随着上市公司一季报的披露，各类投资者的持仓逐步显现。我们结合上市公司十大股东数据和基金业协会数据，对A 股各类投资者持股市值进行测算。
我们基于“总市值口径”和“流通市值”口径两个角度来刻画最新A 股投资者结构的重要变化。
注：总市值含流通股市值和非流通股市值。
在流通市值口径下：将A 股市场投资者划分为“个人投资者、一般法人、境内专业机构、境外机构”四大类。
总市值口径
截至2020 年一季度，公募基金持有A 股总市值2.54 万亿，占A 股总市值的比重为4.18%，持股市值及占比相较2019 年四季度均进一步提升。
保险（险资）一季度持有A 股总市值2.49 万亿，占总市值比为4.10%，相较于2019 年四季度有所下降。
外资一季度持有A 股总市值1.89 万亿，占总市值比为3.11%，相较于2019 年四季度有所下降。
图：已披露的各类专业机构投资者持股总市值及占比
官方已披露的专业机构投资者持股总市值同比增长情况：公募持股总市值增速最快，高于外资及险资，其中外资持股总市值增速大幅回落。
2020 年Q1，外资、公募、保险持股总市值同比增速分别为12.08%、30.55%、17.85%。
流通市值口径
境内机构投资者（公募基金、私募基金、证券机构、保险机构、社保基金、信托机构、其他机构）一季度合计持有A 股流通市值38.29 万亿，占流通市值比为17.04%。
按照我们测算口径， 2020 年一季度，私募基金流通股持股市值达0.54 万亿（占比1.22%）；社保基金流通股持股市值达0.93 万亿（占比2.05%）；证券机构流通股持股市值达0.27 万亿（占比0.59%）；信托机构流通股持股市值达0.36万亿（占比0.78%）。
个人投资者一季度持有A 股流通市值13.07 万亿，占A股流通市值的比重为28.64%。
一般法人一季度持有A 股流通市值22.90 万亿，占A 股流通市值的比重为50.18%。
图：A股“四大类”投资者持股市值
（流通市值口径，万亿）
图：2020Q1 A股市场投资者持股结构总览
（测算值，流通市值口径）
来源：国金证券总量研究中心，《起底A 股投资者筹码——A 股投资者结构（2020Q1）》。
