行情回顾及主要观点：
上周A股市场走势延续疲弱，从主要宽基指数的表现来看，上证指数下跌2.17%，深证成指下跌3.14%，沪深300下跌1.98%，创业板指下跌3.71%。成交方面，两市量能低迷，全A日均成交额维持在7500亿左右，北上资金流出，一周陆股通资金净流出224亿元。板块方面，日本启动*污染核**水排海，海关总署决定暂停日本水产品，上周环保、农林牧渔、食品饮料等表现靠前；建筑、电力设备新能源、消费者服务等行业下跌幅度较大。创业板50指数下跌4.07%。
经济数据疲弱、市场信心不足是导致前期市场持续回调的主要原因。值得关注的是，周末重磅利好政策落地有望提振市场信心，活跃A股市场交投，促进股票市场加速完成筑底过程。政策端“活跃资本市场”的举措进一步落实，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。随之证监会也发布有关一、二级市场供需关系改善问题及释放流动性三大政策，包括控制新股发行节奏、进一步规范相关方减持行为、调降融资保证金比例，四大重磅利好的政策“组合拳”短期内将为市场注入信心，中长期来看对A股走势产生深远影响。特别是对“大小非”减持行为的规范，约束了市场过度减持、变相减持的行为，按照规范要求，半数以上上市公司难以达到减持要求，这将大大改善A股市场的供需关系。
经过这一轮调整，当前市场主要指数的估值水平处于历史较低位置，宽基ETF出现大幅净申购。我们认为，随着经济复苏和政策发力，基本面和情绪面有望逐步改善，包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。低位板块估值修复弹性更强，以创业板50指数为代表的创业板核心资产或存在超跌反弹的机会，目前估值性价比较高，创业板50指数估值不足30倍，处于过去十年10%以内的分位区间。（数据来源：Wind，深圳证券交易所，截至2023.8.25）。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：
l 电力设备新能源
前期在行业产能过剩和经济弱复苏预期下，电新板块经历较大调整，市场的悲观预期和股价跌幅已有比较充分的释放，短期寻找结构性机会，行业需求拐点或现。
基本面方面，电池厂经过前期去库存，预计进入补库阶段。淡季不淡，7月乘用车销量超预期，7月新能源乘用车零售64.1万辆，同比31.9%，环比-3.6%，批发73.7万辆，同比30.7%，环比-3.1%。截至7月底，2023年新能源乘用车累计零售372.5万辆，同比36.3%，累计批发427.9万辆，同比41.2%。7月新能源乘用车零售渗透率为36.1%，同比9.3pct，环比1.0pct，批发渗透率为35.7%，同比9.3pct，环比1.7pct。7月新能源零售与批发渗透率均破35%。
政策再度加码新能源汽车消费。7月31日国家发改委发布《关于恢复和扩大消费措施》的通知，文件指出要优化汽车购买使用管理、扩大新能源汽车消费等措施。本次政策有望助力新能源汽车消费需求提升，叠加下半年持续开展的“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，下半年新能源汽车销量可期。
当前的板块估值反映了过度悲观的预期，市场过度担心竞争加剧而忽视了行业体量的快速增长，近期碳酸锂报价趋稳带动原材料价格平稳运行，这些因素会使利润率的调整相对有限。预计随着23年下半年新增投产，落后产能逐步出清，行业供需格局有望得到改善。
光伏方面，主产业链中硅料、硅片价格跌幅有所放缓。我们认为光伏主产业链价格将完成探底、企稳，从而带来更多装机需求的释放，三季度光伏行业有望呈现量增价稳的运行态势。
l 医药
近期医疗反腐事件导致板块有所震动，出现系统性风险的概率比较小，长期来看不合理的水分被挤出，医药企业销售费用率可能会降低，医药龙头合规意识相对较强，防风险能力较强。
医药行业每一次大的行业事件，都会加快内部结构性调整。从政策、需求及估值来看，都出现了一定的边际变化。经历了长达两年的调整，医药板块估值已来到历史低位，向上修复空间较大。医药作为刚需行业，受益于人口老龄化，并且疫情后医药生产、流通和消费场景回归，医药商业和流通需求恢复，可以关注医药景气方向的布局机会。
l 电子
台积电公布2023年第二财季业绩并召开法说会。从台积电的业绩及最新预期来看，全球半导体复苏进程弱于此前的预期，但公司第3财季收入环比会向好，5G和高性能计算将支撑需求回升，汽车赛道需求预计将保持平稳增长，AI算力需求激增也将为HPC芯片增长带来刺激效应。 随着全球经济的复苏和半导体产业链库存周期见底，我们认为AI需求拉动GPU芯片及先进封装需求持续旺盛，电子板块业绩有望逐季改善，继续看好AI需求驱动、需求转好及自主可控受益产业链。
创业板50指数（399673.SZ）前十大成份股已披露中报业绩情况：
数据来源：Wind，风险提示：仅作为成分股列示，不作为任何投资建议
创业板50ETF（代码：159949）简介：
创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。
创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额7.03亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金截至2023年8月25日，规模172.38亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。
创业板50ETF（159949）上周表现：
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
A股宽基行情表现
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
A股行业表现
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
成长类宽基指数估值情况
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
创业板50指数中所涉行业涨跌情况
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
创业板50中前十权重股表现情况
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
创业板50中涨跌幅前5个股
数据来源：Wind，华安基金，截至2023/8/25
风险提示：
以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。
本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。