小编按：

周一A股三大指数全线低开。随后，指数持续走弱，创指跌幅扩大至2.5%，失守2700点。午后，两市指数持续下行，创指跌幅扩大至4%。临近尾盘，指数跌幅不断扩大，创指跌逾5%，沪指失守3400点关口。截止收盘，沪指报3419.95点，跌0.96%；深成指报13520.07点，跌2.71%；创指报2644.01点，跌4.09%。

上周五A股收盘之后没多久，港股突发跳水，主要因素是那时美债十年收益率突破1.6%上攻，引发市场不安。而今天上证跌的不多，创业板较惨。为何市场会演变成这样？狼帅陈浩在最新微博和直播中有所分析，财咖精选值得一看！

陈浩

我对本次回档的判断是短线属性，且机构重仓股都是受伤状态，牛一板块必须先反弹再说，牛二必须跟进市场才有信心。所谓牛二形态，就是过去数月强势横盘震荡不涨的那批绩优股。

牛一继续跌符合逻辑，都想着回本走人，也就暂时走不了。牛一几乎都是主力重仓，主力也走不了，那就跌出个坑来，换一批流动*交性**易者低位接盘，在目前区间震荡6个月，然后再创新高。创新高的预期市场谁说谁挨打，我可以说1-3年，到时候也就没谁记得了。那么，主力怎么办？去牛二，如此牛一更麻烦。

如果顽强地10年持有牛一，极大概率将是人生赢家。这个牛一板块在各种茅达到60倍市盈率时，依旧存在理论上的18%的年化收益，只是在长线周期里体现为沉寂后的集中爆发。所以，大部分牛一机构是赖着不走的，10年后*攻反**倒算，还是散户不专业。

*此部分内容摘选自狼帅陈浩个人微博“天狼50陈浩” 发布时间2021年3月14、15日

盘面分析

咱们开始讲上证指数的故事，给大家一个明确的预期。上证指数能看到什么呢？大家看到的是大单主力线在上证指数的回落中出现一波下跌。这个能说明什么问题呢？

认真地跟大家讨论这个问题，就是目前重仓股、抱团股，各机构全是受伤状态。谁跑了呢？大V、散户，机构就是活生生的被套住了，没人割散户的韭菜，是散户砍了机构的头。这种情况下该如何向后演绎呢？就是机构不能死；那为什么机构不能死呢？因为机构死了就是系统性金融风险，那股市就死了。而未来15年我们需要平稳地运作宏观经济。

行情分析

有一个细节大家是不是注意到了，就是美债收益率的问题。其实这是那些比较高级的基金经理所关注的东西，美债收益率意味着什么呢？收益率多高算合理？它是和资金成本决定的一个市盈率上限，简单说美债收益率上升对于远期估值没有天花板的核心资产的近期估值是一个严重*伤杀**。

投资是多种领域理论体系的综合，有一种思想比如现金流贴现，把贵州茅台未来100年的现金流都贴现到现在，你会认为它价值依然低估；但是，多数机构持有期也就是两三年，那么他们要寻找两三年的一种对估值判断的基准，这就遇到了一个非常敏感的因子，这个因子可以叫K或者叫什么因子，美债收益率就成为全球基金经理所共同介意的事——如果美债收益率上升一倍，那原先你认为定律估值还算估值合理，一下子就变成了价值高估，以至于由于投资学的种种原因，导致了基金经理换仓，导致市场毫无准备的刚被教育了就要“喝酒”了，结果上席了就遭遇踩踏。其实我们老说是小私募砸盘，市场砸盘，其实我跟各位说，这一把回撤得这么厉害，有相当大的程度是他们基金经理调仓换股，就是因为估值高了。

投资策略

创业板指真的看不透，但是我可以负责任地告诉你，全体机构在创业板上沦为受伤状态，这些基金只要是在创业板重仓的，这一轮儿都没逃掉。所以反弹还是可以的，但是反弹之后是不是就有人逃呢，我不敢说。所以咱们就去龙二吧，因为小，长期憋屈着，反而没有问题。优质核心资产要休息两个季度，这两个季度内市场主要得靠牛二去撑着；那休息的这两个季度期间市场也不会消停，继续演绎结构化行情。

我注意到，短线做得比较好的投资者其实是割肉非常频繁的投资者，你不割肉做不了短线。一般来说，市场的活跃大小V每年的换手率何止1000%，也就是说一个月他的仓位就会彻底变动一次，基金经理大约每个季度换股其中的25%，但是他不肯换的太彻底，比如说酒吧，要卖的话也不会都卖了，那万一又开始喝上了。不管怎么说，他们的动作都比较轻，尽量不做极端的事儿，不做极端事情的最好结果就是业绩回归，至少能回归行业均值。

最后回到原理，机构控盘三大判据：第一，获利不抛的筹码是主力筹码；第二，解套不卖的筹码是主力筹码；第三，对抗大盘的筹码是主力筹码，什么叫对抗大盘呢？就指数闪崩下跌，个股高位震荡横盘，那你说这筹码是散户的吗？肯定不是，只有里面有庄而且庄还得不断地拿钱拖着，才能构成高位横盘。