天津第一家证券物品交易所全称“天津证券花纱粮食皮毛交易所股份有限公司”，俗称天津交易所。1921年2月由北洋政府农商部批准立案，并于同年10月1日开始对外营业，利用大胡同南口原直隶总督行署东院“熏风烈日祠”内凉亭作为交易大厅。理事长由曹锟弟曹钧担任，总资本二百五十万元，在天津上海两地募集。
大胡同南头的交易所
这个旧直隶总督行署可是个历史悠久的地方，最早是大明王朝的饷道衙门，满清入关后，在顺治二年被当做“巡盐御史行署”，清雍正八年正式改为“巡按长芦盐课查院”衙门，津门百姓简称盐院衙门。第二次*片鸦**战争以后，清政府裁撤“巡盐御史”一职，设“三口通商大臣”管理涉外政商事务，此处又改为“三口通商大臣衙门”。清同治九年（1870年），天津发生“天津教案”事件，朝廷震怒，“三口通商大臣”随之被裁撤，所有的洋务、通商、海防等事务，皆由直隶总督代为兼理，当时直隶总督府还在保定，每年春季河海通航后总督要到天津理事，冬季封河后仍回保定总督府署理公务，天津的这处衙门只是行馆，因此“三口通商大臣衙门”又改为“直隶总督行署”。李鸿章到天津后，办了两件大事，架设了一座金华桥，又把行署东院的“熏风烈日祠”改为休闲凉亭。1900年庚子事变，八国联军攻占天津，政府官员“逃之夭夭”，联军又在此组建临时政府管理天津，在行署成立了殖民性质的“都统衙门”。转年因一场意外大火把院内一百多间房屋烧的破烂不堪，袁世凯接手“都统衙门”的管理权后就把保定的直隶总督府迁到了北运河边的海防公所，原行署衙门暂时空置维修。北洋政府新成立的警察总局要占用海关道衙门盖警察总局大楼，只好把天津海关道搬进这座空置的衙门，进入民国后，又搬进来顺直水利委员会及海河建设委员会，走马灯似得更迭，使一座好端端的衙门几乎变成了大杂院。这次证券交易所把它的东院作为营业场所，已悄悄预示了证券交易所多舛的命运。
交易所营业项目，包括证券、花纱、杂粮、皮毛等多个品种，而实际成交品种却以证券为主，如本所股票、商品期货、国内公债等，其它品种交易寥寥，几乎成为金融投机市场。结果一年不到，1922年5月即宣布停业，二百多员工被遣散，等待交割的业务也不了了之。
天津交易所轰轰烈烈开业，悄无声息倒闭，不到八个月，创造了虎头蛇尾的新纪录，成为天津百姓茶余饭后的谈资。对于这家交易所的倒闭，坊间不少有识之士早有预判：“一群由官僚和金融流氓组成的理事会是干不长久的”。如专务理事孙隶三就是上海滩的金融流氓，他惯用操纵经纪人合伙对委托人设局诱骗，使委托人损失惨重。不久，孙隶三又私将马家口悦华里的地产抵押于天津汇丰银行得银五万两，连同侵吞诱骗的公私款项数十万元，卷包潜逃上海逍遥法外，以致交易所流动性元气大伤一蹶不振。还有交易所将应缴农商部的资本保证金八十三万余元，被曹锟通过曹锐、曹钧提出充做军费，这交易所不倒闭还待何时？