撰 稿：王艺涵
编 辑：秦 风
编 者 按
西安巨子生物风头日盛，甚至被正在冲刺“医美面膜第一股”的敷尔佳列为重要竞争对手。但医美面膜行业，如今也面临着一再趋严的行业监管与大众监督——研发费用与营销费用的悬殊对比、动辄数十万人量级分享的营销模式，以及一些略显夸张的宣传话术等，都有可能成为这些公司在追逐资本市场上的“拦路虎”……
东 北父女掌控的敷尔佳，准备冲击医美面膜第一股。
虽说这家公司成立时间堪堪四年，但在市场上的知名度可一点都不低，其产品经过几个真人秀节目以及李佳琦、薇娅等头部主播的加持，旗下医美面膜产品依托“微生物发酵来源的胶原蛋白，具有良好的皮肤亲和性”，频频爆单……
产品卖得好，老板嘻唰唰。
在准备上市前两年，这对父女给自己大方分红，累计逾10亿元。
美妆圈的事，很多人不懂。但 既然准备来资本市场上亮相，很多事还得说清楚。
比如，一家估值超百亿元的公司，誓做皮肤护理产品行业的领导者，为何研发团队只有3人，且研发费用占营收比例不足0.1%；标价堪比国际一线品牌面膜的产品，为何在线下销售渠道，动辄卖出“骨折”的价格；再如，账面数据看似并不差钱，为何募集资金里还有很大一部分用于补充流动资金……
媒体们很较真，还列了很多其他问题。
敷尔佳的IPO之旅，在“冰火两重天”之下前行……
无独有偶，在敷尔佳递交招股书之前，广东一家名为创尔生物的公司，也在冲刺医美面膜第一股。
两家公司对其主打的医美面膜描述有着颇多相似之处，创尔生物宣称自己研发的“软黄金”的活性胶原蛋白，比普通胶原蛋白拥有更完整的生物活性链，能够直接被皮肤吸收，也可以内服吸收……
既然准备冲刺第一股，创尔生物自然底气十足。
无论是研发团队（51名研发人员，其中核心技术人员6名），还是研发费用的占比（5%左右），都较敷尔佳要好一些。但与销售费用动辄占比超过40%而言，都是小巫见大巫了。
尴尬的是，创尔生物今年以来已被上交所两次中止其发行上市审核。
医美概念面膜这是资本市场水逆？
值得一提的是， 在争夺“医美面膜一哥”的同时，敷尔佳在其招股书中将巨子生物列为“竞争对手”。
这就多少有些“拉仇恨”了，巨子生物虽说也有上市计划，但招股书还没提交呢！
巨子生物也确实值得敷尔佳将其列为竞争对手。
单单企业的描述上，与敷尔佳、创尔生物相比就毫不逊色：一家位于西安高新区、以基因工程技术、生物医学材料与组织工程为主导的高新技术企业，也是目前全球唯一的“类人胶原蛋白”生产厂家；公司项目被列入国家级重点新产品、国家高技术产业化示范工程、国家“863”计划……头顶一系列“国字头”光环。
尤其是 “类人胶原蛋白”，是巨子生物的“杀手锏” 。
在很多宣传文章中，类人胶原蛋白是由以公司创始人范代娣为主的25位博士和教授十载潜心科研硕果，其中“小分子可深入直达真皮层，……真正解决了外用胶原蛋白在透皮吸收方面的问题。”
巨子生物的旗下诸如面膜、面霜、眼霜、护手霜、喷雾、洗发等一系列产品，靠着这项专利技术，俘获了不少消费者的心。虽说价格不便宜，像一盒5片装的“可复美”医美面膜，官网售价接近200元……
有专利、有矩阵式的产品，有头部主播们的宣传，更有包括北京军区总医院、中国人民解放军空军总医院、空军军医大学西京医院等多达3500多家公立医院及美容机构的“推广”，巨子生物的底气与实力，足以让其与敷尔佳、创尔生物等公司掰掰手腕——像25位博士和教授的加持，仅研发团队一项，似乎就足以超过这两家争夺医美面膜第一股的公司了。
少有人知的是，巨子生物这家公司自创立之初就是个“夫妻档” 。
公司创始人严建亚曾对媒体回溯创业经历，从18平方米的办公室、一名员工开始做起，“公司的成立多亏了我妻子（范代娣），她从美国实验室捡回了一些二手设备，让我节省了很大一笔资金。”
曾有人说， 严建亚、范代娣夫妇有望冲击陕西首富。
这并非夸张，严建亚是个“多面手”，尚未上市的巨子生物之外，他还创立了一家名为三角防务的公司，已于2019年登陆创业板。以如今股价48元计算，其个人持股市值已接近10亿元。另外，近年来严建亚在资本市场“长袖善舞”，动作频频，故事很多……
说回巨子生物，这家公司自建的线上销售渠道创客云商平台，依托着万元加盟的“创客”模式，仅在2018年中间层分享者就达逾8万人，覆盖消费者300余万人。
当时，公司一位负责人给媒体描述过这么一个发展前景，“未来3-5年，希望平台能吸纳三五百家工厂的优秀产品，分享者能达到30万-50万人，能够服务的终端消费者达到3000万-5000万人。从产值上来说，到2021年，希望能实现交易额500亿元。创客云商的长远目标是交易额突破千亿元，发展成为本土电商行业标杆”。
瞧瞧这气势，试问A股有几家公司可以做到？
可能很多人不知道的是，“创客模式”并非巨子生物首创。
早年间公司的战略合作伙伴万色城，已将其玩到了一个极致——每一个消费者只需要消费一定的费用就可以拥有一个网上店面，成为实习店主进行创业，每卖出一件产品就可以拿到高达销售40%的返利优惠券；在满足一定条件后，则可从实习店主升级为正式店主，可获得总采购额的电子返利优惠45%-50%金额。
万色城核心产品万色水母系列，主打的就是“类人胶原蛋白”，并宣称“所有生产原液均可直接饮用”。但 万色城后来被媒体指出其经营模式有传销嫌疑 ，其冲击港股上市也以失败告终，与巨子生物的合作也匆匆终止……
如今，巨子生物也在为冲击资本市场做着各种准备。谁才是真正的医美面膜第一股，现在下定论，还为时尚早。
（封面图片来源于视觉中国）
