A股昨天跌，今天涨 。有多少人将昨天卖出的筹码，又在今天买了回来？
频繁交易的你，或许也有类似的苦恼：
与朋友交流时发现，虽然买了同样的基金，但朋友赚钱了，你还亏钱，而且还不只一、两只。
这样的巧合让人疑惑： 同样的基金，收益水平不一，影响因素是什么？
为什么有人总在“赢的阵营”，而有人总摆脱不掉失利的陷阱。
又该如何从“收益不怎么样的大多数”，炼成能够更好地分享权益市场上涨的“少数派”？
或许换个问题，答案就更简单明了了：
投资中的高手们，都有哪些投资共性？
共性1：自控能力
优秀的投资高手，往往都是情绪控制专家。
股神巴菲特说得简单直接， “投资一点也不难，情绪稳定性比智商有用。”
高瓴资本张磊则在《价值 我对投资的思考》中说， “价值投资不必依靠天才，只需依靠正确的思想模式，并控制自己的情绪”。
情绪稳定，是践行正确投资策略的基础，如果做不到这一点，即便是经过了系统的投资学习，也非常容易在情绪和压力中，做出不明智的决定，出现以下情形：
“道理我都懂，但我做不到。”“这么操作可能是错的，但我想侥幸一次。”“这次不一样，万一就成了呢？”
澳大利亚作者柯林·尼克尔森在他的著作《投资的心理护城河—影响投资决策的非技术性因素》中，为我们列举了投资者的接近20种行为偏差的诱因。
比如过度自信、心理账户、代表性偏差、赌徒谬误、随机强化、后视偏差、处置效应等等。这些偏差都是非技术层面的，也就是多是人的情绪与心理导致的。
图：《投资的心理护城河—影响投资决策的非技术性因素》
想要克服这些并不容易，毕竟有些反馈机制已经刻进了人类的基因里。
比如，人们面对危机都会采取行动——若是河流溃口，人的第一反应就是筑堤防洪，而不是坐视不管、任由房屋被淹。
这种行动力让我们避免事态进一步扩大，但对于投资来说，却反而不管用。
受本性驱使，但市场下跌时，我们会下意识认为“采取行动”总要好过“置之不理”，因此会因为恐慌而“杀跌”，降低仓位甚至空仓离场。
但这样真的对吗？
情绪控制需要长期训练，一个可以参考的方法是，在投资决策之前反复问自己： 是否是因为强烈的情绪驱动做出的决定？前期下跌或上涨是否影响了自己的判断？
共性2：同时买入多种类基金，做好搭配
优秀的投资者，更倾向持有多种类基金。
根据中信证券研究，统计今年上半年用户投资偏股型基金的收益，倘若将“累计正收益率前20%的个人投资者”看做“高手阵营”，将“累计负收益率倒数前20%的个人投资者”当做“落后阵营”，有什么发现？ （统计结果来自中信证券，截至2021/6/30，样本来自中信证券个人投资者，这里所指的偏股型基金，是从股票型基金和混合型基金中剔除偏债混合型后的所有基金。）
目前，普通投资者可参与的公募基金共有6种：REITs、国际QDII型、货币市场型、另类投资型、偏股型和债券型。
中信证券研报显示， 从配置公募基金类别的数量来看，高手阵营持有2类及2类以上的投资者占比，比落后阵营高了6%。 而配置多类型产品的投资者，能够获得更高的正收益占比。
比如， 持有1类产品的投资者上半年正收益占比在70%+，而持有5类公募基金产品者，其上半年正收益占比接近90%。
持有不同数量类型产品的投资者上半年收益表现对比
（数据来源：中信证券金融科技部，数据截至2021年6月30日）
多类资产配置之所以有效，是因为不同资产相关性不大，可以起到风险对冲的效果，同时能够把握大类资产轮动机会。
比如股、债相关性较低，就是适合搭配持有的两类资产。到底如何配置？
介绍一下比较好操作的“股债平衡策略”：即将总资产分为两半各50%，一半买股票，一半买债券。随着股、债波动的不同，倘若股债资产的比例变了，比如变成了4:6，此时可以卖出债券、买入股票，实现5:5再平衡。反之亦然。
该策略蕴含了逆向投资的理念，不断卖掉上涨资产、买回下跌资产，长期看能够获得不错的结果。
测算显示，过去十年股债5:5配置（假设每年末赎回，年初再平衡后买入）的累计收益率，比仅投资沪深300、或者仅投资中证全债的收益都要高。
（数据来源：wind，截至2020/12/31；测算方法：股/债（5/5）=沪深300*50%+中证全债指数*50%）
当然，股和债的配比不一定要局限于5:5，也可以2:8或者3:7，具体要看投资者的风险偏好。
共性3：不会频繁交易
整体收益较好的，往往是长期主义者。从中信证券个人投资者公募基金的持有时长看， “高手阵营”平均持有天数比“落后阵营”高22%。
无独有偶，美国加州大学的巴伯（Barber）和欧迪恩（Odean）教授在2001年2月的《经济学季刊》上发表的论文，记录了他们对35000个经纪账户、进行了为其6年的研究分析。
他们分析了总共三百余万次交易，旨在了解这其中20%交易最频繁的投资者与20%交易最不频繁的交易者在投资回报层面究竟有何异同。
结果令人讶异： 交易频繁的投资者的年化收益率要比交易较不频繁的投资者的收益率低6%！
频繁交易的背后是过度自信，在生活工作中，这并非一件坏事，可能会让你更加乐观，但投资中，往往会危及我们的财富，因为市场瞬息万变，好运气用完后，还有坏运气。
长期投资可以避免频繁申赎产生的不必要的交易耗损，而且长期来看，资本市场有望受益于经济的长期增长，因此我们可以获得更大的正回报概率。
这一点，也是被大数据反复证实过的： 2005年以来，持有“偏股混合型基金指数”不同时长
根据Wind数据计算，统计区间2005年1月1日至2021年8月4日；基金指数过往表现不代表未来表现。投资需谨慎。）
从2005年开始统计，可以看到，持有偏股混合型基金的时间越长，获得正回报的概率越高！
对于大部分投资者来说，不做短期博弈、坚持长期投资，可能是最适合的投资方式。
坚守长期价值，放弃所有急功近利、投机取巧的想法，相信远见的力量，才能分享到A股发展的更多红利。
小结
小白向“高手”的进阶路上，既要修炼武功招式，又要修炼内功心法。
多元配置、长期理念，都是被验证过的科学投资理念，而要能够付诸实践，还是要回到我们开篇所说的“情绪控制”。
有时候并非不懂这些理念，做错错多，实乃冲动使然。
正如戴尔·*耐基卡** 在《人性的弱点》中说：“人不是因为没有信念而失败，而是因为不能把信念化成行动，并且坚持到底。
” 拥有了情绪控制的能力，能够循序渐进的形成适合自己的投资框架，并按纪律执行。那么，我们离成为投资高手，就不远了。
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。