榨菜，作为日常餐饮必备佐餐开胃菜，会很赚钱吗？
公司介绍
公司的主营业务
公司主要从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。在行业中，公司产销量处于领先地位，产品有较高市场占有率，旗下“乌江”品牌具有很高的知名度和美誉度。报告期内，公司产品竞争力得到较大提高，主营业务进一步提升，盈利能力保持稳定。
企业文化
主要产品
公司经营模式
1. 采购模式
公司设有采购供应部，负责辅料、包装物资的采购，主要采用年度招标方式，年初确定供应商和物资采购价格，年中根据生产订单计划，实施按订单采购，有效降低资金占用，提升采购质量。公司今年新成立了原料营运分部，着力强化对大宗原料的发展、收购、加工、运营等工作，采用“公司+合作社+农户”的采购模式，既保障了原料来源，又助力乡村振兴和脱贫攻坚，向上游延伸产业链能够有效平抑农产品价格波动，促进产业链整体积极、健康、稳健发展
2.生产模式
公司生产实行以销定产，生产加工全面实现了机械化和自动化，稳步探索智能化生产模式，提高生产效率，保证规模生产、食品安全和产品品质。
3.销售模式
采用经销制为主和电商平台补充的方式，公司实行“以城市为基础的精准化营销管理模式”，根据城市人口、销售成熟度、推广资源配置度设置城市销售数量任务；按城市渠道状态分解承接城市销售数量任务，形成城市渠道任务；根据经销商能力、资源、过往的实绩与城市渠道任务的协同度，布局配置经销商，落实经销商销售任务。按“四多两不一目标”原则进行城市销售宏观管理布局，即多品类、多大单品集群、多渠道、多经销商，不冲突、不压货，保证城市数量任务目标完成。长渠道大批发营销模式向扁平化直控终端营销模式转变，积极拥抱社区团购、生鲜超市等新兴渠道实现公司产品的销售，最大化实现渠道做透、下沉；销售货款主要采用先款后货的结算方式，保障公司充裕的现金流以及防止坏账的发生。
重大影响
1. 专利处罚---因公司微博2021年7月23日发布了含有“东京奥运会”等内容的商业宣传图片，违反了《奥林匹克标志保护条例》
2. 环保处罚---2021年8月24日，眉山市生态环境局向公司出具了《行政处罚告知书》，依法对公司处罚款10万元
3. 其他方面---公司坚持安全生产、品质运营，报告期内未受到食品质量、食品安全等方面的处罚。
企业品牌运营情况
1. 公司有“乌江”、“惠通”两个主力品牌，储备了“邱氏菜坊”一个品牌。2021年，公司的业务规划为6大销售推广品类，分别为：榨菜、萝卜、泡菜、海带、酱油和惠通品牌产品，并将推广结构分为主力产品、重点产品、新产品、配套产品4大类别。
2. 2021年度，结合战略咨询机构关于公司产品在品类、品牌上的深入论证和专业建议，公司产品以“乌江”榨菜为主。乌江、惠通产品形态在品类上存在交叉，鉴于品牌、品类战略的调整，分品牌的产品数据不具有可比性，为保持数据的连贯性
3. 公司对既有产品进行不断的优化和升级，包装及规格优化调整，同时对新品类的产品进行试验和储备，新开发88g脆口榨菜芯、量贩产品、出口系列产品、豆瓣酱等38支新产品
核心竞争力分析
(一)品牌优势
公司是中国佐餐开味菜行业的领导企业，市场占有率较高，“乌江”品牌系列产品具有良好的知名度和美誉度，消费者心智占有度高，具备持续性的竞争优势。公司具有行业定价权，良好的品牌影响力能够确保“先款后货+部分授信”的回款政策得到有效执行，旗下两大品牌系列产品畅销全国，并远销日本、美国等多个国家和地区。
公司投入2.55亿元进行品牌打造工作，乌江品牌热度崛起，因品牌宣传带动销量增长有一定滞后性，宣传效果将逐步释放，未来公司将在品牌宣传方面进行量入为出的持续投入。本年度公司收入、销售量均稳步提升，年内公司根据成本上涨及产品升级进行了部分产品提价，产品毛利率及经营业绩稳定 。
