#财经新势力新春季#
铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 锡 | 铅 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 煤炭 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB | 液化气
尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格走势偏弱。近期铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑，但对比去年上半年强预期逻辑不太一样，去年上半年市场对于下游地产需求回落幅度存较大分歧，而今年上半年下游地产需求大概率难以好转，强预期对价格支撑会明显较弱，且交易持续时间预计也较短。基本面来看，去年上半年供应端发运量不及预期，钢厂利润较好铁水产量持续处于高位，铁元素从上游转向下游支撑价格高位，而这两点因素在今年上半年难以看到，因此今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期，价格上涨高位预计显著低于去年。后市来看，近期市场预期和情绪面影响较大，供需双弱下紧平衡由下游需求主导价格走势，而资金对盘面估值推升动力有望转弱，市场交易逻辑有望转向现实，价格高位盘面回落风险较大。
交易策略：建议做空铁矿05合约。
【相关价格】
青岛港PB粉现货837（-5），折标准品885；超特粉现货693（-6），折标准品923；卡粉现货930（-5），折标准品890；最优交割品为IOC6，现货803（-5），折标准品881，主力合约基差41。
【重要资讯】
1、央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房*款贷**利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房*款贷**利率政策下限。
2、2022年全年地方政府债券发行约7.37万亿元，继2021年后第二次站上7万亿台阶。其中新增债券约4.76万亿元，创历史新高，反映政府投资力度加大以稳经济。
3、1月5日，全国主港铁矿石成交123.00万吨，环比减10.2%；237家主流贸易商建材成交8.35万吨，环比减10.2%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
钢联数据显示，螺纹减产累库表需回落，热卷减产累库表需回落。247铁水产量220.72万吨，环比-1.79万吨，电炉受放假影响，停产较多，建筑材产量下降明显，需求端仍维持弱势走势，供需双弱，关注节后累库与强预期之间的博弈。宏观上央行发布首套房动态利率调整机制，对弱势房地产城市可阶段性自行调整*款贷**利率下限，利多弱势房地产城市首套房购房需求。明年需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。
单边：操作上建议逢回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
套利：做空05卷螺差持有，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。
期权：观望
【现货价格】
现货：网价上海中天螺纹4080元（-10），北京敬业3960（-10），上海本钢热卷4100元（-30），天津河钢热卷4030（-）。
【重要资讯】
1、央行、银保监会发布通知，决定建立首套住房*款贷**利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房*款贷**利率政策下限。
2、住建部部长倪虹表示，对于购买第一套住房的要大力支持。首付比、首套利率该降的都要降下来。对于购买第二套住房的，要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。对2023年房地产市场企稳回升很有信心。
3、本周，唐山92座高炉中有20座检修（剔除长期停产及淘汰产能），检修高炉容积合计18090m³；周影响产量约33.22万吨，周度产能利用率为86.41%，较上周下降0.34%，月环比上升4.98%，年同比上升25.48%。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚钢联数据显示铁水继续减少，双焦库存累积。黑色延续弱势，煤焦波动较大。产业方面，原料煤焦冬储尾声，钢厂低利润情况逐步减产，煤焦刚需边际走弱;焦企开工恢复积极，叠加蒙煤通关高位，煤焦供给边际增加，煤焦供需格局逐步宽松，焦炭现货落实首轮降价100-110元/吨左右，煤焦逐步进入降价通道，目前煤焦盘面降价给出3轮左右降幅，短期盘面震荡等待现货，建议空单逐步减仓，春节假期逐步临近，建议轻仓区间操作为主。
单边:空单逐步减持
套利:观望
期权:观望。
