7月8日，大连商品交易所（以下简称“大商所”）发布通知，为扎实做好生猪期货上市准备工作，将于2020年7月10日起开展生猪期货仿真交易。今天就带大家解读一下生猪期货仿真合约的内容。

生猪期货仿真交易为何备受关注

1/ 生猪价格与CPI紧密联系，关乎货币政策与民生，需要期货市场价格发现功能的充分发挥；

2/ 生猪期货是首个活体交易的品种；

3/ 市场规模巨大，按当前生猪价格与出栏均重计算为万亿级规模；

4/ 农产品最大品种，产业链涵盖豆粕、玉米等已上市品种，健全产业链风险管理工具；

5/ 涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业，影响范围广泛；

6/ 产业链企业迫切需要风险对冲场所与管理工具；

7/ 猪价周期性明显，生猪期货上市或能平抑猪周期；

8/ 生猪期货上市可以帮助企业更好的利用市场资源配置，加速产业升级，确保生猪产能稳步回升。

仿真交易合约简析

生猪期货仿真交易合约表

1/ 交易单位设置为16吨，符合现货交易的实际情况，生猪运载车辆荷载31吨，自重及猪栏等固件15吨，满载为16吨。按当前全国出栏均重125KG计算，约为120-130头。

2/ 价格最小变动单位5元/吨，报价单位为元（人民币）/吨，单手实际最小变动价值为80元。

3/ 涨跌停板幅度为上一日结算价的4%，首日翻倍为8%。

4/ 交易月份为全年奇数月，考虑7、8月天气炎热现货交割有特殊性，7月合约可能会有特殊风控措施。

5/ 交易时间：每周一至周五上午9:00-11:30,下午13:30-15:00，以及交易所公布的其他时间。

6/ 最大下单手数为100手，交易限额1500手。一般月份合约上市起500手限仓，交割月前与交割月递减，7月合约有特殊限制。（详见仿真交易合约表格）

7/ 交易保证金为合约价值的10%，按当前均价约38元/KG计算，合约实际价值约为608000元，单手保证金约为60800元。

8/ 交易代码为LH，即Live Hogs；交割方式采用实物交割。

仿真交易挂牌与参与者

1/ 此次生猪期货仿真交易挂盘合约拟为一个近月合约和一个远月合约。首日挂盘近月合约为LH2009合约；首日挂盘远月合约为LH2105合约。

2/ 在交易所仿真环境已有交易编码的客户，可直接参与生猪期货仿真交易。

3/ 产业参与者与自然人都或可按照相关要求和流程，通过统一开户系统办理相关仿真交易编码业务。

作者：南华期货咨询服务部

赵广钰 Z0013074

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