(二)管理优势
1.质量管理优势
公司始终坚持以质量求生存、以品质求发展的方针，通过制度建设对生产全过程进行严格的质量控制。通过了ISO9001、ISO22000、HACCP体系认证、美国FDA登记，食品安全管理处于国内同行业领先水平。
2.管理人员优势
公司专注于榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜等佐餐开味菜产品的研发、生产和销售，积累了丰富的管理经验。公司现任主要管理人员具有10年以上佐餐开味菜的加工企业管理经验，较同行业其他加工企业具有明显的竞争优势。
(三) 技术、研发优势
1.围绕公司产品生产的高质量、高标准要求，广泛采用现代食品工程新技术、新设备改造传统产业，从起池到产品包装实现机械化、自动化。公司不断进行产品加工的智能化改造，满足消费者对高品质的追求，为提高产品质量、保证食品安全奠定坚实的基础，为打造世界顶尖品质的佐餐开味菜产品奠定了物质基础。公司顺应环保新理念，全面实施榨菜盐水“电泳+膜分离”和“MVR技术”，对榨菜筋皮固废处理、污泥制作榨菜专用肥进行了试验，积极探索产业化节能减排的新型工业化道路。
2.公司设有研发机构产品技术创新研究院，现已建设成为国家榨菜加工技术研发专业中心、重庆市榨菜工程技术研究中心和重庆市认定企业技术中心，2019年公司被设立为重庆市博士后科研工作站，先后与西南大学、重庆大学、江南大学、重庆市渝东南农业科学院、四川省食品发酵工业研究设计院、中国科学院上海高等研究院建立了长期、稳定的合作关系。公司参与制定了《榨菜》《方便榨菜》《榨菜酱油》等行业标准，先后承担国家科技部、农业部、国家发改委和国家环保局攻关项目14项，是榨菜研究权威性较强、研究水平和技术水平较高的研究中心。公司在新产品开发、技术科研方面拥有行业优秀的人才与雄厚的实力，为公司产品创新和销售增长提供有力保障。
(四) 技术、研发优势
1. 生产规模优势
公司是佐餐开味菜行业的大型航母，拥有10多条现代化的生产线，产能位居行业上游，形成的集约化生产，能够减少物耗、降低产品成本、提升毛利率；在财力资源利用上，不断提高投资收益率和资金使用效果。
2.原料收贮优势
集团公司拥有30万吨左右的原料窖池，原料收贮及调剂能力处于行业领先位置，为平抑大宗原料价格大幅波动、赢得竞争和维持榨菜产业的可持续发展奠定了坚实的基础。
3.销售网络优势
依靠20多年高品质榨菜生产经营积累，公司已拥有两千多家一级经销商客户，公司在全国范围内设有8个销售大区、81个办事处组成的专业营销团队对经销商进行植入式指导和管理。公司建立了多层次、长短渠道相结合经销制销售模式，销售网络覆盖了全国三十多个省市自治区，近三百个地市级市场，一千余个县级市场，公司的产品遍布大到大润发、永辉超市、沃尔玛、家乐福等全国各大知名连锁超市和全国各级农贸市场，小到城乡的便利店等零售终端，提高了公司销售网络覆盖的广度和深度，同时电商平台正在以较快的发展速度，实现线上线下的互补，有机融合，具有较好的市场掌控和快速反应能力。
(五) 资本优势
公司作为 A 股上市公司，可以依托资本市场，通过发行股份、债券等多种方式为企业的发展壮大寻求资金支持，选择生产、销售与公司现有模式存在互补和高度协同的品类和行业进行关联产业的并购，继续扩大和延伸公司产品线，丰富公司产品矩阵，将公司打造成为佐餐开味菜行业的绝对领导者
公司上下游
前五大客户和前五大供应商都在合理范围内，占比都比较低，说明不容易被客户和供应商给拿捏
公司发展面临的机遇和挑战
1.公司的机遇和优势
