2018已过半年，A股经过上半年震荡调整、风格多变的运行后，投资者更期待下半年能有所斩获。下半年A股会如何运行？有哪些投资机会？又将注意什么风险？这些问题投资者尤为关心。《英才》记者走访多位公募、私募基金专业投资人士，以及证券投研机构资深专家，为投资者答疑解惑。
郭峰 东北证券首席投顾
大消费类板块、上游周期品、TMT业绩改善较为明显。
近期市场成交量低迷，个股风险不断释放，如企业债、信托资管债务问题，有望在风险释放后的6月见底，下半年迎来结构化的反弹行情，但反弹高度不会很乐观，整体维持震荡结构性行情。
板块方面，大消费类板块、上游周期品、TMT业绩改善较为明显。主题方面，政策推动乡村振兴里的土地流转、消费升级、农业现代化可以关注。围绕军民融合，军工资产证券化值得关注。海南旅游岛开放、粤港澳、雄安新区也非常值得关注。
今年投资者还是以谨慎为主，以防控风险保护本金为主。6月风险释放完毕后是一个进场的好时机，下半年市场有反弹的需求，但整体还是维持大的箱体震荡为主。创业板下跌后也会出现机会，进行震荡修复。MSCI配置的绩优蓝筹可能会受到外资青睐，上证50表现会平稳一些，值得关注绩优标的。
流动性方面还是不会出现太大的宽松，随着美联储下半年加息，国内会有加息的压力，准备金方面可能会有对冲出来，但对于价格影响不会太大。另一个方面去杠杆也会不断推进，去杠杆进程未结束前，央行大概率还会维持偏紧的策略。需要关注外资方面的流动情况，目前点位部分资产受到外资的青睐。
目前三四线楼市房价比较火热，下半年还要看楼市的表现，资金是否从楼市资金出来。整体来看市场的资金还是紧平衡的一个状态。
选股方面选择业绩改善、经营稳健的个股，观察机构的选股策略。去杠杆带来的风险对于个股风险需要重点防范，股东结构上去防范资管、信托、解禁等，需要适当回避。关注过度依托发企业债、依靠补贴的企业也需要适当规避。
施苇 北京天相财富策略策略证券分析师
具有成长性、个股估值较低的、流动性比较充裕的行业个股将会受资金青睐。
下半年先抑后扬的走势，A股现在面临问题比较多，目前A股流动性趋紧，外围中美贸易战导致很大不确定性。
目前A股整体盈利水平的不断提高，加上下半年环境的放松，中线资金配置的优质价值成长股被错杀后有被资金再度配置的需求。而且之前创业板经过几年的调整，相关优质公司已经估值较低，后续随着国家对于新兴产业的支持力度加大，降低企业赋税的政策不断出台，真正受益的公司将会提高自身基本面。
具有成长性、个股估值较低的、流动性比较充裕的行业个股将会受资金青睐。随着环保政策督察力度的加强，环保超标和小企业将会关闭，将会提高化工行业集中度，并且供给端产能下降也会对价格有所支撑。另一方面随着原油价格的上涨，相关化工产品也会涨价，从而提高企业盈利水平。
另一方面是芯片行业，中兴事件影响体现出芯片科技的发展在许多领域的重要性。随着国家对于芯片半导体产业的支持力度加大，国产替代化芯片、半导体发展，上游芯片材料有实质性业绩、成长、技术支撑的将走在前列。与新能源汽车发展带动上游锂电池发展逻辑一致。受益于扩大内需，可以关注大消费、旅游、食品等行业。
观察美股来看，目前虽然美股指数处于牛市格局，但只有少部分股票在上涨，大约有三分之二的股票是没有或者很少流动性的。这样的现象对于不断国际化的A股来说是非常具有参考意义的，所以要规避估值偏高、业绩困难、行业出现拐点的小市值股票。指数成分股将会获得更多的资金关注。
