大同煤业总部位于山西省大同市，山西省属国企。
2015年的时候，公司各业务营收占比如下：
到2019年，公司各业务营收占比如下：
其中，主营业务煤炭的占比基本不变，这几年公司也耐不住寂寞，时不时搞点小动作，但不连续。比如2016年没有化工产品，2017没有多孔砖产品和高岭土产品。
公司煤炭产品近五年经营数据如下：
公司煤炭产品近四年营收复合增速为12%，处于中速发展区间。期间2017年和2018年高速增长，2016年和2019年低速增长，2015年为惨烈的负增长。煤炭产品的毛利率则在逐年提升。
同期露天煤业煤炭业务营收复合增速为10.1%，陕西煤业煤炭采掘业营收复合增速为22.9%，中国神华煤炭业务营收复合增速为12.9%，中煤能源动力煤业务营收复合增速为12%，兖州煤业炭业务营收复合增速为18%。
公司煤炭销售情况如下：
公司煤炭产品近四年销售量复合增速为4.9%，低于营收12%的增速，说明煤炭业务价格提升明显。
同期露天煤业煤炭销售量近四年复合增速为-0.3%，陕西煤业自产煤近四年销售量复合增速为4.0%，中国神华煤炭销售量近四年复合增速为4.8%。
近三年公司披露了煤炭销售单价，为连续下降，具体如下：
2020年，公司煤炭业务计划收入104亿元，同比下降3.8%；商品煤销量计划2500万吨，同比下降11.3%，看上去公司对2020年的市场比较悲观。
公司现金收入比较弱
（其中黄色字体部分分别为五年均值和三年均值，下同）
公司营收近四年复合增速为12%，处于中速增长区间，具体到到各年，则周期性波动剧烈。
公司现金收入比为112%（参考值117%），营收的现金含量较弱。同期露天煤业现金收入比均值为93%，陕西煤业均值为107%，中国神华均值为120%，中煤能源均值为120%，兖州煤业均值为118%。
公司净现比优秀
公司净利润增速大起大落，特别是2015年巨亏18.29亿元。
公司近五年净现比均值为402%，净利润的现金含量极高。同期露天煤业均值为153%，陕西煤业均值为126%，中国神华均值为181%，兖州煤业均值达220%，中煤能源均值高达401%。
公司核心利润的波动性更加强烈，具体如下：
公司应收、存货指标无异常
公司应收票据及应收账款近几年进行了强有力控制，存货也控制得不错。
公司资本开支较少，自由现金流还不错。
公司近五年均无力进行现金分红，2019年年报中解释为：经立信会计师事务所审计，公司2019年度合并报表归属于母公司股东的净利润为8.97亿元，未分配利润25.14亿元。2019年母公司年末未分配利润为-24.31亿元。由于公司2019年末仍存在未弥补亏损，2019年度公司拟不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本。
公司三率持续提升：
小结：
大同煤业存在的问题，公司2019年年报中已经进行了坦率披露，一共有四条，具体如下：
一是面临煤矿安全风险。矿井的积水、积气、矿压等隐蔽致灾因素还没有得到彻底根治，威胁着安全生产。
二是煤炭盈利能力不强。煤质不高、洗耗大、售价低，影响了煤炭销售的盈利能力。
三是优质资产少，项目培育进展缓慢。一方面，央行相对宽松货币政策令市场资金流动性日益宽裕，导致优质资产竞争激烈；另一方面，证监会鼓励引导上市公司聚焦主业，跨界投资难度加大。因此，新项目培育进展低于预期。
四是不良资产剥离的债务及人员处置难度较大。不良资产因信贷资质较差，日常运营主要依赖公司借款或担保解决资金需求。
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