（1）中国工业化和城镇化加速推进，农村人口逐步转移到城镇生活和工作，夯实了快消品市场规模和量的基础。尤其是在新冠肺炎疫情影响之下，榨菜等快消品，更是成为人们居家的最佳必备消费品；消费升级，形成庞大的中产者消费市场，奠定了快消品市场品质基础。以榨菜为基础的佐餐开味菜市场容量巨大，前景可观。
（2）国家乡村振兴战略的实施，大力发展农业，涪陵榨菜产业链将直接受益于国家政策，地方政府必将大力扶持和支持榨菜等农产品产业发展。
（3）中国经济以及快消品行业正在加速转型，低层次、粗放型、高能耗、高污染的企业因国家环保、食品安全监管政策驱动和高成本的拉动，正在向品牌化、精品化、专业化、智能化转型。公司所处佐餐开味菜行业也必将向品质化、品牌化、数据化、智能化升级。行业加速洗牌，市场资源逐步向有品牌影响力的头部企业集中。
（4）公司作为上市公司，拥有资本市场支持优势，利于公司通过并购快速发展。同时，公司是行业龙头，拥有行业内雄厚的物质技术基础和先进的技术装备，良好的产品品质保障体系和优秀的新产品设计开发能力，优秀的管理、技术、营销人才队伍和行业第一的品牌、覆盖最广的销售渠道。
2.公司面临的挑战
（1）农村劳动力大量向城镇转移，原料供给保障面临挑战，原料成本面临上升风险。
（2）榨菜为代表的酱腌菜行业资本技术构成低，竞争以低价为特征，十分激烈，导致行业利润率低。而劳动力成本上涨迅猛，其他原辅材料价格上涨预期明显，尤其2021年受新冠肺炎疫情影响，各种费用、成本攀升，成本控制压力巨大。
（3）市场快速变化，消费者在变，消费方式向休闲化、熟食化、方便快捷化方向演变；渠道在变，向多元化、扁平化、透明化和生鲜到家社区平台方向发展，线下线上正在走向融合，对公司以传统方式为主的销售结构产生了强烈冲击。以上问题既是公司的发展机遇，也是公司面临的挑战。公司将通过
1.强化基地发展，引导建立榨菜专业合作社，保证菜农利益，以应对原料供给的挑战；
2.通过技术创新和技术改造，减少人工数量，提升产品附加值，提高效率，增加效益，以应对成本挑战；
3.适应变化，逐步改造销售模式，传统渠道做透下沉，大力发展新零售，积极应对市场变化。
公司发展战略
公司将立足榨菜，形成品牌、市场、技术、资本、人才及管理优势，在佐餐开味菜行业，采用外生扩张并购和内生创新发展去做大。
第一步，聚焦榨菜，通过品牌和品类升级，做精榨菜、做热乌江品牌；第二步，稳步拓展亲缘品类，丰富产品矩阵；
第三步，跨入川调酱类领域去探索发展，做大佐餐开味菜；
第四步，利用智能化改造传统产业，跨界休闲果蔬产业，把公司做大做强。
2022年公司面临战略高质量快速发展与销售瓶颈的矛盾，为解决当前困境，公司将以“销售突破，实现增长”为首要战略任务，从转换产品发展模式，建大销售体制两大方向进行目标任务落实，产品上以榨菜为原点，复合拓品类、跨界拓市场，构建产品发展矩阵，措施上以品牌传播助力、管理模式调整、产品质量保障、人才队伍管理四个方面助力战略任务落实。2022年主要重点工作如下：
1. 拓宽品类市场，构建发展矩阵。
a.品类方面，完成榨菜升级做透，狠抓榨菜调价、健康、拉新三大增长点，落实终端调价、升级换版、国潮与健康宣传三大关键动作；
b.优化萝卜产品设计，突出特色消费记忆点，加强萝卜产品上架及高质量终端价值展示，设立开展新品推广活动，以战略资源助力萝卜产品多元做大；
c.延伸开发休闲零食，尝试进入酱类，迎合新生代便捷、美味、多元体验的需求，联合专业机构及外部力量打造全新产品品类体系，布局跨界新品类、新品牌开发。
d.市场方面，以调味菜及工业泡菜为切入点，带动品牌进入餐饮及食品工业消费市场，实现由家庭消费市场到餐饮消费市场的跨越；
