高端铸件龙头之应流股份（603308）
安徽应流集团自1990年进入铸造行业以来，建立了以铸造为源头，涵盖焊接热处理、热等静压、机械加工和表面处理等完整的高端零部件生产体系，铸造工艺齐全，检测手段完备，装备水平、技术能力和产业规模行业领先，产品主要服务于航空航天、燃气轮机、核能核电、海洋工程、油气化工、工矿设备和流体机械等高端装备领域，出口40多个国家和地区，服务100多家全球行业龙头客户，是国际知名高端装备关键零部件制造企业，是我国航空发动机、燃气轮机、民用核电等高端装备制造产业链重要成员。
公司控股股东为霍山应流投资管理有限公司(27.20%)，实际控制人为杜应流(控股比例(上市公司):34.53%)。截止11月8日，十大流通股东中，有5只基金。泉果旭源三年持有期持股3278万股，持股最多。国泰基金有3只产品参与，分别持股1179万股、899万股、877万股。
一、主营业务
公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为泵及阀门零件、机械装备构件，应用在航空航天、核电、油气、资源等高端装备领域。公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售，制造技术、生产装备达到国内领先水平，产品出口以欧美为主的 40 多个国家、近百家客户，其中包括通用电气、西门子、卡特彼勒、斯伦贝谢等十余家世界 500 强企业和艾默生
行业地位：机械设备 -- 通用设备 -- 金属制品 （共66家），2023年三季报营收排名前三分别为，中集集团（951亿）、纽威股份（42亿）和大业股份（42亿），公司排名第14（18亿）。销售毛利率前三分别为恒锋工具（45%）、华锐精密（44%）和崇德科技（39%），公司排名第6（37%）。净资产收益率前三分别为中集集团（18%）、纽威股份（17%）和崇德科技（17%）。
二、业绩情况
2023年前三季度营收约18.07亿元，同比增加9.2%；归属于上市公司股东的净利润约2.44亿元，同比增加7.04%。
三、投资要点
1、科技创新优势
公司研发、生产装备整体达到世界先进水平，掌握特殊材质、特殊性能和复杂结构零部件核心制造技术，铸造技术优势突出，数字化制造技术广泛应用。国内首次研制成功并生产出多种核电站核岛和核动力关键部件。公司参与主编国家标准和国家行业标准，拥有百余项专利和专有技术。
2、市场地位优势
公司产品出口 40 个国家、百余家客户、十余家世界 500 强，多次获得通用电气、西门子、艾默生、赛莱默、卡特彼勒等众多国际客户优秀供应商和产品质量奖。积极参与我国核电、油气装备和航空发动机、燃气轮机国产化，是我国核电、油气和航空领域核心企业重要供应商。公司保持在我国阀门零件出口企业中出口额排名第一。
公司20余年专注铸造行业，是高端铸件行业龙头。两机业务受益于国产化推进，核能新材料及零部件业务受益于核电建设提速。
财报方面，公司三季报净利润同比增长，环比略有下降。估值方面，公司动态市盈率31倍，滚动市盈率24倍，估值偏低。股价近期震荡整理，可逢低关注。
风险提示：市场竞争加剧；原材料价格波动；核电建设进展不及预期风险。
