被平均了。近年在军为民用的指导下，有些细分行业向民间放开竞争逐渐变得激烈。军工企业下游客户背景雄厚，企业本身议价能力不强，诸多因素叠加在一起就导致了军工行业整体盈利能力不强。
军工板块历史市盈率
但是在估值上，军工行业的高估值也是出了名的。同花顺军工板块历史市盈没下来过40倍，而且波动较大，上百倍估值的时候也有。机构认为军工行业之所有能拥有高PE，是因为其中包含了重组预期。加上不断吹风的军工资产注入上市公司，因此市场对于有潜在优质资产的公司给予了一定估值溢价。
在高估值预期下，军工行业的投资机会更多地来自于市场风险偏好和政策预期波动，更多是一个博弈型的投资机会。
从历史上来看，每年开大会，确定军费预算就是军工股炒作的一个重要博弈期。
优质资产证券化方向重点推荐：四创电子、航天发展和振华科技
军民两用技术发展方向重点推荐：中直股份、中航光电、光威复材、景嘉微、火炬电子、振华科技、宏达电子。
预期改革名单：
