案例一 稳健医疗：创业板的第二类限制性股票
受疫情的影响，在2020年的外贸发展过程中，防疫物资起到了重要的拉动作用。作为国内医用敷料生产与出口“三巨头”之一的稳健医疗，其发布的2020年业绩预告显示，营业收入比上年同期增长151%～195%，为115亿～135亿元；归属于上市公司股东的净利润为36.5亿～39.5亿元，同比增长达568%～623%。
2020年11月，稳健医疗发布《2020年限制性股票激励计划》，授予对象包括公司董事、高级管理人员和公司董事会认为需要激励的其他人员，授予价格72.5元/股，系发布计划当时收盘价的50%。此激励计划首次授予的限制性股票各批次归属安排如下所述：
第一个归属期自首次授予之日起17个月后的首个交易日起至首次授予之日起29个月内的最后一个交易日当日止，归属比例为50%；第二个归属期自首次授予之日起29个月后的首个交易日起至首次授予之日起41个月内的最后一个交易日当日止，归属比例为50%；出资时间与归属期一致。
案例解析：
第二类限制性股票是指符合股权激励计划授予条件的激励对象，在满足相应获益条件后分次获得并登记的公司股票。与第一类限制性股票不同的是，第二类限制性股票授予时不出资，归属时才出资，价格可自主决定。
第二类限制性股票在科创板中运用的比较多，截至2020年11月20日，共有284家公司实施了股权激励，其中科创板的34家企业均选择了第二类限制性股票。 创业板是最先使用第二类限制性股票的板块，现在主板也开始有越来越多上市公司选择其作为股权激励的模式。除了上述列举的稳健医疗外，使用第二类限制性股票的企业还有交大思诺、宁德时代等。第二类限制性股票因为可以自主定价并在归属时出资，大大减轻了员工的经济压力，激励作用更明显。
案例二 苹果：人人享有的限制性股票单元
苹果公司内部一直存在两项涉及股权激励的项目，一个是“员工购买股票方案”（Employee Stock Purchase Plan，简称ESPP），另一个是“限制性股票计划”。其中，员工购买股票方案向全部苹果公司员工开放，允许员工以低价购买苹果股票；“限制性股票计划”仅面向高级管理员和技术工程人员开放，苹果公司董事会每年会向业绩优秀的员工发放限制性股票作为奖励。
2015年10月，苹果公司CEO库克向全体员工发送内部邮件，宣布每一位在苹果公司工作的人员都可以享有限制性股票福利。此时，限制性股票单元惠及的范围从原来的只惠及少数部门变为向全部员工开放，销售团队和售后团队等因此成为限制性股票单元新惠及的部门。
根据不同的考核标准，苹果公司授予员工的限制性股票单元主要分为基于绩效的限制性股票单元和基于任期的限制性股票单元两类。
第一类基于绩效的限制性股票单元是指考核周期内，公司将员工的激励奖金与苹果公司的长期绩效挂钩，其解锁条件是“相对TSR（股东总回报）”，即苹果公司在表现期间相对于标准普尔500指数中其他公司的股东总回报。通常，薪酬委员会设置3年的业绩周期，依据业绩周期内苹果公司股价增长率和对标组中其他公司股票增长率的相对高低，决定基于业绩的限制性股票是否可以解锁以及解锁比例。
第二类基于任期的限制性股票单元是指苹果公司将在员工完成约定的任职期限后向其授予一定的限制性股票单元，这种考核标准的目的是让员工个人的利益与公司及股东的长期利益保持一致，同时促进高绩效团队的长期稳定性。
苹果公司的限制性股票单元激励计划整体呈现“小步快跑”的特征——一期计划管多年、确定总额、分次授予、分批兑现。以库克为例，库克在2011年接任苹果公司的CEO，同时获授苹果公司“限制性股票单元激励”（见表）。
2015—2018年库克基于业绩的限制性股票单元授予条件
按照约定，如果苹果公司在每个业绩期的整个过程中都超过标准普尔500指数中三分之二的公司，库克便可以获得业绩期内100%基于绩效的RSU。从2015—2018年三年业绩期来看，库克有28万股基于业绩的限制性股票单元，而在整个业绩期内，苹果公司的相对TSR位于标普500公司的前88%，因此库克在2018年8月24日获授所有基于绩效的限制性股票单元。相关数据显示：在库克领导苹果公司的这3年间，公司股东的总回报率达89.94%。
在库克的带领下，苹果公司的整体业绩呈现稳定良好的发展态势。为了进一步激励员工，苹果公司又为高管团队制定了新一期（2018—2020年）基于业绩的限制性股票单元解锁条件（见表）。
2018—2020年苹果公司高管基于业绩的限制性股票单元授予条件
与上一业绩期间的授予条件相比，新一期的基于业绩的限制性股票单元授予条件明显提高，若业绩达成，高管们的限制性股票单元实际归属额度也明显高于上一业绩期间，但取消了50%这一档实际归属额度，这充分体现了风险与收益并存的原则。苹果公司的高管如果想要获得高额度激励，就必须完成既定的业绩要求，将公司带上一个新的台阶才可以共享公司的发展红利。这种基于业绩的限制性股票单元激励模式很好地将公司、股东和员工的利益绑定在一起，也因此使限制性股票单元受到更多企业的青睐。
案例解析：
所谓限制性股票单元其实是限制性股票的升级版，它集合了限制性股票和股票期权的优点。相较于第一类限制性股票，获授限制性股票单元时激励对象不需要纳税；相对于股票期权，限制性股票单元的行权价格非常低，且激励力度远大于股票期权，可以有效避免公司股权被稀释的风险。从限制性股票单元的使用情况来看，限制性股票单元可以让公司账面更好看、个税更优惠，并且股票定价更为简便精准。 限制性股票单元的优势突出，一度被称为“成本近乎为0”的激励手段，苹果、谷歌、亚马逊、腾讯、阿里巴巴等多家互联网科技企业纷纷采用限制性股票单元的模式来激励企业员工。
阿里巴巴也采用了限制性股票单元的股权激励模式：员工获授限制性股票单元支付的费用可以说是微乎其微，入职满一年方可行权。而每一份限制性股票单元的发放则分4年逐步到位，每年可行权的比例为25%。 同时，阿里的员工每年都可以得到至少一份限制性股票单元奖励，每一份奖励的具体数量会因职位、贡献的不同而存在差异，这就是期权的滚动增加。期权的滚动增加使得阿里员工的手上总会有一部分尚未行权的RSU，进而帮助公司留住员工。如果一个员工在阿里干满1年以上，那么理论上，他后一年获得的限制性股票单元会越来越多。由于阿里巴巴的股权增值，要想收益最大化，员工的最优选择就是留下来并取得较好的工作表现，这样才能不断得到更多的收益。也就是说，干得越久，员工越舍不得离开。