【相关价格】
现货:日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库:准一级焦平仓价2720，测算焦炭仓单2924-2959元/吨左右。山西中硫主焦煤2175元，单一山西煤仓单2175元左右。
【重要资讯】
1、【汾渭信息】焦炭讯，随着年关钢厂原料补库存接近尾声，控制原料到货节奏的企业明显增多，本周汾渭监测的样本钢厂焦炭库存连续四周呈现增加态势，本周增幅明显扩大，随着市场情绪持续走弱，供应端上货较为积极，钢厂起库存速度明显加快，考虑钢厂仍在亏损状态*压打**原料意愿较强，不过年关将至以及焦企盈利能力转弱另外库存压力并非十分突出，预期焦炭回落空间有限。
2、【汾渭信息】进口蒙煤讯，蒙古国大塔矿上调第一季度坑口价格，其中蒙5原煤一季度基准价格较2022年四季度上调2.18美金/吨至115.83美元/吨，且取消了量价优惠政策，据汾渭调研了解，部分贸易商已经完成合同签订。此外，蒙古矿方希望2月1日开始执行边境价格，但由于中国买方反对，预计短期内较难实现，新签合同的执行方式仍延续坑口拉运，后续情况汾渭也会继续跟踪。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
青山电积镍顺利出产的消息仍在发酵，夜盘伦镍收于27995美元/吨，NI2302收于211170元/吨，自高点跌去10%左右。宏观方面美国ADP就业人数远超预期，支持美联储继续鹰派，美元指数反弹至105上方，关注今晚非农就业数据对市场的影响。
镍的下游不锈钢和硫酸镍减产持续将近2个月，消费下降拖累二级镍价格接连走软：1月不锈钢检修减产40万吨，硫酸镍因前驱体减产抛售原料进一步下行，二级镍预计环比继续下行。但纯镍累库一直较为缓慢，其中部分库存因为进口亏损在保税库累积，造成国内结构性短缺，现货升水偏高甚至虚高。纯镍和硫酸镍之间走势分化严重，盐厂转产电积镍，挤出电解镍的消费，纯镍累库将开始加速，并最终实现原生镍全面过剩。多头资金撤离，氛围转空，若形成空头趋势，隐性库存可能进一步流出。12月挤仓之前的目标位已经达到，关注这个位置是否有支撑，破位后下一个目标是11月挤仓之前的目标位18-19万，单边建议逢高沽空。
不锈钢夜盘微跌，SS2302夜盘收于16640元/吨。宏观上各经济指标疲软，但美国就业数据超预期，油价大跌，美联储暂时没必要放鸽。需求端，疫情复工复产叠加新年伊始，现货有短暂备货窗口，但下周现货成交会因放假开始逐渐冷清，真实需求要等节后特别是*会两**之后确认。目前原料端报价坚挺，钢厂亏损同时集中检修，不锈钢下方有一定支撑；但有传言称江苏大型钢厂节前可能复产，同时镍价下跌氛围偏空，下周备货结束之后价格会再度承压，预计节前宽幅震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日伦铜反弹，美国初请失业金人数降至三个月最低，美联储继续加息的预期增强，美股下跌。但是国内发布利好消息，中国央行及银保监会日前发布通知，决定建立首套住房*款贷**利率政策动态调整机制：新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房*款贷**利率政策下限，铜价企稳反弹。近几日现货支撑比较强，铜价跌了2000个点以后，下游集中补库，沪铜打成了back结构。海外冶炼厂干扰很多，昨日lme铜库存下降800吨。价格端来看，国内出台利好政策，市场情绪有所缓解，铜现货支撑强，预计铜价会呈现企稳反弹趋势。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
昨夜沪锌开盘冲高后随后震荡回落，ZN2302合约涨75元至23190元/吨；宏观方面，美国2022年12月ADP就业人数增23.5万人，远超预期的增15万人，前值增12.7万人；基本面方面，钢联周四统计的库存数据显示环比周一增加了0.44万吨至5.24万吨；海外方面，俄乌局势有反复，能源价格仍然有不确定性；现货成交方面年底大部分地区陷入冷清，偶尔个别地区有所补库；交易策略方面，价格连续下跌后，投机补库的氛围略有起色，需要警惕有反弹的可能性，大格局上仍然以逢高沽空为主（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
昨夜沪铝2302合约高开低走，较昨日结算价涨15元至17815元/吨；昨日内盘午后收盘后外盘价格大涨叠加国内地产政策略有利多因素，促使沪铝高开，但随后美国公布的最新就业数据显示非常强劲，对美联储鹰派的担忧起，美元指数大幅上行，内外盘铝价再度共振回落；
基本面方面目前需求依旧疲软，尚未看到现货市场有投机抄底补库的迹象，供应方面贵州地区进一步减产，但是目前据悉此前的第二轮减产尚未完成落实，减产的效果可能会不及预期，如果三批全部落实，那么减产规模近百万吨，贵州电解铝开工率降至三成左右；