e.引导渠道深挖与经销商专业化配置，以城市为单位全覆盖式攻克目标市场，保障重点产品与多品上架，以专业经销商配置打通新入餐饮及食品工业消费渠道，以创新性陈列、展示和宣传深化产品知名度、美誉度。
2.策划品牌传播，加速销量转化 。
传播规划方面，围绕乌江榨菜升级与产品矩阵式发展两大主题展开
a.联合产品专项主题推广活动与销售渠道进度，以“升级发布会”、“减盐健康专题”、“国潮跨界”三大互联网专题公关活动传播乌江产品升级价值
b.乌江“干饭季”、乌江“夏饭季”两次多形式的品销联动传递下饭菜品类产品价值
c.乌江海带丝、乌江榨菜酱油和惠通下饭菜品牌通过产品陈列进行宣传，豆瓣酱等新品类实施“互联网+地面传播”方式协同配合传播制造多品类发展热销效果；
d.传播路径方面，持续以“线上+线下”多维度、多平台传播，专题活动与持续种草联合开展，实现地面与电商联动传播信息可视化，增加品牌曝光，促进终端销量转化。
3.调整管理模式，引导销售突破。
管理模式上，按矩阵式发展战略调整管理及执行组织结构，巩固以城市为基础的精准化营销管理模式，建设绩效竞争化发展平台，按家庭消费、餐饮消费和食品工业消费三类市场设置专业销售管理和执行组织，组建品类归类策划项目工作团队，配置职业化人才，优化政策支持，集中政策资源于支持战略增长的关键动作，围绕战略发展关键事项实行月度统筹、协调、检查和推动，确保重点任务推进，实现上下协同落实战略执行。
管理体系上，强化集团标准化管理模式，优化“三级预算体系”，推行模拟目标利润管理模式，细化目标绩效管理模式，全年目标分层策划、执行，坚持定期考核评价以监督目标完成质量，加强对各基地、子公司等进行财务工作审计式检查和巡查，发挥审计监督作用，及时对关键岗位、要点进行监督反馈，深入开展“以案促改”，确保运行规范。
4. 保障产品质量，铸造乌江精品。
a. 推动公司产品工艺、技术科技创新，统筹产品研发与配套工艺研发，保障产品生产质量与效率，推动产品制造全过程自动化、智能化实现；
b. 强化原料基地建设，重视原料产地区域发展，优化现有原料发展收购模式，维护原料基础优势；
c. 开展产能释放技改工作以满足产品升级和结构变化的生产需求，提升瓶装产品包装质量；
d. 加快推动绿色智能化生产基地建设、营销数字化改造、办公信息化升级，促进公司生产制造向智能化转型并夯实数字化转型基础，构建开放智能灵活的营销服务平台提升业务执行效率，完成办公系统、网络安全、数据安全整体升级，为公司中长期战略发展规划赋能。
5. 创新人才管理，激发员工潜力。
a. 建立业务团队培训+业绩淘汰机制，实行“高激励、严考核”，持续改进经销商和销售两支队伍激励考核管理设计；
b. 逐步推动职业经理人制度，利用市场化改造销售管理人才结构，激发销售团队活力；
c. 根据年度战略任务需求招揽相关专业人才，完善人才梯队建设；
d. 建立人才储备库，探索内部人才培养能力提升的新举措，创新激励机制，通过设置集团公司增长奖、超产奖等多种方式的激励，激发全体员工的潜力，使各级人员追求的目标与集团公司战略目标协同一致，进而推动公司发展。
公司可能存在的风险及应对措施
1.原材料不足或原材料价格波动引致的经营业绩波动风险
本公司生产经营所需原材料主要是来自重庆市涪陵区的特色农产品—— 青菜头 。如在青菜头生长期间发生大规模的自然灾害及劳动力大量向城镇转移，导致原材料种植面积减少，青菜头供给减少，公司将面临因原材料不足而导致的经营风险。
公司采购原材料分为采购青菜头及青菜头粗加工产品(盐菜块)，青菜头采购策略为保证农民种植榨菜原料植物有合理、稳定的种植收益，青菜头粗加工产品(盐菜块) 采购策略则根据市场原则，在盐菜块采购过程中，若部分加工户和社会人士参与原料囤积和炒作，可能导致青菜头和盐菜块收购价格波动较大，导致公司榨菜原料采购成本大幅上升。
