管理层近期连续出手，监管新政层出不穷，市场各路资金也有些措手不及，导致一度引发了恐慌抛售，随着时间推移，市场也回归平稳。实际上，近期有一个利好是被投资者忽略了的，那就是银行股在10年后被再度放行，尤其是本周江苏银行的上市，更是为银行股板块输入了新鲜血液。此外，如今是半年报时间，也是蓝筹股集中分红的时候，市场有一个稳定的情况，那就是分红之后蓝筹股会有明显的填权，所以对于大的机构来说比较重视蓝筹股分红走势，所以蓝筹股在分红前后一个月内都是相对较好的时间。如今恰好就是这样的时间段，所以投资者也注意到了近期行情中，蓝筹股尤其是高股息股的机会很多。
“银行股”现象传递管理层深意
近期还有一个情况值得重视，那就是随着江苏银行的挂牌上市，标志着城商行群体在中断上市10年之后归来，这是重大信号。而且银行股早已经有良好的表现，自5月下旬至今，建设银行、交通银行、中信银行等银行股上涨幅度均达到10%-15%。而实际上整个二季度银行股表现也很不错，每个月都收出了月阳线，尤其是国家队资金越来越多地囤积于银行股，这让市场重心日趋稳固，这个我在之前文章《半年报探秘：各路资金的赚钱之道》中分析过，今儿对此不赘述了，本文更多分析管理层放行银行股背后的深意。
贵阳银行、江阴农村商业银行也已于7月22日拿到发行批文。另外还有杭州银行、上海银行、江苏无锡农商行、江苏常熟农商行、江苏吴江农商行、江苏张家港农商行等6家银行过会，徽商银行、哈尔滨银行、威海市商业银行、盛京银行、兰州银行等5家银行上市材料获受理。玉名认为当一个行情不断引入新鲜血液之际，实际上会冲击激活这个版块，为什么投资者对创业板走势那么感兴趣，而且明知创业板业绩并不好，市盈率高，就是源于其有持续不断的次新股上市，为炒作注入了活力。管理层在10年之后重新放开银行股上市，实际上背后也是有深意的，这与近期监管升级也有关，因为银行股行业盈利相对可靠，同时监管严格，相比于其他行业更可靠，分红也更稳定，适合机构投资者的价值投资。
关心高送转不如关心分红填权
与纯粹玩数字游戏的高送转相比，上市公司拿出真金白银来分配的现金分红其实更值得投资者关注。尤其是在以往，每10股送转10股的分配方案已经很高了，也能引起市场注意；但目前每10股送转20股的分配方案都已不受资金关注，每10股送转30股才会受到注意，并且大多数高送转股由于摊薄了股东权益，往往在后期表现并不好，市场资金对此已经很冷静了。玉名认为投资者关心高送转，更多地是关注填权，而本文开头提到了蓝筹股分红填权行情，对此演绎比较好的案例就是银行股。如建设银行，近几年在每年派息除权后，其股价均会快速拉升，走出填权行情。
银行股是一个引子，近期市场资金关注的是高股息股群体。近期大盘走弱，一些每股股利较高的蓝筹股受到资金追捧，表现较为活跃。如沪指在7月下旬因监管风暴导致概念股、绩差股大跌而引发一波跳水，而高股息股上汽集团却逆势大涨；同样高股息的宇通客车同期涨幅也超过14%；另外，一些股息率较高的个股也受到追捧，比如华电国际、国投电力、宁沪高速等近期均较为活跃。
高股息股的两种操作模式
10年期国债利率在近期出现了一个小幅的下降，这一方面说明资金避险情绪浓厚，另一方面也意味着权益投资的机会成本降低，市场情绪由风险偏好转向确定性投资，高分红的蓝筹绩优股。这个在欧美股市是很常见的，如2016年初美国20年期国债利率下降后，标普500的估值水平也有所提升，盈利和股息率相对比较稳定的电信服务和公用事业板块领涨。玉名认为近期管理层大力推进监管升级，旨在构建市场的价值投资模式，正值此时无风险利率下降，所以分红率能维持在较高水平的优质蓝筹，其估值水平有望提升。
从基本面来看，敢于拿出很多现金进行分红的企业，通常经营情况较好，具有良好的自信。而且股息率是一个比率，高股息率不仅意味着分红高，更是股价合理，是一种价值投资模式。既然是一种模式，那么就需要对收益率评估，以持续分红的个股构成组合分析来看，从1994年12月31日到2016年7月底，该组合的净值从初始值增长超过了70倍，而同期上证综指涨幅近4.7倍，如果分年份来看，该组合的增长值19年跑赢上证指数，只有在大牛市的3年跑输指数，而年度收益率达到了14%，这一水平已经与精准“逃顶抄底”社保基金的投资水平相当了。
从上述分析来看，玉名认为对投资者来说有两种高股息股的投资模式：一种是前面提到的利用分红周期进行一个短期节奏炒作，这个是风险很小，收益明确，且短线波段操作很灵活；另一种则是中长线模式，配合新股申购。无论散户、中大户，甚至是1000万元以上（可参与网下新股配售的），高股息股也是相对可靠的配资资产，用来申购新股也是不错的，保证了安全，也有持续分红的收益。而且历史数据显示，高股息股票存在阶段性超额收益，震荡市中尤为明显，其中2002年下半年至2005年上半年市场震荡下行，高股息组合相对全市场超额收益高达59%；相反在牛市中，高股息股会跑输指数，而时间周期拉长，高股息股的价值越明显。目前从股息率来看，以2015年年报的每股股利计算，截至2016年6月30日，格力电器、宇通客车的股息率最高，均超过7%；大秦铁路、上汽集团、华能国际、华电国际等个股的股息率均超过6%。