硅谷银行

如果不是此次引起市场震动的破产事件，可能我们很多人都不曾听说硅谷银行的大名。

硅谷银行于1983年成立，总部位于美国加州。倒闭前，硅谷银行是美国第16大商业银行。截至2022年12月31日，该行拥有约2090亿美元资产，旗下存款规模达1754亿美元，也是硅谷本地存款最多的银行。

虽然，如今的硅谷银行面临破产倒闭的困境，但是回顾硅谷银行的发展历史，我们还是能找到其值得国内银行业学习的地方。

硅谷银行，拥抱初创公司

当年，在支付宝成立的早期，马老师有一句经典且振聋发聩的名言：如果银行不改变，那我们就改变银行。抛开这句话背后的其他商业利益因素不说，这句话至少反映出一点，在大众的认知中，传统的银行是保守的。

阿里巴巴创始人马云

知名的日本电视剧《半泽直树》中有这样一句经典的台词是“银行只会在晴天送伞，雨天收伞”，意思是银行只会在企业经营良好时提供*款贷**，而在企业陷入困境时收回*款贷**，不顾企业的实际需求。这句话反映了银行的冷酷和无情，也是半泽直树的父亲对他的忠告。

半泽直树剧照

这也不能苛责银行。银行是经营风险的机构，但银行最害怕的也是风险。不论金融行业如何发展，银行的主要经营活动仍旧就两个：一是吸收存款；一是发放*款贷**。其中，发放*款贷**获取固定的利息收入至今仍是银行最主要的收入来源。而银行从业者最害怕的就是发放出去的*款贷**收不回来。

为了规避风险，银行在发放*款贷**时，会对借款人的偿债能力进行严格且审慎的评估，同时，还会要求借款人提供各种各样的担保，比如不动产抵押、股权质押等等。而科技领域的初创公司，偿债能力指标往往“惨不忍睹”，也提供不了足额的担保。很多银行不愿意接触科创企业，对他们来说，很多科创企业的产品和商业模式是前所未闻的，所以他们无法用针对传统行业的风控模式来预测风险，这也就造成他们对科创企业的敬而远之。

而硅谷银行却不是这样“刻板印象”中的银行。它一个主要业务就是为科技行业初创公司提供*款贷**，这和国内多数银行相比显得有些格格不入。硅谷银行之所以敢做别人不敢做的事，因为它拥有不同于一般银行的看家本事。

硅谷银行有一套非常复杂且经过几十年验证的，针对高科技初创公司的风险评估体系，这套体系中传统的审核标准的权重不高，取而代之的是诸如行业影响力、团队经验/背景、产品体验以及投资人的背书，这些标准看上去似乎和VC投资一个项目大同小异。

硅谷银行业务模式介绍

硅谷银行把这种投向科技领域初创公司的*款贷**称为“创业*款贷**”（VCL）。它通常的做法是：

比如一家互联网行业的初创公司，A轮融资时以5000万美元的投后估值和一家知名的VC机构签署了500万美金的股权投资协议，释放出10%的股权。此时，如果这家公司向硅谷银行申请*款贷**，硅谷银行则根据公司的所处行业、行业地位、团队背景以及A轮投资者等几个维度对公司进行评估，最后给出融资额的20-30%，大概100-150万美元的一个*款贷**额度。而这100-150万元的*款贷**，是不需要稀释股权的。

硅谷银行创业*款贷**的一个重要特征就是和“投贷联动”。这种“投贷联动”分为两个层面：

一是和其他风投机构之间投资的联动。即硅谷银行的创业*款贷**的一个前提是，初创公司已经获得了风投机构的投资。知名的投资机构的认可，某种意义上可以降低项目的风险。

一是通过“认股权证”实现投贷联动。所谓的认股权证是当硅谷银行为部分风险高于一般水平的科技创新企业提供*款贷**时，为了缓释风险，而在*款贷**交易中要求少量（通常不超过1%）的公司股权的认购选择权。当公司成功上市或者股权价值增加，认股权证就能给银行带来收益，以抵消给早期科技创新公司提供*款贷**的部分、大部分或者全部风险。认股权证实质是通过股权投资来缓释债权投资的风险。

正因为硅谷银行长期深耕PE/VC企业以及高科技企业领域，使得硅谷银行建立了稳固的优势。其母公司硅谷银行金融集团长期以来作为投资人出资各类PE/VC基金，与投资机构保持极为密切的联系；硅谷银行则通过服务初创公司，与初创企业及其员工保持良好的互动。