采取的应对策略主要有：
第一、扩大本公司原材料收储能力，加大原料窖池建设投入力度及创新原料收购加工模式，增强公司对原料市场的调剂控制能力和抵抗价格大幅波动风险的能力。
第二、稳步提高菜农种植收入，积极发展原材料种植基地。
第三、在原材料价格上升时调整榨菜产品价格。
第四、积极为本公司基地农户提供良种良方提高单位面积原材料产量。
2.食品安全风险
食品制造业是国家推行各项食品安全标准和食品质量检验的重点行业之一，消费者及政府对食品安全的重视程度也越来越高。如果本公司生产中发生食品安全事件，将对本公司造成重大影响；如果榨菜行业其他公司或者其他食品企业发生食品安全事件，也会对本公司造成影响；若国家提高食品安全和食品质量检验标准，可能相应增加公司的生产成本。
针对食品安全风险的应对措施：公司将坚持不懈地抓质量管理控制工作，坚持把食品安全、质量标准工作放在首位，在批量生产阶段，坚持从原材料采购、材料检验、腌制加工过程控制，坚持从产成品验收、出库的食品安全和质量标准从严控制管理，不断完善和持续改进ISO9001、HACCP体系，始终保持公司食品安全管理水平处于国内同行业领先水平
3.募投项目投资风险
公司2020年非公开发行股票方案已实施完成，募集资金到位后，公司“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）”募投项目建设将按计划推进。虽然公司对募投项目已进行了充分的可行性论证，但如果出现市场环境发生重大变化或市场拓展不理想等情况，可能影响募投项目的实施进度和效果，从而带来投产时间过长、投资回报不及预期、产能过剩等方面的风险。
针对上述风险，公司将进一步加强对市场的调研，积极采取多种措施和方法加大产品销售力度，努力开拓市场化解风险，促使募投项目扎实落成。
4. 并购整合风险
结合公司未来发展战略，公司将进一步加大并购整合力度，但能否通过整合既保证上市公司对标的公司的控制力又保持标的公司原有竞争优势并充分发挥并购的协同效应，具有不确定性，整合结果可能因未能充分发挥并购的协同效应，从而对公司和股东造成损失。
应对措施：前期深入调研、详细论证相关标的；整合后充分发挥管理、技术、渠道和品牌等多种优势，取长补短，及时建立起与标的相适应的文化体制、组织模式和管理制度，充分发挥并购后的协同效应。
董事、监事和高级管理人员
1. 实际控制人占股比例比较合理
2. 主要董事长周斌全2021年中报减持后就没有在减持过，还持有793.29万股，可观察公司和主要人员是否会回购公司股票
管理者所做的事情
2004年，周斌全坐在飞往北京的飞机上，落地之后他要面对的是央视，还有当红明星张铁林。没有任何兴奋，他在万米高空忍受着人生41年来的最大压力。
作为涪陵榨菜的掌门人，接管公司4年，虽然他将负债1.8亿的公司扭亏为盈，但在营业额尚不高的情况下，斥巨资拿下新闻联播黄金时段广告和当红明星的代言，赌性太大了。
直到2021年底，手握重庆市富民兴渝贡献奖的周斌全，依然心有余悸。主持人问，“此时此刻，您最想与谁对话？”他答，“2004年坐在去北京飞机上，那个压力重重的我”。
2022年，涪陵榨菜早已坐稳行业龙头多年，但周斌全还远没到能松口气的时候。
01 创品牌
酱腌菜不是难事，进入门槛极低，所以几乎每个地区都有自己的地方品牌，市场分散、各自为政。其中重庆涪陵、浙江余姚两地的种植和加工规模最大，拿下中国“榨菜之乡”称号的正是涪陵。
涪陵区地处重庆腹地，居三峡库区，长江乌江交汇处，地理学上最神秘的北纬30度就从这里穿过，因此它具有世界上最适宜榨菜原料——青菜头的生长环境。早在1898年，涪陵就开始了规模化的青菜头种植以及榨菜制作，并远销各地。
