纳斯达克（mated Quotations---NASDAQ）是由美国全国证券交易商协会为了规范混乱的场外交易和为小企业提供融资平台于1971年2月8日创建。纳斯达克的特点是收集和发布场外交易非上市股票的证券商报价，它现已成为全球第二大的证券交易市场。现有上市公司总计5400多家，纳斯达克又是全世界第一个采用电子交易并面向全球的股市，它在55个国家和地区设有26万多个计算机销售终端。
在纳斯达克挂牌上市的公司以高科技公司为主，包括微软、苹果、英特尔、戴尔、思科、Facebook等。
纳斯达克市场特点：
1、*轨双**制。在上市方面分别实行纳斯达克全国市场和小型资本市场两套不同的标准体系。通常，较具规模的公司在全国市场上进行交易；而规模较小的新兴公司则在小型资本市场上进行交易，因为该市场实施的上市要求没有那么高。但证券交易委员会对两个市场的监管范围并没有区别。
2、交易系统。纳斯达克在市场技术方面具有很强的实力，它采用高效的"电子交易系统"（ECNs），在全世界共安装了 50 万台计算机终端，向世界各个角落的交易商、基金经理和经纪人传送 5000 多种证券的全面报价和最新交易信息。但是，这些终端机并不能直接用于进行证券交易。如果美国以外的证券经纪人和交易商要进行交易，一般须通过计算机终端取得市场信息，然后用电话通知在美国的全国证券交易商协会会员公司进行有关交易。由于采用电脑化交易系统，纳斯达克的管理与运作成本低、效率高，同时也增加了市场的公开性、流动性与有效性。
3、做市商制度。纳斯达克拥有自己的做市商制度（Market Maker），它们是一些独立的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。这一制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的股票尤为重要。这些做市商由 NASD 的会员担任，这与VSE 的保荐人构成方式是一致的。每一只在纳斯达克上市的股票，至少要有两个以上的做市商为其股票报价；一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往能达到40～45 家。平均来说，非美国公司股票的造市人数目约为 11 家。在整个纳斯达克市场中，大约有 500 多个市场造市人（market maker），其中，在主板上活跃的造市人有 11 个。这些做市商包括美林、高盛、所罗门兄弟等世界顶尖级的投资银行。纳斯达克现在越来越试图通过这种做市商制度使上市公司的股票能够在最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。
4、保荐人制度。在纳斯达克市场，做市商既可买卖股票，又可保荐股票，换句话说，他们可对自己担任造市人的公司进行研究，就该公司的股票发表研究报告并提出推荐意见。
5、交易报告。做市商必须在成交后 90 秒内向全国证券交易商协会当局报告在市场上完成交易的每一笔（整批股）。买卖数量和价格的交易信息随即转发到世界各地的计算机终端。这些交易报告的资料作为日后全国证券交易商协会审计的基础。
宽松的上市条件、以高新技术企业为主是创业板市场的特征，它虽然提高了中小企业成功的概率，但其代价是投资者风险的成倍增加，而化解或降低投资者风险的根本就是严格完善的市场制度。应该说，严格完善的市场制度是纳斯达克成功的根基。
任何时候，投资者的利益和信心都是证券市场的生存之本｡严格完善的市场制度是保障投资者的利益和信心的最佳手段，这就意味着对上市公司和中介机构的严格监管。纳斯达克的市场制度主要有三个特色。首先是退出机制。退出机制是对上市公司最有效的约束，也是净化纳斯达克市场的最佳手段。过去5年，在总共5000多家在纳斯达克上市的企业中，已有1179家遭到摘牌，而3年来摘牌企业的数量都超过上市企业的数量，因此虽然不断有新股加入阵营，纳斯达克上市公司总数却减少了727家。
其次是做市商制度。做市商是指以盈利为目的、用自己的资金购买并且持有特定公司股票的证券公司。当做市商收到投资人购买某一股票的订单时，便从其股票库存中拿出一部分
卖给其客户，如果数量不够就需要从其他做市商那里买足以完成所做的承诺。纳斯达克市场要求每只股票至少有两个做市商，但对做市商数量没有上限要求。每个纳斯达克公司股票平均有11个做市商，微软之类的大公司有近60个做市商。
做市商通过为其做市的股票进行即时和连续交易提供巨额资金支持来增强市场的流动性，而不像其他股票市场通过吸引更多的买入单和卖出单来提高市场流动性，纳斯达克市场的股票流动性是纽约交易所的2.5倍。做市商也增大了操纵股价的困难，在纽约交易所，拉升公司股价1个百分点平均需要2500万美元，而纳斯达克则需要4000万美元。
最后是监管制度。纳斯达克总裁1999年曾表示:“在20世纪的大部分时间里，美国在寻求对股票市场的信任。100多年前，我们的市场是为内线人物的利益而操作的，很少有入愿意把存款拿到一个不公正的市场上冒险。今天千百万美国人知道：联邦、州和证券业的监管机构在保护他们，所以肯于投资。”1999年纳斯达克监管机构取消了8家证券公司的经营权和2家公司的成员资格，否决了102个从业人员的登记，吊销了84人的营业执照，勒令273人停取
纳斯达克的经验告诉我们，没有规矩不成方圆，在创业板市场，只有建立起严格完善的市场制度，才能充分保护投资者的利益，降低投资风险，达到建立创业板的初衷。