社会库存方面维持增势，铝锭增2.1万吨，单周累库8万吨；交易策略方面，内盘铝目前处于空头趋势，因为利多因素带来的反弹是逢高沽空的绝佳机会，尤其是目前基本面尚未有明显好转的时候，但是前期急跌幅度较大，也需要谨慎短期内有调整的可能性（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格下跌，美国初请失业金人数降至三个月最低，美联储继续加息的预期增强，美股下跌。但是国内发布利好消息，中国央行及银保监会日前发布通知，决定建立首套住房*款贷**利率政策动态调整机制：新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房*款贷**利率政策下限，沪铜沪铝等企稳反弹，但是沪镍沪锡继续下跌，有色金属走势分化。
沪锡现货支撑比较弱，最近疫情的影响仍在持续，加上今年春节比较早，所以订单较为疲弱，不光电子等传统行业消费走弱，新能源汽车、光伏等消费也显出疲态，新能源汽车今年补贴退坡，去年底抢购潮过后，今年一季度需求走弱，光伏组件企业不断降低自身开工率，对原料采购积极性明显减弱，最近沪锡库存有所回升。随着春节的临近，锡市场进入季节性垒库状态，沪锡价格以偏空思路对待。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
昨夜沪铅主力合约整体高开低走，随后呈现震荡偏弱的操作节奏，沪铅2302合约跌40元至15650元/吨；宏观方面，美国初请失业金人数降至三个月最低，ADP就业人数超预期增加，美联储继续加息的预期增强，开盘后美元大幅反弹，国内发布利好消息，中国央行及银保监会日前发布通知，决定建立首套住房*款贷**利率政策动态调整机制；现货成交方面，原生铅持货商及冶炼厂节前为求出货，散单报价贴水扩大，但下游对后市普遍有看跌情绪，早间入市接货情绪差；再生铅市场价格跟跌25-75元/吨，下游入市询价积极性未有改善，再生交投清淡氛围难有起色，午间成交平平，铅锭库存相对低水位给予铅价支撑，且下游节前补库基本完成，炼企多存在累库现象；废旧电瓶节前两周部分企业选择高价订货，废电瓶回收商方面年前多选择现金出货为主，预计废电瓶价格走势偏稳；交易策略方面，国内消费明显走弱，部分冶炼厂计划交仓套利，操作继续维持以日内逢高沽空为主（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，就业数据保持强劲证明美联储进一步加息存在可能，这令贵金属价格承压下行。美元指数站上105一线，美债收益率回升。
数据方面，美国11月贸易帐录得-615亿美元，为2020年9月以来最小逆差；美国至12月31日当周初请失业金人数录得20.4万人，为2022年9月24日当周以来新低。ADP就业数据录得增加23.5万人，大超预期的增加15万人以及前值的12.7万人，这表明美国劳动力市场足以支撑美联储进一步加息的可能。
美联储方面，美联储官员布拉德讲话指出利率仍略低于足够限制性的水平；修改通胀目标的想法很糟糕，通胀减速可能比市场预期的慢；年底评估缩表。官员乔治认为，在2024年相当长的一段时间内将利率维持在5%以上是合适的。博斯蒂克指出通胀高的出奇，这是美国经济最大的逆风。联邦基金利率掉期目前定价美联储在6月达到5.03%的终端利率，较昨日上行约6BP。
虽然美联储一再强调不排除进一步提高利率上限的可能，但是市场更担忧经济衰退，因此形成现在易涨难跌的格局。未来需要关注市场是否开始关注美联储提高利率上限的可能，若依然忽视的话，则现在格局改变可能性不大；反之，贵金属价格上方承压将增强。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
沥青
【行情复盘】
BU06夜盘收3730点（-0.75%）。
【重要资讯】
现货方面，受国际原油下跌因素影响，昨日套利盘报盘活跃，但是北方地区实际成交一般，多询盘意向为主，现货价格小幅走跌，但是考虑供应有限，部分炼厂限量或停发，整体价格仍有一定的支撑；南方地区刚需相对稳定，炼厂货源供应偏紧，整体相对较为坚挺。（隆众）。当前山东沥青现货3420-3700，华东地区3800-3950，华南地区3850-4420。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-57至7642元/吨，0#柴油-52至7118元/吨。
【交易策略】
昨日油价大跌，国内沥青短期止涨，成品油尚内维持前期价格水平，炼厂利润被动回升但炼厂实际利润一般，现货估值仍处在偏低水平。在成本端塌陷之后沥青价格近期回调，裂解价差也从历史高位小幅回落，盘面估值中性偏高。原油预计维持高位震荡，沥青单边做空胜率一般，可配合低价现货库存布局远月空单。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
原油
【行情复盘】
原油结算价：WTI2302合约73.67涨0.83美元/桶或1.14%；Brent2303合约78.69涨0.85美元/桶或1.09%。SC2303跌28.6至527.5元/桶，夜盘涨0.5至528元/桶。Brent首次行价差-0.07美金/桶
【重要资讯】
