一、业绩亮点
李巍是双十老将，基金经理年限11.64年，年化收益率13.78%。
2011年9月，李巍开始管广发制造业精选，任内收益435.03%，同类前3%。2019-2022年这只基金连续4年同类前1/4。
二、基金经理介绍
李巍，广发基金策略投资部总经理。
2005年北京大学毕业后，李巍加入广发证券自营部，担任医药、交运研究员，后任投资经理，2010年加入广发基金。
2011年9月20日开始管广发制造业精选，任内收益435.03%，同类前3%。
三、投资理念&持仓结构
李巍的投资理念可以参考这两篇文章：
《广发基金李巍：运用“中场球员”思维，踢出9年年化20%的好球》
《广发基金李巍：9年回报460%，战术多元的“特种兵”》
（1） “以价值为基础的成长型投资者”。他说：“我希望以多元的视角来研究企业，相对全面地评估企业价值。”
（2）李巍是一位偏均衡配置的成长选手。“ 我希望自己的基金组合配置相对均衡 ，当市场风格与自己的能力圈契合时，能获取高一点的超额收益。当市场风格轮到自己不擅长的区域，组合也能尽量跟上市场，以便给持有人更稳健的投资体验。”
广发制造业精选持仓以制造业为主， 新能源仓位39.05%，电子仓位14.14%，汽车仓位14.32%，军工仓位15.57%，机械仓位8.49%。
（3）李巍说， 自己会在熟悉的行业中，根据景气度的变化和估值水平做行业轮动 ，希望在擅长的市场环境中跑得比别人快一点，不擅长的时候则尽量跟上市场，争取不掉队。
“我主要是根据横向的行业估值比较和纵向的景气度变化来进行行业轮动。决策主要基于长期的市场经验判断，因为不同行业之间的商业模式不一样。”李巍说。
（4）李巍认为，财务指标可以帮助基金经理初步筛选出合适的股票库，排除市场上最差的标的或者明显有问题的标的， 但仅靠财务指标很难选出最牛的股票。因为能否抓住最牛的股票，取决于基金经理对产业趋势、竞争格局和公司管理层的深刻理解，这也是主动管理的核心竞争力所在。
（5）牛股往往并不便宜，如何看待好公司与好价格的关系？李巍的经验是把视野放得更长远一些， 好公司可能短期价格不合适，但如果在长时间周期能够实现不错的复合回报，即便短期估值贵一些，他也会将其纳入组合。
（6）经历过十年市场洗涤的李巍认为，投资应“牢记市盈率”，这也是多年来伴随他穿越牛熊的护甲之一。 “市盈率指标就是为可能的风险留出冗余，要承认自己在认知方面存在的不足，为潜在的风险或波动做好准备。 ”李巍说。
（7）李巍也并不排斥仓位调整。在他看来，虽然A股是长期机会比较多的市场，但如果碰到阶段性的极端情况，他也会根据多方面的综合判断，来决定组合未来一段时间的仓位浮动区间，这是有效提升组合长期收益的策略之一。
另外，他还会根据行业景气度、行业之间的估值水平，对行业的配置比例进行灵活调整。具体而言，他会在大消费、泛科技、先进制造三大赛道之间进行轮动，同时也会在不同细分赛道之间进行切换。
（9）企业的成长是未来的事情，怎么提高确定性？我的思考是通过行业空间所处的生命周期、商业模式、管理层的能力、企业的治理结构，通过这些偏定性的东西来提升判断准确性。
（10）橡树资本霍华德曾说过一句话：从来只有老投资者，没有又老又大胆的投资者。 在李巍看来，以基本面研究为基础的价值投资，就是在不确定当中寻找确定性。
四、业绩&回撤
2011年9月20日任职以来，广发制造业精选涨了426.76%，年化15.34%。同期，沪深300涨了49.74%，偏股基金指数涨了165.37%。
回撤上，李巍也很少择时，回撤和沪深300差不多，2015年曾跑赢过。
五、自持&机构持有
广发制造业精选 ，机构持有60.54%的份额，基金经理持有超过100万份。
广发新兴产业 ，机构持有67.3%的份额，基金经理持有超过100万份。
广发科创主题 ，机构持有4.97%的份额，基金经理持有超过100万份。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
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