导语：弱极而返，盛极而衰！三年前，A股处于3000点下方；三年后，A股又回到3000点下方；让市场再次对A股失望，“三年一个轮回，这不白玩了吗…” 益学投资金融研究院院长：张翠霞做客远见财讯时说：当所有人都悲观的时候，我们要有发现机会的眼睛。
A股探底，形成高安全边际
结合当前去杠杆、防风险的政策总基调，以及货币政策稳健中性，结构性定向宽松情况，本人维持大周期底部不宜悲观的判断观点。认为阶段性超跌的A股市场，已经具备有非常高的安全边际。
3000点附近肯定是一个底部区域，这一点毫无置疑，从周线的基本情况基本特征和日线图表看是非常明显的5个子浪杀跌，再看月线级别的盘口特征，杀跌也达到了下限的支撑防线位置。
（上证指数周线）
从二级市场的维度，我们所看到的之前的横盘价值中枢的维度来考虑，已经是第5个月的杀跌风险释放，本月剩下的几个交易日，月线只要能稳定在2963的60月线的支撑防线上方位置，我认为这个位置应该是诱空的杀跌风险释放，也是因为各种各样的诱空因素叠加下来产生的一种杀跌。
（上证指数月线）
在月线图表中有一个重要的特征，就是60月线上穿120月线，120月线60月线和250日月线它们的关系组合明显是多头排列，这一点来讲应该是一种很难得的一种情况和特征，在这样的维度背景下加速杀跌越是靠近前边的120月线的2750点位置，我个人认为这也就是一大关，在这个位置上应该要盯死了。
局部结构性机会发出积极信号
底部的反弹快速度是比较高的，而且給大家带来的利润机会也是比较大的，这波急速的杀跌，如果能够靠近2750点附近，反弹的空间和反弹的预期动能也应该是比较强的。我认为，近期不少超跌个股给出底部连续放量涨停板K线，部分个股底部涨幅已达30%以上，就是局部结构性机会到来的积极信号。
当所有人都悲观的时候，我们要有发现机会的眼睛。申万数据显示，全球股市对比看，A股目前的整体PE估值低于16倍，已经回落至历史30%分位以下。中证500指数的PE估值已经回落至历史5%分位以下，创业板100指数PE估值回落至37.6倍，历史15%分位以下。创业板权重股指数相对于沪深300的PE估值在历史20%以下。
板块机会
关注银行定向宽松定向降准扶持的方向，以我现在跟踪的产业政策，央行这两次结构性定向降准的基本情况，都是扶持小微企业的，扶持一些轻资产类的创新型企业。那也就是说未来一段时间这些公司由于负债率比较底，出现失控的可能性比较小，而且并没有特别的负债率，这种情况下它的安全边际就比较高，再加上央行的整体宽松都是在这个领域，包括个人税收5000元起步，包括我们所看到的科研人员研发成本抵税等等，基本上都是从这个领域看到这样的变化的，再加上未来独角兽CDR的回归，实际上依然是属于新经济的导向。
从这些方方面面的大的导向的战略来看，如果给行情机会，我认为绝不是这些重资产高负债的公司，一定是轻资产创新类的一些新型产业的公司机会比较多一点。这一点来讲，第一我们看到小市值的成长股，就是创新型的公司，本身盘子小，动用资金额度可以达到四两拨千斤的盘面热度，这种情况下，对于二级市场投资者也比较能够把控和把握。所以从这些综合的角度来讲的话，我觉得未来一段时间如果从两个维度考虑机会的话，第一个就是科技创新，第二就是扩大内需方向的食品饮料，大消费，生物医药等等这些品种。
也就是从这两大维度我认为下半年的机会要比周期类的重资产类的公司机会要多，当然一定要选行业龙头。行业龙头里面它的科技创新实力比较强，某些领域应该是属于市场第一的一种市场定位，然后它的现金流比较充裕，基本上是能够在整个行业领域排名排前列的。这类公司如果它的科技创新的核心竞争力也比较强，甚至我们未来的国产替代等等这些肯定是大势所趋，芯片半导体，集成电路，在大盘下跌的情况下表现就好很多。
所以我们考虑这些综合的信息来讲，一定要是宏观的经济政策，行业产业政策，央行货币政策导向，然后再看一下我们所选择的公司所在行业的运行情况，再把上市公司的基本面情况梳理一下，再看看二级市场的技术走势，把这些综合梳理下，这波如果给反弹行情机会还是能赚钱的。
建议稳健的投资者锁定PE和PB估值已达历史30%分位以下的金融、地产、煤炭、有色金属、交通运输、公用事业、电气设备、建筑装饰、汽车、农林牧渔、商业贸易等板块和个股，在指数给出明确攻击信号情况下，优选好公司进场操作。
股市里有一句长盛不衰的谚语是：弱极而返，盛极而衰！当市场不断出现积极呵护资本市场的声音的时候，当市场无视积极的声音，不断出现破净破发闪崩个股的时候，恰恰就是我们应该积极考虑布局的时候了。