地缘方面，路透报道，俄罗斯总统普京呼吁东正教圣诞节期间在乌克兰停火36小时，遭到基辅方面的拒绝，后者表示，在俄从被占领的土地上撤军之前不可能休战。俄罗斯呼吁停火之际，华盛顿宣布向乌克兰提供新的一揽子*器武**援助，首次包括布拉德利战车。
供需方面，EIA周度数据显示，截止12月30日当周，美国原油产量环比增加10万桶/日至1210万桶/日，年底产量受到寒潮影响略低于预期，原油净进口量环比下降128万桶/日，商业库存增加169万桶，战略库存下降275万桶，原油消费量环比下降132万桶/日，炼厂开工环比大幅下降12.4%至79.6%。汽油和柴油产量同步下降，同时汽油库存下降35万桶，但消费环比下降181万桶/日，柴油库存下降143万桶，消费下降108万桶/日。
宏观方面，美国劳工部表示，截至12月31日当周，初请失业金人数减少1.9万人，经季节性调整后为20.4万人，为9月底以来的最低水平。表明劳动力市场仍吃紧，可能迫使美联储继续加息。
【交易策略】
宏观预期转弱，前期原油因管道关停和寒潮引起的供应溢价回落，隔夜油价在超跌后反弹。。短期原油供需相对宽松，国内疫情在1季度仍存在较大不确定性，宏观方面围绕23年海外衰退的可能性预期多有反复，油价宽幅震荡。中长期油价预计呈现前低后高格局，Brent运行区间参考75-90美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【行情复盘】
FU05合约夜盘收2505点（-0.60%）。LU03合约夜盘收3754点（-1.37%）。新加坡纸货市场，低硫Jan/Feb月差13.94至13.62美金/吨，高硫月差2.83至3.04美金/吨。LU03/02内外价差22.9美金/吨，FU05/04内外价差22.5美金/吨。
【重要资讯】
隆众报道：普氏数据显示，截止2023年1月2日当周，阿联酋的富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存1040.3万桶，比前周增加2.9%，比去年同期高6.3%。
当地燃油供应商表示，燃油需求在年末假期期间受到抑制，强风导致一些卖家推迟了加油计划。据市场消息人士称，供应可能会继续增加，因为截止1月3日，交货提前期已从一周前的7至8天缩短至4至6天。交易商表示，高硫燃料油的需求仍高于平均水平。富查伊拉的驳船已经相当吃紧。
新加坡180-cst燃料油评估价每吨362.07美元；380-cst燃料油评估价每吨343.24美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨579.94美元。
【交易策略】
燃料油单边跟随原油震荡。亚洲高硫燃料油供应端仍承压同时无季节性需求，高硫裂解短期内维持低位波动。低硫端，短期内受到下游需求的打击，干散货和集装箱航运需求不佳，同时供应端我国新一批出口配额下发，短期内对亚洲低硫市场情绪带来压力，但高运费继续限制西方货物流入，低硫仍受到当前低库存和冬季季节性发电需求的稳定支撑，下行空间有限；中期随着天然气库存消耗和成品油制裁落地，预计在冬季末期再次推升低硫油品价格。高低硫价差在高低硫库存现实压力下短期内仍维持高位震荡，但在低硫冬季需求稳定但驱动不强下，短期内预计进一步上行空间有限，中长期逐渐收窄。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【前日复盘】
期货市场：弱势震荡。SP主力05合约报收6594点，下跌-2点或-0.03%。
现货木浆市场：山东地区进口针叶化机浆现货市场可流通货源不多，短期业者交付前期合同为主，浆市交投偏刚需。市场偶有意向接货价格，含税参考：昆河5400元/吨。江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多，需求偏弱，浆价承压整理。据闻市场部分含税参考报价：金星6300元/吨。（卓创资讯）
现货生活用纸：四川成都倪氏纸业专业生产纯竹浆生活用纸，主营“亲纯”品牌，幅宽2850本色竹浆大轴含税厂提参考8000元/吨左右，盘纸8200元/吨左右；漂白竹浆大轴含税厂提报价参考8800元/吨，盘纸参考9000元/吨。河北地区生活用纸市场行情盘整观望，河北地区实单参考7800-7900元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引UPM纸浆消息：UPM乌拉圭Paso de los Toros纸浆厂的建设工作已进入最后阶段。这座新纸浆厂将于2023年第一季度末投产。目前投产筹备工作正在集中进行，建设工程完工是项目的一个重要里程碑。自2019年7月，UPM投资这个大型新项目以来，已有两万多人参与了各项建设工作，包括Paso de los Toros纸浆厂建设、蒙得维的亚纸浆码头建设，以及周边社区的11个住房区建设。目前，建设项目已进入了电气、仪器设备、自动化工作等设施的最后调试阶段。辅助锅炉和动力锅炉正在调试，而进水口和水处理系统、工艺空气系统已经投入使用。碱回收锅炉的测试进展顺利，同时其他工艺领域也在调试运营中。
