昨天，664.5的价格入仓了茅台。
这个价格虽然是近期比较低的，但从历史PE估值来看，是处于偏高一些的位置，但按照30%的业绩增速来看，明年这个时候这个价格就处于偏低的位置了。
所以，我不想再等了，趁着科技股如芯片的上涨潮，媒体都在怼茅台误国，我就入手了。
能以合理的价格买入伟大的公司，长期来看，是一种幸运。
既然自己现在想买，我就愿意花一年的时间去等待，光冲着他的护城河这点。
而且，30倍的PE对应30倍的业绩增速，也算是合理。退一步说，大幅下跌后，我还可以加仓嘛。
话说，我之前早买的中芯国际，差不多快回本了，
看一下今天讨论的重点吧，想比较一下基本面50与央视50指数的表现，大家来看看。
01
业绩表现：先看一张过去5年，央视50的月K线走势图：
截止到昨天4月18日为止：
过去5年央视50的年复合增长率是14.87%，5年刚好翻倍；基本面50的年复合增长率是15%，两者表现差不多。这个结果还是有点出乎我的意料。
02
编制方法与权重
央视50如下：
分创新、成长、回报、治理、责任5个维度，每个维度占20%的上限权重，维度内是按照市值分配做权重。
基本面50指数：
有中证与锐联资产公司合作开发，从过去5年的年报中，筛选营收、现金流、净资产、分红4个基本面指标数据，根据个股占其样本空间的基本面指标百分比，先算出个股的基本面价值FV，最后根据公式确定权重。
03
10大权重股分析
基本面50（2018年3月份）：
10大权重股总占比47.48%。
央视50：
为定制指数，官网不公布权重数据，我只能从跟踪的指数基金去判断，截止到去年底的10大权重数据：
前10大权重股总占比51.49%。
光从前10大权重股来看，2个指数的差别很大。基本面50指数10个里面有8个都是金融地产，其他两个是中建与格力电器；
而央视50前10大权重股里面没有地产类的，金融类的权重也相对少得多，还包括科大讯飞这种近200倍PE的股票。
04
跟踪的指数基金
基本面50我们以前说过，估值表也有，我们在这就不说了，说一下跟踪央视50指数的基金吧。
目前有建信央视50与招商央视50两种，我查了过去5年的记录，发现两个基金跟踪指数的精度都还不错。
考虑到，建信比招商的管理费+托管费多出来35%，还是应该优选招商央视50，尽管规模比建信的少不少。
总结：
基本面50指数是中证与锐联资产这种专业的公司联合开发的，客观性更好一些；央视50采取的是分层的市值权重构建的组合，挑选指数样本股感觉可能相对主观一些，而且权重数据不透明。
不管怎么样，过去5年两个指数的业绩表现是基本一样的，但的确又是两只大不同的指数，我更偏向基本面50指数一些吧。
但绝没有说央视50不好，不妨2边下注吧，只是央视50不公布权重数据，真的不太方便估值呢。
PS：
上周末，我在图书馆看书，恰好发现锐联指数公司与嘉实基金合作出版的一本介绍锐联基本面指数的书，我截取了其中一些有代表性的指数表现，分享给大家，手机拍的不好，还请见谅。
1962~2007年的45年内，锐联基本面美国大盘股指数年化收益比标普500多2%，也就是说，如果你在1962年投1美元，到2007年，投资标普500为90美元，而投资锐联为207美元，差异很大啊。
45年内，市值加权编制的指数，相比基本面指数，胜出的年份很少。
从1990年到2007年的17年时间内，锐联基本面指数超越标普500等权重指数。
从1979年到2007年的28年内，锐联基本面小盘指数超越了罗素2000价值型指数。
从1973年到2007年的34年内，锐联基本面纳斯达克指数，大幅跑赢同期的纳斯达克综指。
从上面两幅图的各个国家来看，锐联基本面指数基本上都取得了相对MSCI的超额收益。
看完以后，你是不是对基本面指数也更有信心了呢。
原创不易，如果觉得内容还可以，帮忙支持转发一下O(∩_∩)O哈，蟹蟹。
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