散户乙-关于股票的卖点
为什么散户乙的泸州老窖能够持有至300元左右高位才减持。当时泸州老窖PB已经到19，PE到了75。
散户乙：
我为什么投资喜欢用股东长期回报率这个概念，而不喜欢用自由现金流的折现这个概念？公司未来现金流的折现容易给我们一个误解：一个公司的价值是一个定量。所以就有了：价值投资就是用5毛钱的价格买一块钱价值的股票。这是一个很大的误解。如果用这个逻辑思考问题，20块的老窖低估，四十块就该准备跑了，60块就高估，就该抛出。巴菲特的很多持股都是几十倍的增长，如果当初是用五毛买一块的价值，显然说不通。用回报率这个概念，上述的困惑就不存在了。回报率是个伴随公司存续期而存在的指标。我要时不时的看看当下的投资回报率，只要回报率还满意，我就持有。这才有了价值投资长期持股的说法，不是为了长期持股而持股，也就有了随后价投复利的存在。相比于复利，五毛买一块就是小巫见大巫。
散户乙2024年2月
我是股权投资。我考虑的重点是我的神华股权在未来三五年还会带来十块八块的现金流，这是我考虑的重点。至于它股价在40块能否站稳，会不会没高位减持股价又跌回30块，那不是我当下考虑的，我不会在股价上纠结，患得患失。
我只有两点，它跌到净资产我就买，短期涨到五六十就提前透支十年收益，我就走了。
我这两年的投资策略就是用神华的分红逢低买入白酒。我相信到2030年会有满意回报。
钱在我账户是钱，投资出去就是资本。钱生钱是赚差价，资本增值是靠合理价格布局能长期带来高回报的优质资产，赚钱是靠资本增值，而不是个人判断股价赚差价。
我的资金是有计划的，跌了就买点。追涨是可以，但不是追股价，因为股价有可能是下跌中的反弹。追涨是业绩明朗以后觉，股价虽涨了但依然觉得低估再追。确切的说，这是对投资的布局，就是无论买卖是基于价值，而不是股市价格。
散户乙2024年4月
很多新的价值投资者搞不清，什么情况下长期持有，无视波动，什么情况逢高减仓。
假设图一是内在价值直线。图二图三是股价围绕价值波动的曲线。图三的时候，远超10年价值预期了，可以考虑逢高减仓。当初2020年时候的泸州老窖基本是按这思路考虑的。
很多人说老巴也高抛低吸，看似与喜欢技术抓短期波段的人一样，但背后逻辑截然不同。一个看股价波动周期，一个是看长期价值与短期股价的关系。
普通股民的最大问题是把投资股市的钱还仅仅看作是钱。一切视角都是:钱。
其实投资股市的钱，已经是资本了，要用资本的角度看这个钱。
资本的重点是:通过布局获得更多优质股权。钱的重点是:通过交易获得更多钱。
市场很精明，要利用它的特点。
以十年去考虑，所以记着，手里要留点现金。
为什么我们这个钱在我们账户儿里，在口袋儿里是钱，一旦投到这个股票上，就是变成了资本这个。就是说这个观念一定要转变，就是什么呢？
钱在我们口袋儿里是钱，在账户儿里也是钱，一旦投进股市，它就是资本，因为我们是买了公司的一部分，比如说。你买了老窖儿，那么你这个钱买进去其实是什么呢？它的窖池啊，它的存货呀，它的包括账上现金，它这是一个总的一个东西，这时候你的这个1万块钱就不是1万块钱了，而是变成老窖1万块钱的资产，这时候你这个钱就叫资本，资本的增值呢，是靠资产增值来实现的。
