一、盘面

沪指三连阴、创业板指四连阴再度逼近前低2923点和1840点。受国际地缘政治冲突和国内房地产问题、地方政府债务去杠杆以及全球供应链风险等多重经济转型因素困扰，A股市场“积弱难返”。但这里不是经济危机，“金融强国”的提出，以及管理层从降低印花税以后的一系列新规动作，都可以看出坚定治理好市场的决心，我们对市场还需要多一些耐心和理性。3000点之下没有恐慌和悲观的必要，指数破前低概率不大，今天就有向上修复的预期。当然，12月最后10个交易日，指数要想扭转颓势难度很大，横盘震荡就是最好的走势：

上证指数日K线图

二、热点方向

1.传媒游戏+多模态AI

短剧游戏概念周五再度发力，因赛集团20cm涨停，引力传媒、引力传媒带动后排中南文化、内蒙新华、出版传媒等多股上板。消息面上，多位从业者透露，目前在洛杉矶的华人影视团队中，超过九成拍过短剧，导演档期普遍都排到了明年3月以后。另外，新闻出版巨头施普林格出版集团与ChatGPT开发机构OpenAI签署协议，成为全球第一家与OpenAI合作将新闻业与人工智能技术进行更深入整合的出版机构。多重消息利好共振，以短剧游戏为代表的文化传媒方向成为全天市场最强炒作方向。文化传媒本身属于AI下游应用领域，短剧游戏与多模态AI叠加，强化了炒作效应，而多模态AI的炒作伴随苏州科达见顶结束分歧在加大，除因赛集团和引力传媒，只剩下反包的恒银科技和亿道信息。新周期新主流形成前，资金还会围绕文化传媒反复炒作，继续跟踪引力传媒等高位股的机会：

引力传媒（603598）

2.国企改革

受“12月14日傍晚北京、上海分别调整优化了房地产政策”的消息影响，周五房地产板块回暖，京能置业、上实发和大龙地产3只个股封板。另外，受极端天气影响，以电力、供热为代表的抗寒潮概念来袭，京能热力、云维股份双双3连板，廊坊发展、杭州热电也打出2连板，还有南京公用尝试6天4板反包。此外，包括券商、锂矿、供销社概念盘中也有异动。而市场最强炒作方向，仍然是以“国企改革”为代表的“暗线”炒作，零售的南宁百货、物流的音飞储存、服装纺织的龙头股份、机器人的克劳斯和旅游的岭南股份等一众连板股，都叠加国企改革属性。国企改革人气龙头四川金顶在周三晋级7板失败后也尝试反包修复，这股还有反复活跃的预期，重点是跟踪叠加天然气、房地产和国企改革三重属性的南京公用：

南京公用（000421）

三、市场情绪

汽车的东安动力、食品消费的惠发食品和传媒游戏的中广天择12月6日集体杀跌后，惠发食品和中广天择次日反包，资金接力情绪出现剧烈分歧；分歧点过后，12月8日惠发食品与龙版传媒、中广天择全部“核按钮”，两市只剩下文投控股、标准股份和四川金顶3只3连板股，市场情绪骤然降温。12月11日（上周一），文投控股、四川金顶双双晋级4板，龙版传媒成功反包，市场情绪在冰点后修复回暖；周二，12日和13日，龙版传媒和文投控股、苏州科达相继打出新高，资金以“国企改革”为暗线围绕传媒游戏等题材方向挖掘机会。14日（上周四），文投控股、四川金顶双双见顶结束，市场情绪回落与指数调整形成共振。15日，高位结束的四川金顶、文投控股和苏州科达既不见杀跌停，也无法形成反包修复，人气股高度降低后，人气股杀跌动能也开始衰竭：

连板股演变趋势（3板及以上）

四、策略

新题材形成前，资金还会围绕当下市场高位人气股抱团炒作，传媒游戏的引力传媒、龙韵股份、中广天择、龙版传媒，食品的惠发食品，国企改革的四川金顶、南京公用，抗寒潮的京能热力、云维股份和廊坊发展，这几只标的是重点机会方向。此外，金融券商有再度启动的预期，注意浙商证券的低吸机会！

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