这是投资搜神记的第 290 篇文章
前一年有近4800亿资金净流入股票ETF，新一年宽基ETF又要添新丁。
没错，公募市场即将迎来的就是A50ETF。目前最新的进展是，指数已经在年初发布了，10家基金公司火速申报了ETF，后续指数基金和ETF联接也会接踵而至。
这个A50指数跟上阵50指数、深证50指数、富时A50指数等指数有什么区别？
01 取50个行业市值最大股为样本
按照中证指数公司的官方说法，中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，行业分布较为平均，更全面刻画各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。
这个挑选方法很是简单粗暴，不看流动性等基本面数据，直接从流通市值最高的上市公司里拔；从30个中证二级行业以及50个中证三级行业里选，保证了样本的多样性和稳定性。
最终选出的50只成分股如下图：
中证指数公司随后公布，待选证券需同时满足3个条件：所属中证三级行业内过去1年日均自由流通市值排名第一；样本空间内过去1年日均总市值排名前300；属于沪股通或深股通证券范围。
以近1年的日均自由流通市值为标准，有效避免了个别短时间内交易活跃的突发情况，当然了，如果某个行业里的二龙头一直交易活跃，甚至持续了一年，那称这个成分股为该行业的“大当家”也没什么不妥。
不过，笔者也注意到A50ETF指数其实也设置了一个门槛。
即在选50只成分股之前，剔除了中证ESG评价结果在C及以下的上市公司。这具备中国特色的ESG可持续投资要求，也符合我国经济高质量发展阶段特征。
在这里再跟大家介绍一遍，ESG评级认定是指将环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）三个方面作为主要考量因素进行投资评估的评级方式，ESG评级从高往低依次分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC共七个等级。
如果ESG最终评级为AA*级A**，则说明该发行公司的偿债能力较强，投资者可以放心投资；若被评为C级，则表明该公司已处于破产边缘，偿债能力极低，可能无法偿还本息，从A50指数里剔除也在情理之中。
02 行业分布更均衡、更分散
相比上证50指数的编制，A50指数在第一道关口上就做了行业的分散，直接在不同行业里选成分股。而上证50指数，则是直接选了市值、交易量和流通性最好的50只个股，随后限制了“单一行业的总权重不能超过30%”。
这使得A50指数有个极其鲜明的特征——行业分布更均衡、更分散。
从最新一批成分股的行业分布来看，权重占比前五的行业分别为：食品饮料、医药生物、电力设备、非银金融和银行，占比分别为12.4%、11.4%、9.9%、9.6%和5.3%。
A50指数成分股行业及权重分布
如上图所示，50只成分股在申万一级行业中的分布，确实是十分均衡，没有出现哪个行业一家独大的情况。
行业分散带来的最大好处，就是当某一行业出现行情波动时指数表现依旧会比较平稳，在震荡行情中让投资者比较放心，不会有很大的心理波动，宽基指数本来就表现平稳，这样看A50指数会更稳一些。
在这里，再对比补充一下富时中国A50指数和MSCI中国A50互联互通指数的编制。
富时中国A50指数，可以理解成外资眼中A股最具代表性的指数，它基本是按沪深两市市值最大的50只个股组成，所以这个指数中金融和消费比重比较高，行业较为集中。
MSCI中国A50互联互通指数，从11个行业中选取两只满足互联互通条件的市值最大的股票（龙一+龙二），然后从MSCI中国A股指数剩余成分股中选择权重最大的，直到指数的成分股达到50只。
03 又一重磅宽基指数诞生
之前我们在提到市场宽基指数时，基本上先到嘴边的是上证指数、上证50指数、沪深300指数、中证500指数、创业板指数这几个。
新的A50指数，覆盖的是沪深两市的市场，考核核心资产更广泛一些，未来是有替代上证50位置的可能性。但大家习惯用上证50指数了，A50能不能上位不好说。
三大50指数前十大权重股一览
从A50指数的权重股中便能初见端倪，前十大权重股都来自于上证50和深证50前十大，其中上证50占了7个、深证50占了3个。从对龙头的覆盖面来说，A50指数还是有优势的。
还有值得探讨的一点，这次在中证指数公司发布A50指数后，基金公司的一致动作是迅速去申报了相关的ETF产品，而非是场外指数基金产品。
笔者猜测原因主要有两点，第一是要抢宽基ETF的首发位置，第二是这批产品的目标投资者不是基民而是股民。
我们先来说说宽基ETF的首发，最早一批拿下沪深300ETF发行的基金公司，易方达、华夏、嘉实和华泰柏瑞都积累了较大的规模和流动性，轻松达到几百亿的规模，相比之下，后续布局ETF的基金公司就没吃到那波红利。
所以对新的A50ETF也是争抢的激烈，之后的发行大战也十分值得期待。
再就是A50ETF面向的投资者群体，笔者觉得这类产品对基民的吸引力不高，目标客群是在二级市场活跃的股民，通过一只ETF买齐50只龙头，股价稳且少操心，对不擅长选股的投资者来说确实是好工具。
等首批A50ETF获批后，更多细节我们再推文探讨。
（全文完）
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