前言：

8月27日，期市收盘涨跌互现，硅铁主力合约站上10000关口续创历史新高。乙二醇、液化石油气主力合约涨超3%；沥青、苯乙烯、燃油主力合约涨超2%。跌幅方面，20号胶、红枣主力合约跌超4%；橡胶主力合约跌超3%；焦炭主力合约跌近3%。

概述：

铁矿石2201：

悲观预期修正 铁矿石期货开启估值修复

解读：

基本面近期钢厂减产节奏放缓，上周日均铁水产量环比下降1.12万吨至227.52万吨，近几周始终维持在230万吨附近，铁矿石实际的需求端迟迟未出现进一步走弱，使得市场之前对铁矿需求的悲观预期得到短期修正。从上周末起，铁矿石开启估值修复，前期持续走扩的螺矿比和焦矿比近日开始逐步回归正常区间。

钢厂前期基本以消耗厂内铁矿石库存为主，部分钢厂转售自身长协资源，使得钢厂厂内库存水平持续去化，当前已降至年内绝对低位水平。钢厂在焦炭价格持续提涨的情况下仍有较强的采购意愿，可见对炉料端需求仍较为刚性。当前钢厂厂内进口矿烧结库存水平偏低，但近期烧结的入炉配比持续增加，近日来主动采购意愿已有所增强，旺季来临前有一定的补库需求，将对矿价形成短期提振。

技术面铁矿石01合约今日震荡反弹走势，最低817最高844.5，仓差-6612，减仓缩量上涨，空头减仓明显，日线级别需要关注上方880整数关口压力，下方支撑820附近，交易上维持低多思路为主，回踩下方820-830区间进场多单策略为主，上方第一目标看至860附近。

红枣2201：

高位不断累积风险 红枣期货的后市走势将如何

基本面自7月中旬开始，红枣期货就一路走升，主要原因为底部徘徊良久的价格受到了供给端题材的提振，将其划分为以下几个因素：

一是天气问题引发的减产预期，以阿克苏地区的数据来看，阿克苏5月中上旬的低温降雨使得枣树的开花期推迟7到10天，花期恰巧遇到5月底、6月初的高温天气(但也并不突出)，略不利于坐果。7月初以来的降雨也对枣花造成不利影响，较多都出现了枣花枯萎、无法坐果的情况。

二是政策预期，种植户普遍认为红枣的收购价格将大幅上涨，各主体给与的减产幅度不同，因此对价格涨幅判断略有不同。

回顾去年的红枣托市收购政策，兵团企业与自治区企业均在不同地区以不同价格收购，体现“以质论价”的特点。多空双方主要分歧在于红枣减产幅度，这在8月下旬或者9月上旬将初步确定。

在前期的文章中和大家说过，红枣的上涨的确是因为减产预期等因素造成炒作，但更多的属于资金炒作，因为基本面上的预期并不能支撑如此高的价格，加上央媒点名批评资金炒作，资金有所收敛，短期很难再有大幅炒作动作，等大程度维持高位震荡为主。

技术面红枣01合约全天维持弱势回调走势，最高14800最低14065，仓差-14718，减仓下行，多头资金出逃明显，日线级别当前关注14000整数能否有效跌破，上方目标关注5日均线14500附近压力。交易上稳健投资者可等待反弹14500上方进场空单策略为主。下方目标13700-14000区间。如企稳视情况是否进场短多策略。

橡胶2201：

轮胎开工维持低位，三大市场暂无明确好转迹象

解读：

基本面自五一假期结束后，国内轮胎开工便下降至低位；进入夏季，轮胎市场仍无明显好转，替换、配套、出口三大市场缺乏明显好转迹象令轮胎整体开工依旧维持在60%附近。替换市场方面，终端市场整体表现较为疲弱，市场整体走货情况不佳；配套市场方面，国内汽车产销连续5个月下降，7月汽车产销更是进入同比下降状态，轮胎需求表现难以获得明显提振；

出口市场方面，尽管订单表现尚可，但由于海运费高企且低价货柜资源仍然紧张，轮胎出口亦受到一定阻碍。在出货及库存双重压力影响下，近期轮胎企业开工预计将继续维持低位，短期内或存在再度下降可能。截至8月26日当周，国内全钢胎周度开工负荷为55.58%，环比前一周下降5.75个百分点，较2020年同期下降18.91个百分点；半钢胎周度开工负荷为57.7%，环比前一周微增0.4个百分点，较2020年同期下降12.02个百分点。

而供给端虽然今年产区收到疫情及天气因素新胶产出不及预期，但随着后期旺季的到来，如果疫情天气没有恶化的情况下，橡胶供应提升将是大概率的事。这也是本轮下跌的因素之一。

技术面上橡胶01合约持续弱势回落，最低触及13790，仓差1010，成交41.8万。小幅增仓放量下跌，日线级别空头趋势延续，上方关注14500附近破位点压力，下方先看前期低点13700附近能否有效跌破。交易上高空策略为主，反弹上方14200-14500区间进场空单策略。下方关注13700能否有效突破，未有效突破暂不追空。

（以上文章策略观点，仅供参考，不做进场依据。投资有风险，入市需谨慎!！）

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编辑--金参谋

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