从涪陵出发，一坛坛榨菜沿着长江水道，从涪陵到宜昌、汉口，又一路杀进了上海，当时的人煮汤、配饭甚至做月饼，都少不了它。1915年，“鑫和”商行的“地球牌”榨菜在巴拿马万国博览会中夺得金奖，涪陵榨菜开始名扬海外，出口南洋、日本、菲律宾及欧美。
由于榨菜便携又耐保存，在战争年代它同样备受*队军**青睐，还成了重要的军需物资，由军方接管生产。经历计划经济到市场经济转变，1988年涪陵各大榨菜厂被整合为重庆市涪陵榨菜集团（下文简称涪陵集团），由重庆涪陵区国资委实控，开始生产乌*牌江**榨菜。
虽然手握最优质最成熟的青菜头的供应市场，但涪陵集团20多个手工作坊式工厂，4000多个工人，年产榨菜却不到2万吨，1999年公司入不敷出，还背上了近1.8亿元的巨额负债。
2000年，37岁的周斌全从另一个国企高管的职位被调来“救火”，涪陵集团迎来了命运的转折。
彼时，涪陵集团恰处三峡大坝的移民迁建区，张斌全拿到了1.4亿元的巨额*迁拆**款。面对互联网、手机等高科技领域的蓝海市场，集团高管跃跃欲试，都觉得这笔巨款用来腌榨菜简直暴殄天物。
周斌全只问了一句：“公司有谁懂这些新兴的科技行业？我们只会做榨菜，那我们就好好做榨菜。”他带着高管们去了八次日本，此后法国、德国、韩国一圈转下来，大家对榨菜事业重燃热情。
他们用这笔钱，将一百多年的榨菜手工作坊改造为机械化、自动化生产线，第一条生产线投入使用后就让一个厂的产量，追平此前20个厂。2001年，乌江榨菜销售收入突破1亿元，集团扭亏为盈。
2002年，工厂的改造全部完成后，工业化生产的涪陵集团已经在行业中遥遥领先，但周斌全却又犯了愁。
“涪陵乌江榨菜”工艺更好了，产能也上去了，但销量却遇到了天花板。周斌全曾经小打小闹的试了一下营销推广，但增长有限。2004年，他一咬牙，“去央视打广告！”于是有了开篇的那一幕。
走进央视的乌江榨菜推出了独具特色的“三洗三榨”（三次清洗、三次榨制的工艺）产品，一举解决了用户对榨菜不健康、不安全的忧虑。作为明星单品“三榨”跳出了市场上竞争激烈的0.5元价格带，以1.2元的“高价”走出了中国榨菜低价低质的恶性竞争泥潭。
央视广告和明星的带动效应下，当年乌江榨菜就成为了榨菜市场的第一品牌，其产品涌入全国各大连锁超市、各级经销商和农贸市场。2005年，乌江榨菜产量达6.45万吨（同比增长13865吨），三榨新品更是半年销量就突破了1万吨，且利润高达老产品的4倍。一路高歌猛进的乌江榨菜，风光无两。
02 新阶段
2007年，涪陵榨菜又看中了一个千载难逢的机会——创业板即将开闸。作为行业龙头它跃跃欲试，志在必得。
谁料，2008年3月证监会一纸《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》的文书，要求回避推荐受到产业政策抑制的传统企业。涪陵集团瞬间“熄火”。它恰处于被直接点名“回避推荐”的“食品饮料行业”，且集团发展“受抑制”已经非常明显，2007年其营收为4.40亿元，2008年的营收却降为4.38亿元。
眼看上市无疾而终，谁料2008年一场袭击大半个中国的冰雪灾害，却为涪陵集团找到了新的“增长点”，为其此后转战中小板上市提供了底气。
这一年，冰冻让青菜头减产30%，原料价格飞升，涪陵榨菜只能对旗下的所有产品进行了一次提价。提价后虽然销量略有下降，但集团利润却从2007年的1000多万元提升至3000多万元。2009年集团再度提价后，净利润增长到4000多万元。可见大部分用户对乌江榨菜价格的敏感度并不高。