【交易策略】
2022年12月，美国联邦基金利率报收4.10%，连续第10个月加息。同月，美元指数报收104.5点，同比走强+7.5%，连续第3个月涨超收窄。SP05合约观望，关注6540点前期高位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力05合约报收12775点，下跌-235点或-1.81%；日本JRU主力05合约报收221.0点，下跌-0.5点或-0.23%。截至前日12时，云南WF报收12300-12400元/吨，产地标二报收10250-10400元/吨，泰国烟片报收14100-14400元/吨，越南3L报收11600-11650元/吨。
NR相关：NR主力04合约报收9630点，下跌-200点或-2.03%；新加坡TF主力03合约报收136.2点，下跌-0.2点或-0.15%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格盘整2.5-15美元/吨。烟片胶船货报收1560-1580美元/吨，泰标现货或近港船货报收1410-1425美元/吨，马标现货或近港船货报收1410-1420美元/吨，泰混现货或近港船货报收1405-1415美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价10700-10750元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价9900元/吨。华东丁二烯报价7850-8000元/吨。
【重要资讯】
援引中国汽车流通协会预计：2022年12月，国内乘用车零售量约为230万辆，相比11月增长超+40%，国内乘用车市场明显回暖，预计2022年全国汽车累计销量接近2700万辆。流通协会表示，随着12月“防疫新十条”政策的出台，全国防控政策全面优化，汽车市场回补效应显现，消费需求稳步释放。*口车进**方面，流通协会预计2022年*口车进**总体销量将不足80万辆，供给（进口量）在90万辆左右。最新数据显示，2022年1月至11月，我国*口车进**销量为70万辆，同比下降-18.7%；累计进口81.4万辆，同比下滑-7.4%。
【交易策略】
2022年12月，RU合约及NR合约总成交持仓比报收0.90倍，同比减量-1.7%，降幅连续第2个月收窄。同月，波罗的海干散货指数报收1453点，同比下滑-48.7%，降幅连续第2个月收窄。周内，国内全钢轮胎产线开工率报收44.3%，半钢轮胎报收51.5%，整体同比减产-14.6%。返乡员工增多，开工率连续三周降幅快于历史同期。RU05合约择机试空，宜在12930点近日低位处设置止损；NR04在手空单宜在9750点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【行情复盘】
昨日塑料下跌，L2305收于8008点，下跌0.78%或63点，夜盘L2305收于7983点，下跌0.31%或25点。
【现货市场】
昨日LLDPE下跌为主，幅度在50-80元/吨。成本支撑减弱，市场成交偏弱，贸易商多让利出货，实盘成交商谈，7042大庆8270元/吨。
【重要资讯】
本周PE开工负荷在85.25%，较上周上升0.94个百分点。
本周PE下游开工下跌。农膜开工下降2个百分点至44%，包装开工下降1个百分点至52%，单丝下降1个百分点至47%，薄膜下降2个百分点至49%，中空开工下降2个百分点至46%，管材开工下降2个百分点至38%，目前下游各行业主流开工在38%-52%。
【交易策略】
开工相对高位，进口利润较好，美金成交较好。一季度PE有200万吨以上的新增产能投放，下游开工也在边际下降，现实压力在累积，油价大跌，短期价格震荡偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【交易策略】
核心观点：临近年底，随着甲醇现货一轮上涨逐渐落地，近期市场情绪有所转弱，一方面，下游终端企业经过一轮集中采购之后，原料库存和在途库存得到有效补充，贸易商积极出货兑现利润，同时随着价格涨至相对高位，终端抵触情绪增加，内地现货价格走稳；另一方面，企业库存虽高位回落，但依旧高位，同时鲲鹏60万吨出产品，宝丰三期预计1月份投产，西北地区供应增量较大，企业排库压力仍存，竞拍价格有走弱趋势，而进口到港卸货正常，港口库存大幅积累，基差不断走弱，兴兴预计周末出产品。当前，随着煤价止跌企稳，北线主流厂家亏损超过150元/吨，榆林主流厂家亏损超过300元/吨，市场预计春检规模较大，担忧一季度市场供应，但在需求没有持续好转前提下，预计现货价格进一步上涨空间有限。
内蒙北线主流厂家竞拍价格大幅下挫，新奥竞拍价格2000元/吨，环比跌60元/吨，终端高价*制抵**情绪进一步增加。最新一期企业库存继续减少2万吨左右，但仍处高位，年前依旧有一定的排库压力，限制价格上涨空间。鲁北下游主力企业暂无招标，终端下游经过一轮适量采购，原料库存尚可，贸易积极出货兑现利润为主，终端在途货源得到补充，后期伴随春节临近及终端消费低迷，预计采购将逐渐放缓
