中国石化发布年度报告，2023年实现营业收入为32122.15亿元，实现归属于母公司股东的净利润604.63亿元，同比下降9.9%。
公司拟派发2023年末期现金股利每10股2元，上半年度派发现金股利每10股1.45元，全年现金股利每10股3.45元。加上回购的金额，全年回报股东的金额占利润的比例达到75%。
从上面年报上来看，中国石化的分红是很慷慨的，净利润的75%都用来回馈股东了。
股东拿到手里的现金分红每10股3.45元，现金股息率达到了3.45÷10÷6.2=5.5%。
如果我们算一下净利润的75%回报股东的数据，股东的收益率是0.5元×75%÷6.2=6%，等于今年持股的股东在获得波动差价的情况下还能获得稳定6%的收益。而且市盈率只有12倍，确定性比银行高，所以市盈率也相对高一点。
这似乎是一个不错的好投资，但是我们回看一下前复权的K线图，2007年和2008年买入的股东到现在还没有解套，不仅是没有解套，而且是远远没有解套。
中国石化的年K线图
这几年中国石化股票的收益倒是不错，最近三年时间也翻了近一倍，三年前，中国石化的前复权后价格是2.93元，现价是6.2元。但是这十年涨了近6倍
这十年中国石化股票涨了近6倍，从月K线前复权图看，2013年6月份，那时候买入的价格，经过这么多年分红除权后，成本价是0.81元，也就是这十一年时间涨了超过6倍。
如此的一只价值投资牛股，却还深深套着2007年和2008年的股东。
我们看看2007年最高价29元时的PE估值是多少。
2007年的每股收益是0.65元，对应的PE是29÷0.65=44倍。
2013年的每股收益是0.58元，那时候的除权价格是4.1元左右，那时候买入的PE是4.1÷0.58=7倍
同样一只股票，不一样的估值买入，结果是天壤之别的。