这两天市场清淡，机会比较少，来谈一谈在香港市场如何快速识别老千股。
老千股是香港市场一种特有的现象，坑的无数投资者血本无归。经常有老千股两年下跌95%在经历供股融资和合并股份后又下跌90%，其背后的根本原因是香港交易所和证监会对于大股东股票增发（供股制度）的限制和管制非常薄弱，从而使得大股东利用了相关规则，合法的血洗和掠夺小股东。
在现行的香港交易所制度下，大股东提出供股方案，增发的比例和增发新股的价格是没有强制限制的，因此有时就会出现类似于1供2、1供5的高比例增发方案，而当新股增发的价格（供股价）如果大幅低于当前股价，只要老股东不参与增发，老股东的权益就会被大比例摊薄。对比A股的现在的规定以及过去几年定向增发的规则的变化，大家可以很清楚看到规则对于市场博弈行为的深远影响，目前A股对于增发价格的限定是严格控制在折价10%以内，而且增发比例也有严格限制。
而一般在港股，往往是股价经历了长时间大比例的下跌或者反复下跌后，大股东推出供股方案，这时小股东已经经历了生不如死的痛苦亏损经历，不管从资金上和心理上往往都非常脆弱，经常会被迫放弃参与供股，大股东往往可以以极低的成本获得大量股份。相当于高位减持后低位大幅度增持。
所以香港老千股的第一个特征是：大比例，大折价供股融资。
由于香港市场流动性远低于国内市场，而大部分老千股都是中小市值的公司，较大市值的蓝筹公司或者实体业绩做的非常出色有成长性的企业，大股东往往很珍惜声誉，较少会做出粗暴掠夺小股东是事情，往往是主业不景气，才会想到资本市场上用资本运作手段来获取收益。而老千股整体上就是通过持续的下跌减持获得现金，当大股东持股比例较低后，在十八层地狱式的下跌后大比例折让供股融资获得筹码。此时因为股价绝对价格非常低了，而香港市场所有股票交易的最低价格是0.01元没法再下跌了，往往在供股后会出现大比例的合股， 比如5合1，10合1，因为香港市场上这种合股往往完成后之前的k线就看不到了，投资者会以为是一个新的股票，同时股票的绝对价格高了也给下跌打开了空间。
所以香港老千股的第二个特征是：大比例的合股（股份合并）。
由于老千股基本上的走势都被大股东实际左右，因此从市场走势的特征来看，最重要最重要的一个识别特征是，绝大多数的老千股的走势和大盘走势的相关性非常低。表现特征是：（1）上涨的时段非常短，上涨速度非常快（2）下跌的时段非常长，下跌的速度比上涨慢（3）上涨和下跌的节奏和大盘弱相关。涨跌不遵循技术分析的一般规律。因为一个老千股经常上涨是时段和下跌的时段甚至低于1:9，所以从概率上来说从老千股上获得价差收益就是一个小概率事件。
所以香港老千股的第三个特征是：股票走势和正常股票的显著差别。
综合运用以上三个条件，根据过去多年的实践来看，基本上可以非常快速的识别出绝大多数老千股。特别要提醒的是，虽然老千股上涨时短期迅疾如暴风，但大家识别出老千股后不要有侥幸心里妄图在老千股上赚钱发财，在一个大股东看到所有牌底和规则掌控的博弈环境下是几乎不可能胜出的。避开大风险才是获得胜利的前提。
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