。太仓地区，上午期货弱势震荡，市场基差企稳，现货商谈2660-2670元/吨，报盘有限，可售货源不多；1月下基差+15元/吨附近；2月下基差+20元/吨；3下基差+20元/吨。午后期货继续震荡，市场基差维稳，现货商谈2660-2670元/吨附近，现货基差+40元/吨；1月下+10元/吨，2月下基差+20元/吨，3月下基差+20元/吨。盘后，市场现货报盘维持2670元/吨附近，刚需商谈。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
【期货市场】
夜盘，期货震荡下跌，最终报收2603（-25/-0.95%）。
【现货市场】
生产地，内蒙南线报价2000元/吨，北线报价2000元/吨。关中地区报价2100元/吨，陕北地区报价2020元/吨，山西地区报价2200元/吨，河南地区报价2420元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2450元/吨，鲁北报价2400元/吨，河北地区报价2400元/吨。
西南地区，川渝地区市场报价2400元/吨，云贵报价2340元/吨。
港口，太仓市场报价2660元/吨，宁波报价2730元/吨，广州报价2590元/吨。
【重要资讯】
截至2023年1月5日，江浙地区MTO装置产能利用率41.67%，较上周上涨0.91%，周期内主流装置维稳运行，江苏个别装置负荷略有波动。
银河期货
尿素
【交易策略】
核心观点：国内交割区尿素现货价格整体稳中上涨为主，山东、河南地区出厂价涨幅在10元/吨附近，其他地区出厂价多持稳为主，尿素企业预收天数继续增加，市场氛围表现良好。一方面，临近年底，块煤价格继续上涨，不过尿素出厂价亦窄幅上扬，固定床装置利润整体尚可，厂家基本生产正常，但西南气头企业冬季检修中，尿素日产维持在14.3万吨的低位水平，厂家报价坚挺为主。市场消息称，前期气头检修企业即将结束，部分企业重启中，供应将陆续恢复，重点关注。
另一方面，临近年底，部分终端原料库存偏低，同时市场看好明春小麦追肥需求，复合肥厂继续采购补库，胶合板厂逢低采购，加上淡储企业阶段性储备，印度再次放标60万吨，整体需求支撑交割区尿素价格整体坚挺运行。不过临近年底，随着尿素现货价格连续上涨，部分终端略有抵触情绪，同时工业企业开工率季节性回落，预计本轮上涨空间有限。
供应方面，晋城无烟块煤价格坚挺上涨，6800K小块出厂价2100-2150元/吨，榆林沫煤价格坚挺为主，5800大卡含税出厂价1130-1180元/吨，烟块煤6200大卡含税出厂价1280-1330元/吨，尿素现货价格稳中窄幅上涨，固定床工艺生产利润131元/吨；水煤浆工艺生产利润460元/吨，气流床工艺利润793元/吨附近，生产利润尚佳，煤头企业开工率高位运行，不过近期西南地区气头装置开始季节性检修，整体供应偏稳，尿素日均产量在14.5万吨附近。西北地区内蒙、*疆新**疫情管控放开，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，两省企业高库存局面将得到缓解。
出口方面，印度招标50万吨，关注招标动态。需求方面，临近年底，下游企业开工率开始季节性回落，整体需求较前期有所减少，东北地区需求尚可，部分复合肥企业原料库存不高，逢低买入，尿素价格底部有一定支撑，整体支撑力度尚可。库存方面，物流缓解，企业销售顺利，本周企业库存较上周减少2.32万吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
【期货市场】
期货盘面震荡走低，最终报收2514（-51/-1.99%）。
【现货市场】
尿素现货价格稳中上涨，河南中小颗粒报2660-2680元/吨，山东中小颗粒报2640-2700元/吨，河北中小颗粒报2670-2680元/吨，山西中小颗粒报2650-2660元/吨，安徽中小颗粒报2790-2810元/吨，*疆新**中小颗粒报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
截止2023年1月5日(第1周），中国尿素港口样本库存量：19.9万吨，环比增加1.6万吨，环比涨幅8.74%。本周期部分货源集港，主要是镇江港、连云港小颗粒货源集港，烟台港部分货源离港，其余港口未见明显变化，港口库存量小幅上升。
银河期货
煤炭
【交易策略】
核心观点：近日，随着港口、坑口煤价跌至相对低位，市场情绪略有企稳，一方面，临近年底，主产地煤矿进入停产期，陕北地区多数民营矿停产时间基本确定，整体供应略有减量，榆林地区煤炭日产降至130万吨，在有限的需求支撑下，坑口价逐渐企稳，鄂尔多斯与晋北地区坑口价跌幅相对较大，近两日亦有企稳小幅探涨趋势，不过本轮涨价预计空间十分有限。
