1、资金池子
股市又名“资本市场”，你完全可以把他理解为一个“资金的池子”。
池子里的资金有：上市公司控股大股东；各个公募基金、私募基金、量化基金；有维护市场稳定的国家投资资金“中央汇金”等；有社保资金、保险资金、养老资金；还有一小部分外资；有社会上存在的市场热钱，比如游资；更有很多个人投资者，散户。
这些资金，共同组成的资金池子，每类资金都有自己的利益诉求，每类资金使用的投资方法也不一样。在股市里不断地博弈形成的股价涨跌。博弈最后的结果就是：有的赚钱，有的亏损。
2、因为预期，产生波动
股市不是“自然规律”，因为每类资金背后都是“人”。
股市的波动是因为人们对股价后面走势的预期，形成的买入和卖出。买的多了，资金池的资金多，股价涨。卖的多了，资金池的资金少，股价跌。如果这个股市是一个相对封闭的状态，也就意味着这个资金池是封闭的，周期波动就成了必然。因为人们对后市的预期，产生了资金的流入和流出，最终导致股价的涨涨跌跌。
因为这种预期是“人为的”，这种猜测可以通过对现在的判断，产生对未来的预期。所以，如果股市是纯自由市场的话，靠这种“预期差”产生了波动，就会有一个“极差”和“极好”的极端行情。当然也可以通过行政干涉反转市场，但前提是：让资金对股市的预期，形成根本扭转！
3、遵循心理周期
悲观和乐观之间，需要很多的时空转换。股市在恐慌和贪婪之间，完全影射了“人性”的本质。而且还会在这种情绪转换期间，形成“羊群”效应。如果一个股市的参与者是感性的，专业性比较差，这种市场的羊群效应就会越严重。
股市里永远都会有主力和个人，两个抽象的的群体，这两个群体互为对手，是一种你死我活的二元博弈。不过两者如果在更大的主力下面，也可以成为同类人。所以，主力和个人是可以转换的，资金越大越容易成为主力，这也就是为什么网络中流传：股市是大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的市场。
4、最终，理解了股市本质，也要理解股市是有方法的。每个资金群体，来股市所用的投资方法不一样。最后呈现在股市里的涨跌状态也完全不一样。
比如，公募基金，这种机构资金他们看中一只股票是按照基本面选股的，并且不择时交易。被公募基金关注的股票，大都会跟着大周期上下波动，其实那些股票的企业基本面并没有发生什么变化。
再比如，社会游资，因为资金量比较小，他们选股多以技术面和消息面为主，追求的是短期收益，必须择时。他们选择的股票，要么一拥而上，要么无人问津，个股波动也很大。这只股票上涨和基本面关系并不大。
如图，左边是公募基金关注的股票；右边是游资关注的股票。
你看到有什么差异了吗？下回分析！
张忠佺，申万宏源证券投资顾问
执业证书编号：S0900618110010
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