涪陵集团不但具有榨菜市场的定价权，集团还利用规模优势，通过青菜头价格保护机制与当地农民利益相绑定，控制原材料的价格波动，在上游和下游都获得议价权。而且，早在2005年“涪陵榨菜”品类就取得了与“法国波尔多红酒”一样的产地保护，这显然是集团得天独厚的资源优势。
从2008年开始，公司推出了“中国榨菜数涪陵，涪陵榨菜数乌江”的口号将“涪陵榨菜”用力推上前台，强化自己的“金刚钻”。2009年，为了进一步聚焦“涪陵榨菜”，集团挥刀砍掉了80多个不赚钱的酱腌菜品种，以降本增效。
2010年，涪陵榨菜集团成功上市，成为酱腌菜领域唯一的上市公司。
胜利的背后也有些问题，“乌江”和“涪陵榨菜”到底应该着力发展谁？两者对集团而言手心手背都是肉，发力哪一个都无可厚非，但这里面却包含着企业战略重心的差异。
从2008年到2012年的数据看，集团开始在榨菜中画地为牢，业绩几乎止步不前。“正宗榨菜”的定位限制和对榨菜“佐餐”、“开味”的功能限制下，让涪陵集团的天花板清晰可见。
03 天花板
2012年后，涪陵集团开始着手掀开自己的天花板，将乌江品牌与“中华酱腌菜美味文化”相关联，借势不存在过气风险的“国粹形象”，去除已经无法借力的“张铁林”形象，为乌江品牌延伸至酱腌菜赛道预留空间。2013年开始乌江榨菜变更了广告词，为用户提供榨菜的多种食用场景以拓宽销量。
2014年， 集团在“小乌江到大乌江”战略指引下 ， 将乌江品牌延伸至萝卜、海带丝两种新品类 。2015年，集团并购 四川惠通食业涉足四川泡菜行业，并尝试发展辣椒、豆制品和大酱等 。
在成为酱腌菜超级航母的路上，涪陵集团的品类扩张并不尽如人意。
其泡菜业务在初期突飞猛进，2018年营收达到1.47亿元，但是此后就一直停滞不前，2021年收入1.59亿元，比2018年仅增长了8%。萝卜收入在2018年达到过1.47亿元，此后则一路下滑，2021年仅剩6903.94万元。公司超过80%的业绩依然要依靠榨菜支撑。
集团在推出新品上也煞费苦心，推出过颇受争议的天价沉香榨菜，还推出轻盐版榨菜新品，与五芳斋联合推出榨菜月饼礼盒。集团还成立了专业团队进行餐饮渠道开发，与三星级以上酒店及大型连锁餐饮集团，老娘舅、真功夫、乡村基等连锁餐饮企业合作。奈何疫情影响下，餐饮严重受阻，很难为涪陵集团带来新惊喜。
与这些暂时没有显著成效的多元化尝试相比，对公司业绩做出巨大贡献的是其14年来的13次提价。除直接提价外，乌江榨菜更多是通过缩小包装的方式进行间接提价，从而弱化了用户感知。
但高价势必会造成产品的销售受阻，涪陵集团的各规格产品均贵于竞品，且公司提价并没有增加渠道的利润空间，经销商的积极性自然受到影响。2020年，其80g主力产品通过规格调整为70g，尚能取得12.5%的销量增长。2021年，当集团部分产品出厂价上调3%-19%之后，销量下滑了1.7%。
曾经那个每袋榨菜赚3.5分，靠薄利多销称霸武林的乌江榨菜，一去不复返，甚至人开始调侃“已经吃不起榨菜了”。
很多人说榨菜是伪刚需，消费降级之后人们就会选择不吃，可海天为什么是刚需？根本原因其实在于调味品没有技术壁垒，人们非常容易找到替代品，所以谁卖得最多、最便宜，谁才是寒冬里的真刚需。
2022年涪陵集团半年报里提到，占当期营收10%以上的主要产品售价涨幅超过30%。价格继续涨，销量则继续跌：榨菜销量同比下降了9.97%，反而是萝卜和泡菜，销量分别上涨了25.93%和10.91%。
乌江榨菜是不是只能向下，不能向上，不能再贵了？非也。
韩国生产的泡菜、日本进口涪陵榨菜原料再加工后的榨菜产品，销售价格是涪陵区榨菜产品的几倍甚至十倍以上，比乌江榨菜要贵得多。涪陵集团高端化没错，但高端化不能只是用提价减量来不断试探消费者的底线，伤害消费者情感，而是应该如此前的三榨一样，在不破坏原有用户群体的前提下，用升级产品的思路求得更大的市场增量。
