1、公司业务介绍
瑞迪智驱（301596）是一家致力于自动化设备传动与制动系统关键零部件研发、生产与销售的高新技术企业。公司产品包括精密传动件、电磁制动器和谐波减速机，广泛用于数控机床、机器人、电梯等领域。
报告期内，公司采购的重要原材料包括钢材、铝材、漆包线等大宗物资以及定制坯件、摩擦材料等定制件。公司主要采取“以销定产”的生产模式。公司产品销售模式为直销，其中电磁制动器和谐波减速机主要是自主品牌销售，精密传动件主要是 OEM/ODM销售。
依靠突出的技术研发优势、产品质量优势和快速响应的服务优势，公司获得了客户的广泛认可，主要客户均为下游领域的全球或国内知名企业，如国内工业自动化龙头汇川技术，国内头部工业机器人企业埃斯顿，全球电梯著名生产商日立电梯、奥的斯电梯和东芝电梯，国际知名传动件企业德国灵飞达、日本椿本机械及美国芬纳传动等。
公司主要产品形态、特点及应用领域简介如下：
1）精密传动件
2）电磁制动器
3）谐波减速器
报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：
2、公司业绩情况
2019-2023年，公司成长性及盈利能力表现如下：
2024年1-3月份，公司预计归属净利润约2214万元至2517万元，同比-4.64%至8.40%，营业收入约1.3亿元至1.417亿元，同比-2.87%至5.93%，扣非净利润约2093万元至2396万元，同比-6.01%至7.59%。
3、发行情况及与可比公司的对比
公司发行价25.92元，发行股份1378万股，主承销商：国金证券，发行后市值14.26亿元。按2024年一季报预告业绩中位值的动态市盈率为15.01，静态市盈率为14.7，可比公司市值、市盈率及营收情况如下：
目前A股尚无与发行人在业务上完全一致的公司，以上可比公司只在原材料、业务模式以及下游客户与发行人类似，在产品上则有较大的差别，因此参考价值相对有限。
4、总结
公司行业概念不错，涉及机器人、自动化、国产替代等热门概念。公司三大产品均是自动化传动及制动系统的关键部件，下游应用领域广阔。
公司盈利能力还行，但近两年来营收增长近乎停滞，主要原因是目前的两大主力产品电磁制动器和精密传动件增长缓慢。公司的谐波减速器是机器人的核心部件，较有想象力。2021-2023年，谐波减速器业务的销售收入分别为338万、887万、1504万，虽然成长较猛，但目前规模仍然较小，在可以预见的将来恐怕难以担当带动公司成长的大任。
与可比公司相比，公司的财务表现还算可以。公司股票全网发行，25.92元的发行价也不算太高，关键是发行市值才14亿多，发行市盈率也只15倍左右，话说经过一番治理后，现在的新股发行情况好多了。本想给个积极评级，但考虑到营收增长的问题，还是给个谨慎吧！
打新评级：谨慎。本人打新计划：参与。
打新须知：新股首日表现与许多因素有关，本文只是对公司业务、主要财务指标及估值等做简要分析。投资者打新时需独立思考，并做出决定。文中若有结论性的陈述，也是个人看法。望投资者理性投资。