海外市场 （冯程程）
事件：美国12月密歇根大学消费者信心指数终值95.9，预期 97.2，初值96.8，11月终值为98.5。
现况指数终值 113.8，初值115.9，11月终值113.5。预期指数终值为84.3，初值84.6，11月终值88.9。
评论：12月消费者信心继续缓慢下行，低收入家庭的跌幅最大。但今年总体表现基本持平。密歇根消费者信心指数全年均值仍处于2000年来最高水平。另外，密歇根大学调查数据显示，12月美国消费者的近期通胀预期明显回升。12月密歇根大学一年通胀预期终值为2.7%，虽然低于2.8%的初值，但已经是今年2月以来最高水平，11月终值为2.5%。五年通胀预期终值为2.4%，持平11月终值。
宏观固收 （何雨晨）
事件：同业存单“量价齐升”。截至12月22日，同业存单本月已累计发行规模近1.7万亿，各期限品种综合发行利率连续14个交易日超过5%，创2015年4月以来最长纪录。
评论：预计12月同业存单发行量将突破2万亿，当前同业存单发行利率持续在5%以上，处于较高水平，机构对于同业存单的配置需求有所提升，受此影响，短期内同业存单的发行利率继续上行空间有限。
房地产 （王云龙）
事件：23日，住建部部长王蒙徽在全国住房城乡建设工作会议上表示，明年将针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。同时，去库存任务再深入，步入县域去库存的新阶段。
评论：2017年，据中原地产研究中心统计，截至目前，全国已有110个城市累计发布了250多次调控政策。通过限购、限贷、限涨、限售、限商等措施，今年全国楼市降温并持续保持平稳。国家统计局数据显示，5月份开始，上海、北京出现房价环比“零增长”，深圳房价环比下跌；到了11月份，11个热点城市新房价格跌回一年前，热点城市的成交降温更是明显。
谈及明年的楼市调控，王蒙徽强调，坚持调控目标不动摇、力度不放松，完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策的连续性和稳定性，抓好房地产市场分类调控，促进房地产市场平稳健康发展。明年将针对各类需求实行差别化调控政策，满足首套刚需、支持改善需求、遏制投机炒房。
针对中央经济工作会议提出的“要发展住房租赁市场特别是长期租赁。”全国住房城乡建设工作会议提出，在人口净流入的大中城市加快培育和发展住房租赁市场，推进国有租赁企业的建设，支持专业化、机构化住房租赁企业发展，加快建设政府主导的住房租赁管理服务平台，加快推进住房租赁立法，保护租赁利益相关方合法权益。
资本市场 （胡光军、*震王**）
事件：新三板集合竞价明年1月15日上线。
评论（胡光军）：2018年1月15日起，新三板挂牌企业将可选择集合竞价或做市转让作为盘中交易方式，基础层采取每日收盘时段1次集合竞价，创新层采取每小时撮合1次、每天共5次的集合竞价。基础层，接受限价申报时间为9:15-11:30、13:00-15:00，15:00为集中撮合时点；创新层，接受限价申报时间为9:15-11:30、13:00-15:00，其中9:30、10:30、11:30、14:00、15:00为集中撮合时点。集中撮合前5分钟，交易主机不接受撤销申报；其他接受申报的时间内，未成交申报可撤销。
根据《转让细则》，原采取协议转让方式的股票，其盘中交易方式统一调整为集合竞价。盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让两种，挂牌企业可自主选择。相较于协议转让，集合竞价能够通过相对较长时间的订单积累汇集较多的买卖订单，以保障充分的价格竞争从而改善市场定价的有效性。以后协议转让仅有盘后协议转让和特定事项协议转让（另行制定）两种方式，其中盘后协议转让的门槛为10万股或成交金额100万元，收购、股份权益变动或引进战略投资者等导致的股票转让可申请特定事项协议转让。
事件：2017年IPO小结，A股新股发行维持稳步推进。截至12月23日，本年共有429家新股发行，融资金额2255亿元。相比于2016年的227只新股和融资1504亿元而言，均出现了大幅度提升。
评论（*震王**）：新股发行“堰塞湖”逐渐疏解。整体来看，2017年中小IPO在增加，大企业IPO反而减少了。“据统计，2017年前五大大宗IPO包括中国银河、财通证券、华能水电、浙商证券和中原证券，没有50亿元以上的极大规模新股发行，5家公司合计融资规模为177亿元。另外，被否企业较多，截至2017年12月15日，今年以来在发审会上被否的企业已经达到78家。企业不能顺利过会通常由于八个方面的原因：持续获利能力存疑，过度依赖关联交易，业务运行不规范，财务会计不规范，商业模式合法性，同业竞争问题，募集资金运用，历史沿革等重大问题的合法合规等。以前堰塞湖在证监会，以后堰塞湖或会前置到券商环节。目前不少券商都已经提高项目的立项门槛，一些大券商更是将立项门槛提高至净利润5000万。
公募基金 （张丹）
事件：证券基金机构监管部下发通报称，4家公募基金分红信息管控不当，致部分机构客户在分红公告日前大额申购、权益登记日后大额赎回，快进快出，利用基金分红不当避税，同时也对基金投资行为造成了扰动。
评论：每到年底阶段，机构借基金分红避税的问题都是高发时期，近日多家基金公司接到了“严防滥用政策红利，加强基金分红合规管理”的机构监管情况通报。该《通报》指出了两大问题：一是公司内部控制缺失，信息管理等制度未能有效执行。二是未审慎办理基金申赎业务，影响基金正常投资运作。针对上述基金分红信息管控不当等行为，《通报》中强调了进一步加强基金分红管控等事宜的监管要求，明令了以下几点：一、建立健全基金分红信息管控机制。建立分红信息保密及知情人登记制度。二、严格规范基金分红行为。严格控制分红公告日至权益登记日之间的时间间隔，原则上不超过2个作日。三、审慎办理基金分红敏感期间大额资金的申购赎回。在基金分红决议通过日起至权益登记日期间，原则上暂停办理机构投资者的大额资金申购。四、持续落实依法全面从严监管。
政策监管 （朱华）
事件：据保监会消息，近期，有关部门发现，市场上有冒充金融监管部门、消费者协会、保险公司等名义实施“退保理财”诱骗的不法行为。保监会保险消费者权益保护局提示，正确认识保险功能，勿受高息理财诱惑。
评论：保监会保险消费者权益保护局提示，以高收益为卖点的“理财产品”，可能涉嫌非法集资，给投资者造成巨大损失。为避免上当受骗，建议保险消费者不要轻信“退保理财”，做到“三拒绝”：拒绝相信高息“理财”和以保险公司名义承诺的高额回报；拒绝被赠送礼品、“先返息”等诱饵打动；拒绝与销售人员以个人名义签订投资理财协议以及销售人员以个人名义出具收据等。
创新产品（徐聪）
事件：12月18日-20日，中央经济工作会议在北京举行，会议提出“要加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度”，并将其列为8项重点工作之一
评论：推动租赁住房改革将成为2018年经济工作的重要组成，与制度变化伴随的是经营模式的转型，租房市场讲转向机构化。这亦将促使房地产的融资渠道进一步转向直接融资。住房租赁的机构化和专业化也将推动以房地产为基础资产的ABS及REITs市场的进一步扩大，并在一定程度化解当前的房地产融资风险。会议提出：“要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展。完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。”
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