导语：第一只“独角兽”药明康德，在大家翘首以盼下终于上市了。一开盘就超20万手封涨停，真不愧是“独角兽”中的大哥大。在药明康德的带领下，A股市场是否又会掀起一阵“独角热”呢？
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“折价上市”不一般
今天一早，药明康德股价高开大涨逾20%，开盘近半小时就一字板涨停封死，涨幅达 43.98%，首发当日迎来了满堂红。
从2月6日披露更新到过会，药明康德仅仅用了50天，仅次于此前36天便火速过会的富士康，而在过会半个多月后，药明康德成功“反超”富士康，率先拿到IPO批文。小编认为如此之快的上市速度，这和药明康德将57.4亿元的募资金额将至21.3亿元，缩水高达63%不无关系。
同时，募资金额的下降，药明康德的发行市盈率降至22.99倍左右，达到23倍的发行市盈率红线下，这也无疑为后续的独角兽上市确定了一个标杆。这样一来，药明康德的想象空间将变得非常大。
一季度营收成绩单
或许很多人会担心，药明康德的业绩能把上涨空间支撑起来吗？就让我们一起来看看药明康德今年一季度的成绩单。
5月6日，药明康德披露了2018年一季度财务数据，数据显示，2018年一季度实现营收21.4亿元，同比增加21.1%，营收呈现快速增长的态势。
不过，让人有些尴尬的是，虽然药明康德一季度扣除非经常性损益后的净利润为2.6亿元，但是还是同比下滑了8.5%。而对此，药明康德也回应称：扣非后的净利润较上年同期有所下降，主要原因是由于人民币升值产生的汇兑损益，导致公司一季度财务费用较上年同期增加较多，若扣除上述汇率升值造成的汇兑损益影响，公司归属于发行人股东的净利润较去年同期是有增长的，增长高达14.9%。
为什么会产生汇兑损益，那是因为药明康德主要业务为从事小分子化学药的发现、研发及生产全方位、一体化平台服务，同时也从事少量的大分子生物药和医疗健康科技服务等其他业务，以全产业链平台的形式，面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务。
正由于海外营收占主营业务的半壁江山，这已经不是药明康德利润第一次受汇率波动产生负面影响了。据药明康德招股书显示，2014——2016年，两年间，药明康德美国业务的收入占主营业务收入比例分别为61.93%、64.64%和61.41%。同期，药明康德的汇兑损益分别为-237.56万元，-3283.31万元和-9317.31万元。
为此，药明康德在招股书中表示，如果人民币未来持续大幅升值，可能将导致部分以外币计价的成本提高，客户订单量或因公司以外币计价的服务价格上涨而相应减少。
当然，药明康德同样也表示，未来公司将结合资金管理模式和日常业务需要，逐步通过外汇资金衍生品来规避汇率风险，从而有效管理汇率波动对公司业绩造成的影响。
虽说净利润有所亏损，但是也是情有可原，药明康德的一季度成绩单总体来说还是非常不错的。
众“独角兽”回归 却命运各不相同
其实我们发现最近一段时间，“独角兽”企业的关注度非常高，而从宁德时代、药明康德的快速过会情况来看，也恰恰暗示出“独角兽”企业逐渐被认可、逐渐被重视的趋势。
而众多“独角兽”上市后命运却是各不相同的，就在药明康德上市的前一天，也就是昨天，港股第一只“独角兽”平安好医生却破发了。平安好医生在5月4日上市当天，收报54.8港元，涨幅是惊人的0%，无人问津。而在昨天，平安好医生也迎来了它的首日破发，速度惊人。
虽然上市的“独角兽”们各自现状不同，但是作为A股市场首家“独角兽”上市公司的药明康德，它的表现确实具有一定的参考性作用，而随着药明康德的正式上市，未来也或将迎来“独角兽”企业加快上市的时代。
“独角兽”OR“白马”蓝筹 该如何选择
实际上，对于“独角兽”企业而言，能够成功回归至A股市场发行上市，很大程度上还是受益于政策环境的持续向好。但是咱们投资者要注意的是，对于不少“独角兽”企业而言，已经经过了高速发展的过程。它们本身已经享受了过去几年资本市场的发展红利期，其估值与市值也已经出现了较大幅度的上涨，而如今选择在这个时候回归至A股市场，那其定价和估值也注定不会便宜。从市场投资角度思考，若定价与估值过高，则参与的意义也并不大。
与之相比，对于部分“白马”蓝筹股，虽然已经步入高度成熟的发展阶段，但是对于部分上市公司而言，多年来依旧保持着较高的净资产收益率以及较为稳定的盈利增速，同时配合多年来持续稳定的股息分红，让上市公司的投资价值得到不断地体现。
我们不可否认的是，虽然“独角兽”企业上市后，难免会存在被炒作的可能，但随着价格的理性回归，一两年时间后，其真实投资价值也将会得到验证。
事实上，真正优秀的上市公司，在其股价持续上涨的过程中，相对应的估值反而会越来越便宜。至于部分优秀成长的企业，虽然本身估值并不便宜，但鉴于其稀缺性以及持续高增长的盈利能力，反而在股价上涨的过程中，其盈利能力持续增强，而股东的实际回报率也是相对较高。对于这类型的上市公司，往往更具有投资价值，同时也是中长期投资者比较青睐的品种。
从整体上分析，价格严重偏离核心价值的股票碰不得、价格严重透支未来盈利预期也是碰不得，而独角兽企业的真正投资价值，或许在不久的将来得到市场的验证。