妙手偶得之
市场出现一个传言，有关蚂蚁集团：有媒体报道，中国证监会成立工作组评估蚂蚁集团重启上市。
暂停上市快两年，蚂蚁从云端跌落，市场估值从2800亿美元的巅峰，跌到只有780亿美元，缩水近三分之二。
这消息一出，市场自然非常振奋，阿里美股股价盘前异动，一度从跌超6%直线拉升至涨超6%。随后又震荡回落，目前再度转跌。
但是，对这个消息，证监会晚上回应称，没有进行这方面的评估和研究工作，但我们支持符合条件的平台企业在境内外上市。
否定了这个传言，但语气还是挺温和的。想想现在的对平台经济的政策，也已经友善了许多。
盘面上，虽然今天A股萎了一点点，但是年初以来，不管是A股还是港股，都走出了妥妥的“微笑曲线”。
以村里最靓的仔之一——中证500指数为例： 年内先是疾风骤雨般下跌，然后再启动了单边上涨行情。
Bo姐也统计了下，根据同花顺iFinD数据显示，截至2022年6月8日，基金们年内表现如图所示。其中，2544只股票型基金，平均下跌14.52%；6160只混合型基金，平均下跌11.01%。
同期，沪深300指数下跌14.59%，中证500指数下跌15.51%。
在年初至今的这轮“微笑曲线”考验中，也有不少基金表现可圈可点。
按投资属性不同，划分为这么两类：
第一，重仓领涨性行业的基金，比如重仓了新能源车、光伏、芯片、半导体、军工等板块的基金。
第二，老将掌舵的主动基金，主打均衡配置，基金净值回撤小，上涨时表现也不弱。
相对来说，bo姐更青睐后者，也就是那些回撤较小、抗跌性强，净值稳步攀升的中、长期型老将。
这也和最近大火的“本手、妙手、俗手”正相对应。
Bo姐觉得，本手是投资中的基本盘，需要稳扎稳打，妙手用来增强。事实上，也只有对本手理解的足够深刻，才能“妙手偶得之”。
否则就落了下乘，波动过大，成了俗手。把太多的时间和精力耗在“回本”上，最后发现得不偿失。
甚至可能老公变“原告”，这就闹大了。
深入反思还可以发现：我们通过分散投资、定投等策略来投资基金，正是在做好“本手”基本盘。然后在此基础上，根据估值、逆向投资等，拓展和挖掘一些“妙手”。
Bo姐也跟大家拍了个“本手、妙手、俗手”的小视频，假如买基金有段位，你是什么“手”呢 ？
今年回撤最小的15只基金
在市场的大幅波动中，也有不少基民表示自己“伤不起”。那么，在年初至今的新一轮“微笑曲线”考验中，哪些基金的最大回撤数据较小？养基体验不俗？
Bo姐拉了下数据，年内最大回撤小于15%的主动权益基金还是不少的。
但是，当加上成立时间5年以上、基金规模2亿以上、近5年区间最大回撤不超过25%等指标后，目标基金瞬间少了一大截啊！
经过筛选之后，bo姐跟大家制图如下，一共有15只目标基金 （年内最大回撤指标放宽到了20%，近5年最大回撤指标则卡在25%）。
备注：在市场连续大跌之后，不适合太过关注近5年年化收益率。因为处于市场低点，有失公允，数据也稍低一些。通常，年化12-15%应该是投资常态。
说实话，这个筛选结果比bo姐预想的要少得多。也让bo姐再次感慨，大A股的波动确实比较大。
不信？我们再看下顶流基金经理的数据：
比如易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长、富国天惠、兴全合润、睿远成长价值混合等，年初至今普遍最大回撤超25%，近5年最大回撤普遍超40%。
权益市场的投资也通常是“一份风险，一份收益”，波动20%-30%其实是常见现象。但很多会变，买之前还好好的，都说自己杠杠滴、能扛事。但回撤20%、30%后，心态立马炸了。
因此，上述这15只年内最大回撤小于20%、近5年最大回撤小于25%的基金，的确称得上精选了。
其中，也有不少我们熟悉的基金经理，比如景顺长城鲍无可、嘉实肖觅、工银瑞信王筱苓和王君正，还有国富基金赵晓东。
2个中、长期型抗跌选手
下面，Bo姐从中挑了2个投资策略坚实的中长期型抗跌选手侧重写下。
第一，景顺长城鲍无可。
我们先更新下他的投资现况，以景顺长城沪港深精选为例：
业绩基准是，沪深300指数X 45%+恒生指数X 45%+中证全债指数×10%。众所周知，沪深300以及恒生指数今年都出现了大幅回撤。
而鲍无可不仅之前大幅跑赢它们，且守住收益，近5年积累了将近60%的超额收益。
景顺长城能源基建混合也是同样的节奏，充当了市场“稳定器”的角色。
很显然，鲍无可所管理的基金，具有先稳固“本手”，再去追求“妙手”的中长期投资特质。
他也经常说，“ 投资中，宁可赚得少一些，也要尽量控制下行风险，避免基金净值出现大幅回撤。 ”
具体来看，鲍无可主要通过三个角度控制回撤、稳住收益。
（1）行业均衡配置，不过于倚重单一赛道。
从下图可以看出，景顺长城沪港深精选近5年行业配置相对均衡。最新一期的话，鲍无可认为传媒行业超跌，严重低估，传媒行业占比略重。
（2）在买入个股、构建投资组合之时，喜欢选基本面扎实，有高壁垒，护城河足够深的上市公司。
（3）格外注重安全边际。
也就是将公司估值与历史水平、行业水平、海外对应标的对比，相比较低时才会买入。所选标的，下行空间小，上行空间大。在公开访谈中，鲍无可谈的最多的是安全边际。
“我做了几年基金经理，投资方法也有一些进化，但有一点一直没有变：非常看重估值的保护。从做投资的第一天起，就有非常强的安全边际思维。”
第二，南方基金卢玉珊。
在15只回撤较小的基金中，卢玉珊管理的南方核心竞争混合，是一个让人惊讶的存在。
年内最大回撤15.65%，近5年最大回撤16.97%，近5年年化收益16.42%，是一个1：1：1的级别。
而常态的投资表现，最大回撤通常是年化收益的1.5倍。也就是说年化收益16%时，基金所对应的最大回撤应该是24%，她却降维了好几档。
Bo姐觉得，南方核心竞争的业绩表现，和前期的保本基金特质有一定关系，绝对收益思维比较强。
备注：南方核心竞争由南方安心保本转型而来，前期权益仓位超低，2019年1月转型为偏股混合。
但并不只于此，还有基金的持仓特质！
根据数据显示，在转型为偏股混合后，基金前十大重仓股占比在3年多时间里维持在20%-30%间。也就是基金持股集中度很低，而同类基金通常是40-55%。
且卢玉珊的持股集中度还持续降低，截止3月末，基金一季报前十大重仓股占比更是低到10.89%。
具体持股上， 贵州茅台是第一大重仓股，但占比没过3%。然后是宁德时代、药明康德、宁波银行、苏农银行、中国建筑等，占比没超过1.5%。与此同时，成长和价值风格兼顾。
当然了，她的基金换手率也相对偏高，这其实和基金的偏绝对收益的定位一致，更追求落袋为安。
最后bo姐跟大家总结下：
卢玉珊管理权益基金的时间相对还不太长，3年半的样子，也偏交易型。但是，在交易驱动的同时，做好行业配置、个股仓位控制、风格搭配，说明她具有自己的稳定的核心投资策略，且在自己的投资之道上继续深入。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。