孙子曰：智者之虑，必杂于利害，杂于利而务可信也，杂于害而患可解也。投资首先要搞清楚收益来自何方？风险源自哪里？然后才能找到合适的应对之策。
投资的收益来自何方？
首先，投资的收益来自于资产本身，来自于资产的价值。如果将买股票视为买公司，股票收益就来自两方面。一方面，作为公司股东，每年获得分红，这是投资的初衷和根本。此时股票投资的收益来自于公司的分红。另一方面，随着不断赚取利润，公司的资产不断增值，此时股票投资的收益来自于公司的成长。
其次，投资的收益来自于市场环境，来自于资产在市场中的价格。在大熊市发生时或者遭遇行业危机时，可以用大幅低于价值的折扣价格心仪的资产。即使资产的价值不能被精确地计算，大概率也不会买贵。此时买到即是赚到，买入时的价格决定了资产未来数年的投资回报率。在大牛市发生时或者行业过热时，可以以大幅高于资产价值的价格卖出股票，从而赚取到需要公司多年成长和分红积累才能获得的丰厚利润。
投资的风险源自哪里？
首先，投资的风险源自于资产本身，源自于资产的价值。如果公司不能持续而稳定地赚取利润，或者赚取的利润越来越少，甚至出现亏损；如果公司不产生现金流，或者产生的现金流被巨额的负债不断侵蚀，无法给投资者带来持续而稳定的分红，投资这样价值不断走低的公司势必会给投资者带来赔本的风险。
其次，投资的风险源自于市场环境，源自于资产在市场中的价格。在大牛市发生时或者行业过热时，以大幅高于资产价值的价格买入了一家平庸的公司，那将是一场投资悲剧的开始。即使是非常卓越的公司，像贵州茅台，也不值得以高昂的价格买入。那将会透支投资者未来数年的投资回报。投资者因资金被占用，白白浪费了投资其它更为有利可图的资产的机会。而这正是那些早早来到的，舒舒服服坐在轿子里叼着雪茄、品着美酒的地主老财们乐意看到的。在大熊市发生时或者遭遇行业危机时，因害怕赔得更多，恐慌地将自己手中带血的筹码割肉卖出，而那些手握大把现金的大鳄们正垂涎三尺，耐心地等着以非常低廉的价格完成收割。市场波动不是风险，被波动所左右，没有实力对抗波动才是风险。
不难看出，盈亏同源。投资的收益和风险不仅来自于资产本身，还源自于复杂多变的市场环境。看到这一点，就需要找到最锐利的矛来获取收益，同时，还需要找到最坚固的盾来控制风险。