另一方面，终端电厂日耗继续季节性回升，库存延续去库状态，部分长协量有限的终端开始在港口少量寻货，同时港口市场煤资源有限，价格跌至限价区间附近后，贸易商不再低价出货，港口价格亦企稳窄幅探涨。今日，主产地坑口价整体窄幅上涨，榆林部分煤矿已停止生产，目前以销售库存为主；现阶段积极保供，铁路上站发运正常，节前化工企业刚需采购进行提库，且部分客户转向在产煤矿拉运，多数煤矿出货顺畅，暂无库存积累，5800K坑口价1150元/吨附近；
内蒙地区下游观望情绪浓厚，采购需求不佳，内蒙地区煤矿市场煤销售一般，部分煤矿有库存压力，但由于降价也无法有效刺激拉运，煤价维稳运行，鄂市5500K坑口价探涨至960元/吨；晋北地区区煤矿销售一般，部分洗煤厂表示现阶段基本以销定采，暂无库存压力，今日区域内煤价维稳运行，晋北5500K坑口价跌至1035元/吨。
需求方面，北方三港缓慢累库至2200万吨左右，较去年同期处于较高水平，2023年长协合同签订基本完成，现积极匹配运力，当前正常上站发运，铁路批车顺畅。非电企业开工下行，实际用煤需求有限，刚需客户询货问价，少量采购出价较低，部分煤种出货难度较大，终端招标压价为主，暂不计划进行投标，港上现货供应固定客户，产地煤矿陆续放假停产，部分坑口煤价小幅上行，市场煤价现企稳迹象，5500大卡市场报价1180-1200元/吨。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
【现货市场】
5日，港口市场5500大卡市场报价1185-1220元/吨，5000大卡市场报价1040-1070元/吨，4500大卡市场报价920-930元/吨。陕西烟末6000大卡价格1190-1240元/吨，5800大卡价格1150-1200元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格950-990元/吨，5000大卡价格790-840元/吨，4500大卡价格660-710元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格1010-1060元/吨，5000大卡价格910-960元/吨，4500大卡价格790-840元/吨。
【重要资讯】
自然资源部部长王广华表示，我国一些重要矿产资源对外依存度高，国际形势一旦出现变化，必然影响经济安全甚至是国家安全。对此，一方面要推进高水平对外开放，用好“两种资源、两个市场”；另一方面要未雨绸缪，做好特殊情况下的国内资源安全保障。
银河期货
PVC
【行情复盘】
昨日PVC呈震荡走势，V2305收于6218点，下跌0.34%或21点，夜盘V2305收于6237点，上涨0.31%或19点。
【现货市场】
国内市场需求放缓，供应维持高位，行业库存节日性累库，亚洲市场2月报价涨幅不高对国内出口略有负面影响；华东地区电石法五型市场一口报价维持在6200左右，盘面价格在6140-6230区间，乙烯法行情僵持，预售远期货源为主。
【重要资讯】
据卓创资讯数据显示，本周PVC整体开工负荷率77.94%，环比提升1.98个百分点；其中电石法PVC开工负荷率76.5%，环比提升2.03个百分点；乙烯法PVC开工负荷率83.11%，环比提升1.86个百分点。
本周PVC社会初步统计环比增6%；终端需求放缓，上游货源到市，市场第三方累库；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
本周PVC生产企业在库库存初步统计环比增加2.5%；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
【交易策略】
PVC库存整体高位波动，库存压力仍大，开工回升，需求走弱，加上新装置投产，短期价格偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PTA
【行情复盘】
昨日PTA2305期货主力合约日盘收于5296(-142/-2.61%)，夜盘收于5258(-38/-0.72%)。现货方面主港基差05+10，PX估价948美元/吨，环比上涨8美元/吨。
【重要资讯】
据CCF统计，截止本周四，本周PTA开工率66.6%，周环比上升4.6%，聚酯开工率66.8%,周环比上升0.8%，江浙加弹综合开共14%，周环比下降12%，江浙织机综合开工14%，周环比下降11%,江浙印染综合开工30%,周环比下降8%。
【交易策略】
供应端PTA嘉兴石化220万吨，英力士110万吨、恒力石化220万吨/年PTA检修装置本周重启，桐昆嘉通250万吨新装置负荷计划提升，供应端增量明显，上游PX广东石化新装置投产，下游聚酯开工延续弱势，终端逐渐进入放假状态，织机加弹印染开工继续下滑，PTA供需面驱动向下，短期价格预计震荡偏弱走势。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PP
【行情复盘】
昨日PP下跌，PP2305收于7695点，下跌0.93%或72点，夜盘PP2305收于7657点，下跌0.49%或38点。
【现货市场】
昨日PP市场价格多数下跌，弱势整理，成本支撑减弱，业者心态明显承压，下游接货意愿不高，贸易积极让利促成交，拉丝主流7700-7750元/吨。