2021年，我国酱腌菜行业市场规模约为640亿元，行业集中度很低。中美日三国酱腌菜人均消费量分别为0.2kg/人、3kg/人、5.5kg/人，人均消费金额分别为3.5元/人、52.2元/人、279.7元/人， 中国酱腌菜市场依然大有可为。
其他
为推动涪陵区榨菜产业做大做强，保障其健康可持续发展，涪陵区人民政府提出了在涪陵区组建榨菜专业合作社，打通榨菜一二产业，搭建“龙头企业+合作社+农户”的发展模式。通过发挥专业合作社的纽带作用，打通从田间地头到销售渠道的供应链，解决榨菜企业收菜难、种植户售菜难问题，以及榨菜企业用工难、收储难问题，并带动当地农民致富。
经涪陵区人民政府批准，公司控股股东涪陵国投将下属全资子公司振涪公司作为涪陵区国家现代农业产业园运营管理平台，负责涪陵区国家现代农业产业园内的榨菜专业合作社组建和运行工作，并负责管理和使用中央财政奖补资金，扶持榨菜专业合作社发展壮大。由于公司作为榨菜龙头企业具备较强的产业带动作用，为保障振涪公司组建专业合作社的运行效果，涪陵国投与公司签订了《重庆振涪农业科技有限公司股权委托管理协议》，将振涪公司股权委托公司进行管理。
公司财务
1. 我们可以看出，公司销售费用的增加是因为主要是提高了对品牌的宣传费，这也和公司2022年的公司规划说的一样，未来这些可以慢慢体现到公司业绩上
2. 我们在看下ROE下降的原因
可以看出，ROE下降的原因是总资产周转率下降的原因，再具体分析能否有所好转
1.营业收入并无下降的明显
2.市场空间：也多次分析，随着国民需求的增加，自身品牌的打造，预计未来营业收入还会增加，而且市场集中度也会继续集中，所以也不是下跌的原因
3.推广能力：前面也分析了，销售费用的提升是为了提升品牌，而且公司在这边加大了投入，所以这两年总资产周转率下降与这有关，但这一点是因为公司为了提升品牌效应，这是为了未来提升公司的竞争力
4.研发，产品：上面也是说过了，公司也是有去提升产品品牌和品类升级，所以周转率下降也有这一款的投入
5. 降低总资产：公司分红多了，总资产下降，总资产和总资产周转率是成反比关系，而总资产周转率是下降的，所以总资产下降不是导致总资产周转率下降的原因
同行竞争
国内榨菜唯一上市的企业，而且市占率很高，上下游拿捏的死死的，毛利率高于行业平均值，而且加价的时候用户感觉不出，妥妥行业龙头
护城河分析
转换成本：公司无这个护城河
品牌优势：公司有这个护城河优势，前面也提到过，公司有过14年来的13次提价。除直接提价外，乌江榨菜更多是通过缩小包装的方式进行间接提价，从而弱化了用户感知，大部分用户对乌江榨菜价格的敏感度并不高
效率优势：公司有这个护城河优势，在上下游都有议价权 ，公司行业规模第一，采用集团还利用规模优势
强网络效应：应该有，除了京东，各大电商平台一搜榨菜都是涪陵榨菜
专利工艺技术：有此项护城河优势
文化优势：有此项护城河优势，符合*善美真**原则，长远的眼光，核心竞争力，且公司存在长久，不过发布了含有“东京奥运会”等内容的商业宣传图片侵权问题和环保问题，有弱化了这个文化优势
销售渠道：有此项护城河优势，但是也需要注意看看疫情之后是否会变好
地理位置：有此项护城河优势
青菜头作为榨菜的重要原材料，对榨菜产业的发展起到至关重要的作用，根据数据显示， 中国青菜头种植面积中，重庆涪陵占比第一，占比45.6% ， 重庆其他区域占比14.4% ， 浙江省占比24% ，四川占比8%，其他地区占比8%
可以看出涪陵榨菜护城河大概可以确定的护城河有：品牌优势，地理优势，专利工艺优势，效率优势，强网络效应， 销售渠道和文化优势（红色字的为待考察的护城河）