硅谷银行已为全美 50%以上获得过风险投资的公司提供过各种类型的融资服务。在硅谷地区，这一比例甚至高达 80%。

可以说，硅谷之所以能成为硅谷，硅谷银行在其中的金融作用绝对不容忽视。

硅谷银行的倒闭，对这些机构而言，除了业务上的影响，更直接的是大量存储在硅谷银行的资金将处于极度不确定的状态。

硅谷银行传出倒闭的消息后不久，包括红杉资本在内的325家风投机构，签署了一份共同的支持硅谷银行声明；此外，雇用超过22000名员工的650名创始人也共同签署声明表示，要求监管部门阻止灾难发生。

支持硅谷银行的声明

中国的“硅谷银行”

硅谷银行的独特业务模式在国内也引发监管部门的重视，有的银行甚至立志要成为中国的“硅谷银行”。

早在2016年4月21日，银监会、科技部、人民银行联合发文，支持银行业金融机构开展科创企业投贷联动试点，并明确5个国家自主创新示范区和10家银行成为首批试点。

而学习得最彻底的是一家民营银行，中关村银行。

中关村银行

中关村银行成立于2017年，其发起股东包括用友网络、碧水源、光线传媒、东方园林、东华软件、华胜天成、东方雨虹、数知科技、鼎汉技术、旋极信息、恒泰艾普等11家中关村知名上市公司。

不论是主打产品还是自身定位，中关村银行都在对标硅谷银行。

在其介绍中，中关村银行宣称自己立足“三创”（即创客、创投、创新型企业），专注科技金融，致力于打造“创新创业者的银行”，帮助创业者实现梦想。

而在中关村银行的*款贷**产品中，排在第一位的就是“认股权*款贷**”，这其实就是硅谷银行的创业*款贷**中的认股权证。产品的介绍也明确：中关村银行通过配合认股选择权，为科创企业在初创期、成长期等高速发展阶段提供无强制抵押担保的融资支持。

中关村银行产品介绍截图

而中关村银行的设立，其实也是借鉴硅谷银行的成功经验。据网上公开的报道显示，为了践行投贷联动的业务模式，在中关村银行的最初框架设计中，包括了一家由11位股东出资设立的银行以及由同样的股东按照同样的股权配比出资成立的一家投资公司。

中关村银行的行长郭洪在接受采访时曾介绍说：

这家投资公司将以LP（有限合作人）的形式参与到一些优秀的VC投资机构中。这一设计的作用在于两个方面：一是可以与VC达成协议，将投资机构的基金委托给中关村银行进行托管，以此代替传统银行在*储吸**方面的需求；二是通过扮演LP的角色，能够更好地建立一个创投生态，更深入地了解各家机构、各个创业公司的真实状况。

此外，这家投资机构将参与对创业企业的跟投，并进行一些战略性的股权投资。更为重要的是，将配合银行对创业企业进行认股权*款贷**。具体的做法是，在银行给创业企业发放信用*款贷**后，会要求一部分认股权，这部分认股权将会由这家投资公司代为持有并委托银行做资产管理。在合适的时机行使认股权后——比如通过创业团队回购的方式——获得的增值部分一小部分留在投资机构，一大半留在银行。并且，投资机构还将利用这部分资金成立一个平准基金（政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金），这一基金的作用是回购未来银行因为发放*款贷**而产生的不良资产。

应该说，中关村银行在国内践行“硅谷银行”业务模式，还是取得了不错的成绩。

据媒体公开报道，截至2021年底，中关村银行累计投放认股权*款贷**337笔。同时，中关村银行科技*款贷**结构更加优化。去年其投贷联动业务投放额突破8亿元，投贷联动客户精进电动等企业在科创板上市，通过投贷联动支持的企业中90%以上获得投资机构后续融资。

如今，越来越多的国内银行，包括四大行，都在力推投贷联动的业务模式。他们变得越来越像硅谷银行。

结语

硅谷银行的倒闭事件，无疑带给市场极大地震荡。但是硅谷银行的倒闭，并不意味着其长期以来践行的服务初创企业的业务模式的失败。相反，硅谷银行投贷联动的业务模式至今仍被国内银行学习和效仿。

#美两家银行接连关闭 影响持续发酵##硅谷银行储户仍未能成功取款##多家公司回应“硅谷银行存款占比”#