【重要资讯】
本周国内聚丙烯装置开工负荷率为85.59%，较上一周上升1.02个百分点，较去年同期下降2.19个百分点。
本周PP下游部分领域开工继续下滑。一方面，下游领域新订单并无起色，另一方面下游工人紧张对开工形成的负面影响仍在，同时纤维料需求亦有转弱。从数据监测来看，本周塑编样本企业开工负荷39%，较上周基本持平，虽然有个别企业恢复开车，但仍有企业因订单不足降负荷。BOPP样本企业开工负荷53%，1月BOPP盈利空间维持在350-500元/吨，因需求欠佳，膜厂多让利接单。注塑样本企业开工较上周下降1个百分点局部小型企业开工负荷继续下降。
【交易策略】
开工相对高位，进口利润较好，美金成交较好。一季度PP有200万吨以上的新增产能投放，下游开工也在边际下降，现实压力在累积，油价大跌，短期价格震荡偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【行情复盘】
昨日PF2302主力合约日盘收于6944(-168/-2.36%)，夜盘收于6890（-54/-0.78%)。现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心6950-7150元/吨，福建主流7150-7200元/吨附近，山东、河北主流7100-7250元/吨送到。
【重要资讯】
昨日短纤工厂平均产销在22%。近日部分工厂负荷提升，直纺涤短开机负荷提升至82%附近。
【交易策略】
疫情影响近期纺纱厂开机率下滑，部分纺企放假，短纤产销维持弱势，开工提升，供需走弱下短纤加工费预计维持偏低水平，价格有下行压力。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
MEG
【行情复盘】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4109(-18/-0.44%)，夜盘收于4097(-12/-0.29%），现货方面上午MEG现货基差05合约贴水125-135元/吨附近，2月下期货基差在05合约贴水65-70元/吨附近。
【重要资讯】
据CCF统计，截至1月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在64.18%(较上期上升1.31%)，其中煤制乙二醇开工负荷在56.30%(较上期上升7.30%)。
【交易策略】
供应方面国内外装置重启，国内乙二醇开工率继续回升，需求方面，下游聚酯开工率延续弱势，终端进入放假状态，乙二醇港口库存回升。中期供需走弱的预期下仍有累库压力，乙二醇价格走势预计震荡偏弱。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【行情复盘】
昨日EB2302期货主力合约日盘收于8238(-137/-1.64%)，夜盘收于8175（-63/-0.76%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8200元/吨，环比下跌150元/吨，华东纯苯现货均价6710元/吨，环比下跌90元/吨。
【重要资讯】
据卓创资讯统计，截止本周四，苯乙烯国内开工率78.25%,周环比上升1.86%，下游eps开工率36.26%，周环比下降4.54%，ps开工率73.47%，周环比下降2.12%，abs开工率87.44%，周环比下降0.09%。
【交易策略】
纯苯港口库存继续上升，苯乙烯非一体装置利润回升至盈亏平衡线以上，连云港石化60万吨/年苯乙烯装置计划投产，下游硬胶产品利润压缩，成品库存偏高，开工环比走弱，苯乙烯港口库存回升，供需驱动向下，短期价格震荡偏弱。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【行情复盘】
PG02夜盘收4217点（-1.10%）。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南市场回稳出货，下游节后补货基本到位，氛围一般。春节前需求疲弱，尤其工商业多退市过节，好在当前炼厂和港口库存在合理水平，预计今日市场持稳运行。昨日华东市场价格持稳运行，国际原油跌幅明显，价格调整转谨慎。市场低位出货顺畅，库位无压，预计今日华东市场高位价格持稳，低位存小涨概率。昨日山东民用气市场成交氛围尚可，厂家出货暂无明显压力，预计今日民用气弱势维稳，个别高位补跌。醚后市场交投氛围欠佳，厂家主动让利后出货未见好转，下游观望情绪依旧，预计今日醚后市场稳中下行。
价格方面，华南液化气+5至5405，山东民用气+0至5150，山东醚后-150至5990，华东液化气+0至4920。
【交易策略】
油价回落叠加短期气温回暖，液化气现货市场相对平稳。03合约前仓单数量依旧不低，盘面预计大幅贴水现货运行，整体表现为震荡偏弱。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
