文 | 杨万里

东北地区景区类首家上市公司--长白山成为大牛股。

1月15日，长白山再次涨停。截至收盘，该公司股价为34.66元，总市值为92.43亿元，股价创下2016年以来（近九年）新高。

K线显示，从今年1月2日至1月15日，短短10个交易日，长白山合计涨幅达到131.38%。长白山曾于2015年5月份最高涨至35.41元，目前该公司最新股价距离历史高价不到1元。

估值方面，据证券软件显示，截至1月15日，长白山的市盈率（TTM）为77.14倍，近三年公司市盈率70分位值为-41.17倍；长白山的市净率为8.75倍，近三年公司市净率70分位值为3.02倍。此前，长白山提示风险称，“存在市场情绪过热、非理性炒作风险”。

为何大涨？

长白山本轮上涨行情，主要受哈尔滨等城市爆火“出圈”因素影响。

2024年开年以来，冰雪旅游相关概念股在二级市场走强。除了长白山外，大连圣亚、中兴商业等个股也相继出现涨停情形。

在长白山股价上涨过程中，多位游资和机构出现在龙虎榜上，一定程度上增加了市场活跃度。

不完全数据显示，1月3日，量化基金席位净买入1855.15万元，同日，两家机构席位分别净卖出2457.98万元、1704.43万元；1月5日，知名游资“陈小群”、“成都系”常用席位分别净买入2333.50万元、1801.04万元，同日，两家机构席位分别净卖出2.07亿元、4853.36万元；1月9日，知名游资“作手新一”常用席位净买入2430.50万元。

值得关注的是，去年三季度，部分机构对长白山进行加仓。

2023年三季度数据显示，富国融泰三个月定期开放混合型发起式证券投资基金、博时汇融回报一年持有期混合型证券投资基金分别加仓246.16万股、18.68万股。

同期，富国价值优势混合型证券投资基金、交银施罗德阿尔法核心混合型证券投资基金、交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金、富国新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基金4只基金产品新进为长白山第4、第5、第8、第9大股东。

如果上述公募基金产品能够坚守不动，该交易或能获得不菲收益。

冰雪项目收入占比小

长白山曾在招股书中提到，自2012年1月1日起，长白山景区门票收入归建设集团（长白山控股股东）所有。

据南方都市报报道，长白山不直接拥有“长白山景区”的门票销售收入，而是以道路运输、温泉开发、酒店管理等配套服务，分享收益。

公开资料显示，长白山的主营业务是旅游客运业务和酒店业务。截至2022年年末，上述两块业务占公司营收比重分别为63.12%、27.27%。

今年1月11日，长白山在股票交易严重异常波动公告中表示，公司于2023年10月末托管和平滑雪场，此项托管业务对2023年整体收入贡献不足1%，目前公司的冰雪项目收入在公司整体收入中占比较小。

业绩方面，在2020年至2022年期间，长白山连续三年出现亏损情形。

2020年，长白山实现营收1.476亿元，同比下降68.41%；归属净利润亏损5579万元，同比下降174.12%。

2021年，长白山实现营收1.925亿元，同比增长30.45%；归属净利润亏损5162万元，同比增长7.47%。

2022年，长白山实现营收1.947亿元，同比增长1.10%；归属净利润亏损5739万元，同比下降11.17%。

长白山在《向特定对象发行A股股票证券募集说明书(申报稿)》中曾提到， 2020年至 2022 年期间....居民出游频率减少，旅游业市场需求不振，公司经营业绩较为低迷”。

进入2023年后，长白山的利润端改善明显。

2023年前三季度，长白山实现营收约4.974亿元，同比增长209.37%；实现归属净利润约1.516亿元，同比增长693.26%。在2023年第三季度报告中，长白山提到了“本期景区接待游客数量较上年同期相比有较大幅度增长”。

另据长白山管委会披露的数据显示，“2023年长白山景区入区游客274.8万人，同比增长260.45%，较2019年同期增长9.44%，创景区接待人数历史新高”。

对于长白山股价连续上涨，大家怎么看？