一、市场行情分析
今日市场再次分化，300ETF上午反复震荡，午后有所冲高，尾盘再次回落收于3951，全天小幅收跌9个价位，-0.23%。隐含波动率早盘冲高后，一路震荡回落，尾盘有所反弹收于15.87，全天收跌-0.45，-2.76%。
回看整个4月期权合约交易区间3月23日至4月26日，从标的来看，最终以空方取胜，300ETF从3993跌至3951，下跌42个价位，-1.05%。但从隐波来看，空方并没有占到多少便宜，隐含波动率从15.93跌至15.87，仅仅下跌0.06，-0.37%。所以从最终结果来看，4月总体最优策略为认沽日历价差，收益主要体现在这最后5个连续下跌交易日。
二、期权策略分析
随着假期的临近，隐含波动率出现连续回落的概率不大，短线市场依然很弱，在标的没有站稳5日线之前，不用盲目加大权力方认购的仓位，更要避免非线性杠杆裸卖虚值认沽，除非已经做好了接货的准备。做期权不要去轻易预判，更重要的是应对市场当下的行情。当前市场环境下，在标的没有突破波动率指向区间时，还是以日历价差为主。即下跌不破支撑位，构建认购日历价差，上涨不破压力位，构建认沽日历价差。耐心等待波动率上20，以后再考虑做空波动率。
三、合约价格预估
300ETF次日波动率指向区间预计在3912-3990，波幅0.98%左右。对应近月平值合约价格如下：
四、期权交易计划
趋势系统短线看跌，杠杆-1.29。小幅增加DELTA值，维持GAMMA值和VEGA值，此持仓可继续应对各种大幅波动，后市若反弹突破4000，则考虑止损5月合成空头。
四腿系统短线看跌，杠杆-0.96。小幅降低GAMMA值和VEGA值。后市若企稳，则会择机平仓权力方认沽合约。