“退市难”的问题从A股诞生至今一直相伴依存，始终未能找到合理妥善的解决办法。随着IPO的常态化，这一问题日益突出。当前市场的运行主要还是依托于场内的存量资金在进行支撑，在股市制度尚未成熟，不确定的外部环境刺激下，很难再有新的投资者和资金进入股市。过多泛滥的新股，很可能会“竭泽而渔”，把市场带向深渊。

退市改革

为什么财务造假、业绩糟糕、沉醉于“讲故事”的“垃圾股”迟迟不能得到市场的出清呢？他们占用着宝贵的市场资源，不去想法设法提升企业的竞争力、投入更多的科研经费抢占未来发展的先机，而是利用一切可能的“手段”拉抬股价，然后变着花样进行减持套现，实现“造富”的美梦。疯狂过后剩下的不过是中小投资者的血泪与无奈。

“退市难”最大的阻力来自于哪里？

（1）普通投资者将损失惨重

退市将直接导致数以万计的投资者遭遇股票市值的大幅度亏损。

看看曾经的退市股，比如“新都退”，在股票被宣布退市之后毫无悬念一字跌停，直至退市整理期最后几天才被红眼的游资进入抄底才得以打开“跌停”。但是此时大部分中小投资者的亏损幅度已经高达80-90%，退市对于投资者而言绝对是个“地雷”，一着不慎面对的就是满盘皆输的结局。

亏损连连的投资者

在退市制度尚不健全，“退市赔偿”之类的保险举措仍旧未建立的前提下，实施退市，首当其冲遭受打击的就是广大普通投资者。不论是公募、私募还是我们个人都将损失惨重，而最后都往往是我们普通老百姓为此买单。

（2）容易引发系统性风险

假如大面积的“垃圾股”遭遇退市，势必会给本来已经脆弱不堪、人气低迷的市场带来更多的恐慌，甚至引发可怕的资金出逃“踩踏”，从而引起大面积质押盘的爆仓，最终导致金融市场系统性风险的爆发。

这是谁也不愿意看到的结果。

风险

（3）利益集团的阻挠

哪里存在利益，哪里就会存在阻力。

虽然对于退市的股票而言，相关人员早就赚的盆满钵满，但是最大的问题在于——“壳资源”的价值将大打折扣。那些挤破头皮IPO过会的公司也将不再一劳永逸、上市后业绩迅速变脸的企业也将遭受一定的压力，甚至对于不少企图“卖壳求生”的企业而言不亚于晴天霹雳。他们必将组成一个庞大的利益群体，阻挠改革的进一步深入。

长生生物遭到强制退市

一个成熟稳定、健康发展的资本市场需要退市去进行“新陈代谢”，促进发展的平稳运行。但是没有相应的配套措施、法规制度去加以保障，只会酿成不可挽回的悲剧。