巴菲特对指数投资给予了高度的评价，而且越来越推荐。他曾在致股东信里多次提及指数投资，1996年他说：对于各位的个人投资，我可以提供一点心得供大家参考，大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现最好的投资股票方法是购买管理费用很低的指数基金。扣除各种费用后的指数基金投资收益率，肯定能够超过绝大多数投资专家。这里我的补充理解是：有丰富的投资知识且十分清楚自己能力圈的人除外。巴菲特是这么说的，也是这么做的，他在自己的遗嘱中叮嘱，去世后遗产90%配置先锋SP500指数基金（相当于咱们的沪深300），10%配置短期国债。这里的遗产不包括伯克希尔的股份，这些股份将捐赠给慈善基金。
作为世界上公认的最伟大的投资家，必然是前无古人，大概率也后无来者的“股神”，为什么对指数基金青睐有加？指数基金有哪些优势？我为什么说他最适合普通投资者呢？
首先容我啰嗦两句，科普一下什么是指数基金。指数基金，就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克指数、香港恒生指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。简单来说就是一个大大的股票组合包，包含了一个国家或地区最优质的上市公司股票。在我看来指数基金有两大优势：
- 指数基金采用被动的投资方式，减少了人为因素对投资的干扰。投资市场最难就是预测，但所有的主动投资都基于预测，即使是所谓的专家预测正确的概率也和大猩猩扔飞镖差不了多少，这个我们后面说。人很难摆脱情绪的影响，贪婪和恐惧是永恒的主题，即使巴菲特也不可能完全避免，因此基金经理们的主动管理效果差距很大，而市场上的公募主动基金超过1万，选择一只靠谱的公募基金其难度不亚于选股。当然那些普通投资者中自认为老子英明神武，骨骼清奇，财神附体的人不在此列，其实我认为他们应该有更好的选择。而普通投资者不愿也没有过多的精力用于投资，不具备分辨能力的情况下，指数投资肯定不会踩坑，指数基金的这一优势与普通投资者高度契合。
- 最重要一点是指数基金管理费很低，同时持仓换手很低也给投资者节约了大量的摩擦成本。主动基金一般都是银行、券商或那些APP推荐给你的基金，主动管理基金的管理费是1.5%每年，托管费0.25%，也就是说不管基金是否上涨，你每年都需要付出1.75%的成本。指数基金费用每年大约为0.7%，不要小看这每年1%的差异，在漫长的投资周期内会造成巨大的收益差距。10万元投资20年，9%的复利可以得到56万，而10%的复利是67万，相差11万。再加上主动基金的交易摩擦费用更高，最终差距只会更大，这也是巴菲特说主动基金很难跑赢指数的原因，我们来看一个实例。
2006年，巴菲特公开发起百万美元赌局，挑战所有基金管理人。巴菲特声称，任何基金管理人都可以选择至少5只基金，巴菲特赌10年内这5只基金跑不赢先锋SP500指数。我的理解是：不是我针对谁，在座的各位都是垃圾。随之而来的不是叫嚣而是一片沉默，最终只有一位投资经理应战。结果自不必说，这位基金经理挑选的5只基金最高的年化收益只有6.5%，最低的一个竟然只有年化0.3%，而500指数基金年化8.5%。这当然跟美国市场机构投资者占主导，市场更加“有效”有关。而具体到我国公募基金20年的发展过程中，确实有相当部分的主动基金收益跑赢指数，但随着我国机构投资者影响力的扩大，未来机构主导市场也只是时间问题。就目前的时间节点看未来，指数投资还是需要辅以一些技巧，具体是如何定投，计算估值，何时止盈等等，大家可以具体探讨，现在的位置以我看来并不是一个定投的好时点，但只要你不是买在大牛市的顶点风险都是可控的。
那我们不投资行不行呢？答案是不行。如果不投资，你的钱会很快被通胀吃掉。如果每年通胀是3%，那么每24年，你的钱购买力将下降一半，如果通胀是5%，每15年购买力减半，注意这里是不算恶性通胀的情况下，如果遭遇恶性通胀，那么贬值的幅度就更快。就拿我们自己来说，想想80年代的万元户还是有钱人的代表，现在呢？1万元即使按照每年10%增长，到现在也只是17万，现在有17万，跟当年有1万，肯定不能同日而语。甚至有人说当年的1万，跟现在的50万差不多，如果这么算，也就意味着你没有年化14%的回报根本跑不赢通胀。之所以这样，就是因为87-89年，92-95年我们经历了两次非常严重的通胀。这两次通胀导致储蓄的人，基本财富都被清零了。
因此，在我看来，指数投资是普通人投资门槛最低，犯错可能性最小，收益相对通胀最高的投资方式了，当然前20年的房产也是。你有什么想说的，欢迎留言探讨。