业绩有实质性支撑的、成长性不错的个股要比基本面很差的个股有更高的安全边际，投资者需要去伪存真，关注企业成长、行业发展与基本面。
沈磊 中信建投首席投资顾问
市场资金更喜欢在蓝筹股中“报团取暖”。
对于A股下半年整体走势比较乐观，主要原因：宏观经济数据与国际经济状况相对比较稳定，而且A股目前所处3000点附近的位置。已经和2016年1月因为熔断的极度恐慌时市场达到2638点低点的估值相一致。
从上市公司整体经营情况来看，也没有出现明显的恶化，就目前的货币、财政政策来看，3000点会是一个相对的底部。
如果市场3000点底部区域成立，但是市场没能形成有效突破，在底部区域反复震荡，市场很可能再次出现2017年的结构性分化。一个原因是因为低迷的市场环境蓝筹股将更加受到青睐，蓝筹股的安全边际以及业绩的确定性，市场资金更喜欢在蓝筹股中“报团取暖”。
另一个原因，是A股开始纳入MSIC指数，目前A股市场与国际化市场最大的差异已经不在容量上，而是在交易品种和交易制度上，简单来说A股还是一个做多的市场，国外资金习惯了对冲交易，A股目前只有几个股指期货可以做对冲工具，而这些估值期货的成分股更多的也是蓝筹股，外资进入之后股指期货成分股很自然的成为其关注对象，会在一定程度上造成这些成分股溢价。
对于风险，第一要规避流动性风险，目前二级市场持续发型新股以及CDR势必会造成一定的抽血效应，当流动性出现问题的时候一切基本面的判断都是无效的，投资者要规避流通市值低并且成交量低迷的个股。
第二要避免灰犀牛事件，从近期发生的光伏补贴事件来说就是一个灰犀牛事件，很多民营企业做光伏就是为了补贴，这种情况下很容易造成行业的产能过剩。对于行业门槛较低并且已经有大量民营资本投资的行业，其中政府补贴占比公司收入相当大一部分的上市公司要规避。
丁楹 康曼德资本董事长
预计下半年的A股市场的走势会明显好于上半年。
截至2018年6月15日，Wind数据显示一致性预期2018年沪深300指数净利润比2017年增长17%，而指数在2018上半年下跌了6.87%，假设股市最终能够反映企业的盈利增长，2018下半年的A股市场不会比上半年更坏。
紧信用严监管调节下的降杠杆是导致A股市场下跌的主要原因，中美贸易摩擦导致中期避险情绪传染，CDR基金的发行导致短期流动性短缺加剧，多种因素的叠加构成A股市场表现整体偏弱。而下半年，这些因素的影响有可能发生积极的变化。
下半年长期看好消费行业，从吃穿住行到医疗、文化、教育等多个领域，重点看好消费升级过程中的龙头公司，同时也看好能够对企业赋能的科技行业，相信效率提升的力量，努力寻找可能的爆款产品和高效能服务的提供商。我们对主题投资不感兴趣，大多数主题投资都是在挣风险偏好的钱，我们更喜欢脚踏实地，能够提供丰富自由现金流的企业。
在移动互联网时代，数据是生产要素，AI是生产力，网络是连接生产力和生产要素的重要纽带，区块链技术是对现有生产关系的改进，我们会关注这些新的变化对于金融和消费的影响。5G时代和物联网时代的来临，会带动传统行业的变革，我们非常留意在新零售、智能驾驶、精准医疗、芯片及MEMS等多个领域的投资机会。随着基本需求的满足，人们更加关注自身的成长，体育和教育领域也是非常值得关注的。
建议三季度可以适当积极一些，四季度之后要视美国市场的变化调整投资的战略。主要的风险可能来自美国经济的变化和国内去杠杆的政策是否超调。9月之前A股加入MSCI指数还有一次权重调整，预计之前还会有600亿左右的基金流入，进入四季度后，美股存在回调的可能，也许会传染到港股和A股。