行情低迷人心凉凉，有操盘手甚至感慨：终于明白为什么规定我们不准炒股了，真是用心良苦。不过躲得过个人炒股亏损，躲不过行业业绩惨淡。
昨日，三大股指涨势强劲，上证指数收涨1.89%，深证成指上涨2.87%，创业板指上涨近3%。但市场上券商板块却延续弱势，板块指数整体上涨仅1.31%跑输大盘，这可能与近期部分券商披露半年报有关。截至目前，共有21家A股上市券商发布中报，从净利润的角度来看，仅中信证券和申万宏源证券两家券商同比正增长，其余19家券商均有不同程度的下滑。
那么应该如何看待券商交出的中报“成绩单”？可以从中获得哪些信息呢？
券商板块是市场情绪风向标
券商板块一直受到市场关注，原因是券商行业直接服务于资本市场，它的业绩往往是市场情绪的一个风向标。券商业务一般而言有四大板块，一个是经纪业务，比如说交易的佣金和手续费。第二就是投行业务，主要是新股承销和一些定向增发等项目，还有一个就是资金服务，比如融资融券和一些资管方面的业务。第四是自营业务，就是券商自己也在做一些投资。
这四个业务都和资本市场的牛熊交替有关系，所以我们看到牛市的时候券商板块会远远跑赢大盘。比如说2005到2007年牛市的时候，中信证券从四块多一直涨到159块多，涨幅接近40倍。2014年11月份到12月份，资金杠杆牛市只一个多月的时间券商板块就涨幅翻倍。但是一到熊市的时候，这四大板块的业务同时下滑，导致券商业绩会远远落后于大盘，然后跌幅也超过大盘。
市场不景气拖累板块业绩
今年上半年从现在看券商业绩不好，是受上半年行情疲软的拖累。从券商协会看，整个行业131家券商，上半年主营收入是在1200多亿，比去年的1400多亿跌了百分之十几，利润也相较去年同期下降四成。业绩惨淡主要是跟券商的主营业务下滑有关系，经纪业务就不用说了成交低迷肯定会有所影响。
在新股发行这块，IPO业务今年上半年发行了58只新股，比去年大幅下降了七成。另外融资融券这一块也是在低位，平均在8700亿左右。同时资管业务上半年收紧也会影响券商业绩，因为上证指数上半年下跌了接近14%，投资主营业务，包括它的自营盘也是受到影响。
龙头券商打算如何转型？
券商行业现在有几个重要特征：
第一个是估值在历史低位区间。券商有五家公司目前已经跌破净资产，海通证券、兴业证券，东吴证券、东北证券以及国元证券。在上市的38家券商中，其中市盈率低于20倍的有12家，所以估值比较低。
第二是今年上半年，国家关于金融业对外开放，券商的外资投资可以超过51%的上限，同时资本对券商行业跑马圈地，去年腾讯马化腾参股中金公司，今年8月初马云的阿里巴巴以35亿参股华泰证券，一些券商通过资本的力量进行业务转型。
上半年券商业绩分化成啥样了？
截至目前，A股公布半年报或业绩预告的公司共24家，从归属净利润绝对值来看，中信证券、国泰君安、海通证券、申万宏源和中信建投排名前五，其中中信证券实现了55.65亿元的归属净利润，是目前盈利最多的公司。
而国盛金控、哈投股份、第一创业、国海证券和华创阳安则是目前实现归属净利润最少的五家公司，其中国盛金控和哈投股份还出现了亏损，分别亏损1.7亿元与1.1亿元。
净利增速为正的只有两家
从归属净利润同比增长率来看，目前只有中信证券和申万宏源保持正增长，其中中信证券增长约13%，申万宏源的归属净利润增速几乎为0，其他公司都有不同程度的负增长。
而国盛金控、哈投股份、方正证券、国海证券、长江证券等公司，归属净利润增速大幅下滑，其中国盛金控和哈投股份增速下降幅度最大，分别达到-215.88%和-144.98%。
营收情况如何？
从营业收入来看，中信证券、国泰君安、申万宏源、中信建投和国信证券实现的营业收入总量最多，其中中信证券营业收入近200亿元。不过从营业收入的增速上讲，增长最快的券商是山西证券，半年报同比增长41.95%，而其他公司营业收入或是只有个位数的增长，或是出现负增长。
投资者：券商业绩跟市场行情紧密相关
陆家嘴投资者A：
（散户撤退，光佣金都少了很多）
很多散户其实都出来了，不愿意再交易了，你看从过往开户的数据来说，其实最近这段时间开户人数也明显下降了，导致佣金什么都会有很大的影响。
陆家嘴投资者B：
（我看好未来的银行、保险行业）
影响股市的因素有很多，不光这一个指标，这只是一个交易指标，实际参考意义并不是很大。现在很多股票，从估值来看已经非常便宜了，下半年再叠加降息，可能有一些逆周期相关的，比如说银行、保险这些可能表现会不错。
陆家嘴投资者C：
（二级市场不好，券商也不会好）
我觉得券商现在还不乐观吧，至少要等到明年。因为券商整个的业绩跟二级市场是紧密相关的，现在整个二级市场没有一个比较好的行情，你经纪业务也不太好，投行IPO也上不了会，那它是一条产业链的。
陆家嘴观察观点：
目前中金公司、中信建投，还有中信证券，更多的是摆脱对传统经纪业务的依赖，转向财富管理新模式。而华泰证券、东方财富证券则是通过互联网入口新增流量，并且东方财富证券还在加强数据服务。所以虽然券商行业现在低迷，但是强者恒强，竞争优势会逐渐向行业龙头股集中。
（稿件来源：央视财经频道《交易时间》 本期制作：王晓霖 孙雁）