最近几天股市过山车行情估计让很多人晕菜了。上周末证监会银监会出了个政策，对两融和委托*款贷**作了一下规范，谈不上有多大的利空，本周一就被发酵放大，沪指暴跌7.7%，发*踩踏生**，融资爆仓强平的事情不少。当晚证监会就出来避谣，说无意*压打**股市，周二股指翻红，周三金融股更是全线飙涨，指数两天累计涨幅超过6%。
如此宽幅的波动，近期频密发生，短短两个月不到的时间，A股市场就发生了三起幅度在5%以上的大波动，为历史上所罕见。 虽说每一次波动，直接原因都是管理层的政策所致，但把政策解释得这么夸张，市场反应动作幅度如此夸大，也算是奇葩！
不仅仅是A股市场老上演这种惊悚片，国际市场最近也在不停地表演瞬间惊魂，最典型的就是最近瑞士央行（SNB）失信事件。由于SNB一直信誓旦旦要坚守欧元/瑞郎1.20的底线，然后，于上周四突然变脸，宣布降息并弃守欧元/瑞郎的1.20底线，导致瑞士法郎兑欧元瞬间暴涨，一度达到40%，无数金融机构和交易员惨遭“*杀屠**”，德意志银行亏损1.5亿美元，花旗损失超过1.5亿美元，全球最大外汇经纪商福汇集团账面损失2.25亿美元，更还有金融机构对保证金耗尽来不及平仓的账户损失一时还没法清算。但瑞士央行又说了，他们放弃欧元/瑞郎的底线，不表示以后就不干预了，如果瑞郎升值过高，他们还会再出手，这等于给下一*大轮**波动提前预警了。
商品也在经历着大波动，最近油价的振幅动辄就5%。油价自从日前跌出44.2美元的低点后，就开始大震荡。其它工业金属如铜，农产品如小麦，都走出不同程度的波动行情。至于小国的货币对美元的汇率，就更不用说了。
波动是个什么概念呢？在日常的语境中我们都懂，但在现代金融理论中，它是一个跟风险相关的概念，做风险管理，一般都用波动率来对风险进行量化，波动率越大，风险越大。这么说有点抽象，我们就以近日股市大跌大涨为例，来说点具体的吧：
周一股市暴跌的时候，260点的跌幅，已被所有媒体夸张成股灾，对于当天手上拿着股票的人来说，他是不知道随后的上涨的，他面临的问题就是：止盈或割肉，但所有信息氛围都是趋向悲观的（不悲观也不可能有此大跌），假如他卖掉了，他就享受不到周二和周三恢复性反弹。同样，如果周一谁在跌停板上抄底，固然可以在周二周三享受到了不错的收益，但这个 收益也与他承担的风险相关的 ，因为市场气氛完全有可能让周二周三继续下跌，如果证监会不出来辟谣，就更可能如此。 波动率大的高风险 就在于 它会让我们犯错 ，我们不知道是该逆势而为，还是该追涨杀跌，与此对应的是，如果我们对了，收益会更高，如果我们错了，就赔得更惨。
一般说来，当基础资产价格发生变动时，其它资产价格的波动性就会越大。目前全球的基础资产是美元，它的价格正在发生剧烈的变化，各种资产为适应它的变化而调整自身，比如原油，比如黄金，比如各经济体的货币，比如各国国内的资产价格。在这一变化过程中，人们会产生方向上的分歧，即使在相同方向上，还会对涨跌的幅度有不同意见，多空博弈 ，往往会产生出很高的波动率。 各国政府的干预 以及各种资本力量借助金融工具的利益博弈，又会进一步放大和加强这种波动。因此，可以说，2015年，必是资产价格高波动的一年，一定会有很多人，适应不了这种颠簸，被颠得头晕目眩，或者干脆被甩出车外，搞得很惨。当然，也会有很多人对冲套利，因此赚得盆满钵满。
说这么多，我其实是想对那些中小股民提出一点忠告：不要以为众人都在大唱牛市，你就一定赚钱，牛市也有风险，满仓踏空或满仓套牢的比比皆是 。在这高波动的2015年，你能坚持下来不被大震荡颠坏的唯一办法，就是要满足以下两个条件： 一是你买入的价格够便宜；二是坚决不参与波动。两者缺一不可。
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