原创 新一代经济学人 亚当李司机
老李是个篮球迷，回首20年前，那时自己还在上大学，那会最大的乐趣是周末看NBA球赛，一转眼时间20多年的光阴过去了。
现在的老李已经不怎么看球，核心原因倒不是忙，而是自己喜欢的比赛风格已经看不到了。
老李是马刺队的铁杆球迷，自从2000年就默默支持这支球队，直到GDP全部退役，当自己再也看不到马刺队的团队篮球，也就丧失看球的乐趣。
在我看球的这20年里，波波维奇所打造的团队篮球，每一球都在自己的篮球体系中打，无论是领先对手20分，还是落后对手20分，这只球队的成员从来不乱打。
我还亲眼看到许多球员虽然有一个漂亮的得分，但是用的并非正确打法，而被诸葛维奇换下场。
这只球队还有一个特点。
每当到休赛期，其它球队都在忙着招揽球星，而马刺队永远是最安静的那位，这支球队只会零零星星进行一点补强，从而不搞大动作，招揽过来的球员也是因为篮球体系的需求，并非是因为这个球员很牛。
所以，前些年马刺年年都是夺冠大热门。
我喜欢马刺队并非因为其是强队才喜欢， 而是喜欢其打球的风格 ，可我并不否认其它的风格也能夺取总冠军。
2001年的OK组合，靠着科比与奥尼尔也是实现三连冠；
2004的活塞队，靠着自己的铁血防守也能够赢得总冠军；
前2年的勇士，靠着精准的三分球以及行云流水的进攻同样能够获得总冠军。
这些球队的比赛风格迥异，但是都能够取得成功，其实投资也是一回事。
你只要有投资体系，尽管风格不同，最终总会获取你想要的东西，而你若没有投资体系，你铁定无法获取任何收益。
职业投资者都知道投资的“ 不可能三角 ”。
所谓“不可能三角”，就是指在投资过程中，（长期）确定性、（短期）景气度、估值，三者不可得兼，只能三选二。
你选择确定性+景气度，就得放弃估值，选择确定性+估值，就得放弃景气度，选择景气度+估值，就必须放弃确定性。（当然， 这是针对成长股而言，周期股并不合适）
那么，如何判断公司是否具备长期投资的确定性呢？
那就得看公司的护城河、商业模式、管理层是否优秀，还要看公司是否处在一个不断成长的行业，即公司是否处在一个好赛道、未来发展格局如何，是否具有良好的未来预期等。
判断公司短期的景气度，就要看公司产品的短期供需匹配度，公司业绩短期是否会迎来大爆发，短期公司产能是否能够扩张……
至于估值，尽管股价估值低的，未来股价未必会涨，因为股价短期估值低有可能意味着未来估值更低。
但是，从概率上来说，如果某股票的估值够低，它未来的上涨空间一定会大于下跌空间，某股票估值高，一旦下跌，其下跌空间大于上涨空间也是大概率事件。
理解这三点之后，你就可以根据自己的风格在其中进行3选2：
如果你选择（长期）确定性+景气度，你一定得放弃估值，因为某股票未来成长具有确定性，当前还处于景气周期，这个股票的估值不可能低。
符合该条件的股票一定处在一个好赛道中，犹如当前的新能源车，光伏这两大赛道。
在这两大赛道中的好票，估值都不可能便宜，但是这类赛道型投资者一定要选择性放弃高估值，对于相关个股的高估值要有比较高的容忍度。
说实话，老李就是此类投资者。
还有选择“确定性+估值”。
放弃景气度的投资方式，这种投资方法比较磨人，由于其人为选择低估值的板块，而低估值的板块当前的景气度肯定比较差，正如当前的白酒与医药，其未来的成长性非常确定，估值也非常低，但当前风口却不在那边。
对于这类股票，你是否选择投资呢？
说实话，无论你是否选择这种投资风格，这种投资风格的人最终肯定会赚到钱，只要他们有投资体系，赚钱是早晚的事情，就怕那些没有投资风格的人，这些人拿着钱冲进去，在里面呆几天赚不到钱，一咬牙就割肉。
所以，前几天有网友问我白酒与医药现在是否能够布局了？
我不置可否，因为我不知道你是否有投资体系，你的投资风格是什么，你让我怎么回答你？
当然，也有选择“景气度+估值”的。
他们既要景气度也要估值低，选择这种投资方式的投资者，他们往往会在高景气板块中的细分赛道来回布局，锂电池板块估值低就买锂电池，等到估值高了就卖掉，然后再去选择电解液，电解液估值上去了，就买锂盐……
这种投资风格能赚到钱吗？
当然可以，因为这也是一种风格。
但是，利用这种风格赚钱的人，都不是普通人。
他们要么是机构投资者，要么是行内的人，这也是老李不使用这种方法的原因，鄙人自愧水平达不到。
其实，上面我所说的3种风格最终都能赚到钱，就看你能够玩转哪种风格，你怕那种明明玩不转，还去选择某种风格的人，这种人进入股市就白白当韭菜了。
以上三种风格都有“走大运”和“走背运”的时候。
前两年“确定性+估值”风格就很风光，那时候你就会看到各种“茅”轮番上涨，这两年“景气度+估值”大行其道，相关投资者在其中赚的盆满钵满。
当然，你若是那种可以随意切换风格、收放自如的牛人，你可以在这个市场尽情的发挥，若如你没有那个水平，我建议你要善于守拙。
在你确定好某种风格之后，你就可以在这种风格中不断深耕，使自己经验越来越丰富，寻找更多的高收益诀窍。
比方说，若你坚持“确定性+估值”的投资风格，你可以找“成长加仓”的机会，在投资的前期你可以坚守底仓，等到该股开始兑现成长性的时候在选择加仓。
当然，我说的只是一种思路，你可以沿着这个思路总结出来许多战法。
以上我说的投资风格只适用于成长股，对于周期股并不适合，但是对于一些周期股“ 变异 ”的机会，我们同样可以把握。
比方说，若某只周期股当前正处于周期的底部，其估值一定非常低，当该周期股开始拥有成长性，其产品的景气度自然会越来越高，那么此类股票就出现“ 三者兼具 ”的情况。
对于此类股票的投资就会同时保证“胜率+*率赔**”，这的确是千载难逢的好机会。
未来，即使其估值又来到当年估值的顶部，其同样具备“确定性+景气度”的投资机会。