【岩山科技】价值投资之辩证
什么是价值投资？
这个问题，不同的人，有不同的回答与理解。
老A是个普通股民，是一个野路子，回答不了这么正统的问题。
老A是经历过5.30“半夜鸡叫”的，之后即是高举价值投资大旗，许多股评都在说“万点不是梦”，之后，便是6124点，接着的是“一地鸡毛”。
老A是在跌至1700点时，以综合成本7元的价格，买进长江电力。
老A用的是“托宾Q法”+成长性之评估方法。
老A玩股，基本上不会用市盈率、市净率等评估方法。
个股的行业不同，评估方法也会不同，否则，无异于“刻舟求剑”也。
比如，市净率就不适应银行股，但是，许多专家却常用这个评价指标。
不知道有没有人玩过资产，老A就以经历过的举一个例子。
前几年，中信银行武汉分行将9个亿的资产打包，以一折的价格处理给长城资产管理公司，该公司再将这个资产包拍卖。
这个资产包虽然骨头较多，但是，有两个优良资产，即商业房地产，只要这两个资产处理好了，利润不菲。
问题是，中信银行武汉分行为什么要贱卖掉呢？
因为银行是玩钱的，不玩资产，虽然9个亿只卖了9千万，但是，只要多转几次，通过货币乘数，就可以赚回来，关键是财表考核指标变好看了。
用市净率去评价银行股，表面上正确无比，实则大谬也。
辩证法告诉我们：一切以时间、地点、条件变化而变化。
就以现在的情形为例，蓝筹股没有大行情。
何也？
资金也。
现在的成交量，支撑不住这些浓眉大眼的吞金兽。
价值，是人们赋予的社会平均劳动量。
故，价值要与量挂钩。
乱世黄金，盛世收藏，灾年粮食贵如金也。
蓝筹股是机构的大本营，在灾年摇旗呐喊，其动机存疑。
人们都说“眼见为实”，却不知道眼睛是最大的欺骗器官。
老A玩长线，早就习惯了坐冷板凳。
同时，老A再问一个问题：为什么受灾时，蓝筹股鲜有回购？为什么需要旺旺队救命？
旺旺队是救急不救穷的，后期，会有一个退出问题的。
帝王将相，宁有种乎！
价值投资不等于蓝筹股，蓝筹股不代表价值投资。
伟人曾说过“世界是你们的，也是我们的，归根结底是你们的，你们青年人朝气蓬勃，就像早上八九点钟的太阳”。
这才是价值投资的真谛。
老A玩过长江电力后，就再也没有玩过这种重资产的股票了。
为什么呢？
资产刚性。
比如钢铁企业，一旦破产，其资产刚性会成为致命伤，只值废品价，没有利用价值。
这就是成也萧何，败也萧何。
老A估计，鲜有人说“弹性系数、拉动系数、增长贡献百分比”。
岩山还处于创业期，岩芯Yan2.0多模态大模型，下半年才会完成研发，岩思脑电大模型也处于预训练阶段，还要看其压缩出来的颗粒度，纽劢尚未完成并表。
时间，尚需时间。
而时间恰恰是散户的“护城河”。
岩山科技已经公告了持续回购，直至总股本至25亿。
现在可以确定一点，将持续回购写进公司章程的，岩山为第一家。
虽然需要时间，但量变会引起质变的。
等岩山半年报时，再看岩山的机构持股量吧，好在这波行情会到9月份。